美联储降息周期将启 如何影 响港股市场？

　　财联社9月16日(rì)讯（编(biān)辑 胡家荣(róng)）伴(bàn)随9月美联储议息会议临近(jìn)，货币政(zhèng)策走(zǒu)向成为市场关注的焦点。在最近的(de)一次会议上，美联(lián)储(chǔ)宣布维持利率(lǜ)不变，但市场普遍(biàn)预期9月份(fèn)将开启(qǐ)降息周期(qī)。

　　中金公司分析指出(chū)，市场普(pǔ)遍预期的美联储(chǔ)降息对港股市场带来了正面(miàn)影响。在这种预期下，港股市场在上(shàng)周(zhōu)整体呈现(xiàn)出震荡调整的态势，其中医疗保健和可选消(xiāo)费板块表现(xiàn)突(tū)出，而能源及房地产板块则(zé)相对较弱。这种市场表现反映(yìng)了投(tóu)资者对美联储可能实施的降息政策的预期反应(yīng)。

　　港股(gǔ)市场之所以能够(gòu)展现出与A股和海外市场(chǎng)不同的独立走势，主要(yào)得益于(yú)其独特的“中国资产+外国资(zī)本”结构(gòu)。此外，由于(yú)香港(gǎng)市场的外部(bù)流动性敏感性，以及(jí)香港实(shí)行的(de)联系汇(huì)率制度，港股对美联储的降息反(fǎn)应更为敏感(gǎn)，因此(cǐ)其市场弹性也较A股(gǔ)更(gèng)大。

　　美联(lián)储(chǔ)降息对港股的影响主要体(tǐ)现在以美联储降息周期将启 如何影响港股市场？下几个方面：

　　然而(ér)，需要注意的是(shì)，美联储降息(xī)对港股(gǔ)的影响(xiǎng)可能(néng)是有限(xiàn)的。中美利差(chà)和汇率的约(yuē)束(shù)可能会限制(zhì)中国央(yāng)行
的降息空间(jiān)。此(cǐ)外，中国国内经济增长依然面(miàn)临压力(lì)，需要更多的政策支持(chí)。因此，尽管美联储(chǔ)降息为央行打开了政策空间
，但降息幅度可能有限，对港股市(shì)场的提振作用可能不如(rú)预期。

　　在操作 上，投资者应密切关注美联储(chǔ)降息的进(jìn)展以及中(zhōng)国央行的政策反应。短(duǎn)期(qī)内，受益于分母端(duān)逻辑的(de)成长板块可能有更高弹 性(xì美联储降息周期将启 如何影响港股市场？ng)。同时，受益于香港降(jiàng)息的本(běn)地分红等板块(kuài)也(yě)值(zhí)得关注。但在看(kàn)到更大(dà)力度的财政(zhèng)支持前，宽幅区间震荡的结(jié)构性行情依然是主线。

责任编辑：张倩

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