科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体 发展态势良好

科创板累计(jì)19家上市时未(wèi)盈利企业实现盈(yíng)利并“摘U”，占上市时未盈利企业总数的(de)35%。

科创板设(shè)置(zhì)了多元(yuán)包容的发行上市条件，满足不(bù)同类型、不同发展阶段的科创企(qǐ)业融资需求，增强(qiáng)了资本市场对于科技创新企业的包容性与(yǔ)适配
性，有力(lì)地支持了(le)生物(wù)医药、集成电(diàn)路等领域一(yī)批具备较强科技创新能力、暂时未盈(yíng)利或者未实现收入的企业上市。截至目前，已有(yǒu)54家上市时未盈利企业成功登陆科(kē)创板。

4月24日晚间，科创板公司中科飞测披露年报，2023年实现营业收入8.91亿元(yuán)，同比增长74.95%；归母净利润(rùn)1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非(fēi)后归母净利润近0.32亿元，同比扭亏(kuī)为盈。公司符合“上市时未盈利公(gōng)司(sī)首(shǒu)次实现盈利”的情(qíng)形，公司A股股票将取(qǔ)消特别标识U。至此，科创板累计19家上市时未盈利企业实现盈(yíng)利并“摘U”，占上(shàng)市 时(shí)未盈利企业总(zǒng)数(shù)的35%。

2023年度科创板未盈利企业整体(tǐ)经营向好，营收规模 持续增长

根据已(yǐ)披露的业绩快(kuài)报及(jí)年报情况，2019年(nián)至2023年(nián)未盈利企业总体分别实现(xiàn)营业收 入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元及1408亿元。以2019年为基数，54家(jiā)上市时未盈(yíng)利企业(yè)营业收入(rù)复合增长率达到26%，营收规模破千亿元。

医药行业公司受益于产品研(yán)发和商业化推进顺利，目前上市时未盈利创新药企业已有17家有产品上市，16家收入破(pò)亿。2022年以(yǐ)前上市的12家公(gōng)司已(yǐ)全部实现(xiàn)产(chǎn)品获批。药品上市带动药品销售收入快速增长，艾力(lì)斯(sī)、神州细胞、迪哲(zhé)医药的核心(xīn)产品均快(kuài)速(sù)放量(liàng)，药品收
入(rù)大幅增(zēng)长。百济神州、艾力斯、神州细(xì)胞、君实生物(wù)4家(jiā)公司收入超10亿 元，诺诚健华、百
奥泰等11家(jiā)公司(sī)收科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好入超过1亿元。根据业绩快(kuài)报，百济神州预计实现营业收入174亿元、同比(科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好bǐ)增长82%，归(guī)母净利润同 比减亏69亿元；公司核心产品百悦泽全球(qiú)销售额91亿元，成为国(guó)产创
新药首个“十亿美元分子”。此外，神州细胞2024年第一(yī)季度预计(jì)营业(yè)收入6亿元到6.2亿元、净利润6000万元至8000万元，实现由亏转盈。

资本及(jí)高研(yán)发(fā)加持下，多家公司实(shí)现核心技术攻关突破

科创(chuàng)板聚(jù)焦支(zhī)持硬科技企业，为研(yán)发及产业化进程提供有力(lì)资本支撑，部分企业通过研发加速(sù)了产业“里程(chéng)碑式 ”发(fā)展。

沪硅产业上市后持续加大产(chǎn)能(néng)建设(shè)，抓住(zhù)半导(dǎo)体行业发展机(jī)遇，实(shí)现(xiàn)逻辑、存储、图像(xiàng)传感器（CIS）等应 用全覆盖(gài)。拓荆科技于2011年出(chū)厂首(shǒu)台12英寸PECVD设备至中芯国际并通过验证，经过十余年的创新和迭代，已形成16种不同(tóng)型号的PECVD设备(bèi)，打破国际厂商对国内市场的垄断。艾(ài)力斯(sī)上市次年核(hé)心产品甲磺酸伏美替尼片获批国家一类创新药，商(shāng)业化(huà)推(tuī)广稳步推进，带(dài)动公司营业收入
大幅增长。君实生物的特瑞(ruì)普利单抗成为首个(gè)美国食品药品监督管理局（FDA）批准上(shàng)市的中(zhōng)国自主(zhǔ)研发和生产的创新生物药(yào)。

未盈利企业研发投入持续
保持高位，人(rén)力资源结构呈(chéng)现明显的研发导向(xiàng)

科创板上市时未盈利企业主(zhǔ)要分布在新一(yī)代信息技术及生物医药行业，均为技术密集型企业，半导体行业竞争(zhēng)激(jī)励，国内企(qǐ)业为持(chí)续追赶世界先进工(gōng)艺，升级工艺技术保(bǎo)持市场竞争力(lì)，需持续(xù)进行巨额(é)的资金投入；医药企业随着在(zài)研产品逐步进入临床阶段后期，临床试验规(guī)模扩大(dà)、研发资金投入(rù)增大。

大体量研(yán)发投入为未盈利企业长远(yuǎn)发展奠定基础，2023年(nián)前三季度，未盈利企业研发投入308亿元，占营业收入比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈利企业(yè)研
发 人员合计3.18万人，9家公(gōng)司研发人员总数超千人，人力资源结构呈现出较为显著的研发导向(xiàng)。

对(duì)智力资本密(mì)集的科创企业来说，建立公司与(yǔ)核心业务及管理人员的利益(yì)绑定机(jī)制(zhì)，是提升(shēng)公(gōng)司核心竞争力的关键，未盈利(lì)企业普遍重视人才激励(lì)，股权激励已成为公司吸引人才、留住(zhù)人才(cái)的重(zhòng)要方式(shì)之一。截至目前，54家(jiā)上市(shì)时未盈利 企业中29家(jiā)披露44单股权激(jī)励方(fāng)案，覆盖率达到54%，其中九号公司、希荻微(wēi)已(yǐ)连续推(tuī)出四
期股权激励计(jì)划。

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