重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬

　　在市场低迷之际(jì)，老牌私募淡水泉出(chū)手，引进一位(wèi)关(guān)键人物！

　　券商中国(guó)记者获悉(xī)，知名宏观经济(jì)学家(jiā)陶冬(dōng)现已加入淡水泉香港公司，任(rèn)淡水泉(quán)（香港）总裁。对于陶冬(dōng)的加盟，记者得到了淡水泉投资的确认。

　　据了解，陶冬曾任中国首席经济学家论坛理事、瑞士(shì)信贷首重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬席经济(jì)学家、亚(yà)太区财富管理大(dà)中(zhōng)华区(qū)副主席(xí)，在瑞银(yín)收购瑞(ruì)信后 加(jiā)入瑞银，任瑞银财(cái)富管理执行(xíng)副(fù)主席。

　　陶冬加盟淡水泉

　　“陶冬的流程走完了，已经正(zhèng)式入职，未来将从全球宏观研究视角赋能投(tóu)资和客户服务工作。”淡水泉(quán)方(fāng)面回应券商(shāng)中国记者。

　　履历显示，陶冬为美国犹他大学博士，曾于美国、日本等地任职，自1994年起长驻中(zhōng)国香港(gǎng)，于1998年加入瑞(ruì)士信贷第一波(bō)士重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬顿，历任瑞士信贷第一波士顿(dùn)亚洲区首席经济学家(jiā)及董事、香港宝源证券高级经(jīng)济分析师及中国研(yán)究(jiū)部主管、瑞信亚太区(qū)私人银行(xíng)大中(zhōng)华区(qū)副主席。

　　陶冬曾对1997年(nián)亚洲金融(róng)风暴和(hé)2004年中国宏观调控(kòng)作出过前瞻性分析 和预警，而为人认识。作为宏观经济学家，陶冬每周都(dōu)在中国首席经(jīng)济学家论坛、微博
更新文章。

　　陶冬在(zài)最新一篇文章中写道，市场(chǎng)在忐忑中等来了最(zuì)新的美国非农就业数据，数据本身好坏参差，但(dàn)资金(jīn)一哄而散，美(měi)股录得十八个月(yuè)来最差的(de)单周表现。

　　陶冬指出，市场焦虑来自(zì)两部分，首先(xiān)大幅下调的前期(qī)数据令资金更担心衰退风险(xiǎn)，其次几(jǐ)位联储(chǔ)高官谈话指向25点减息，大码降息(xī)好像并非FOMC的首选，美股剧烈调整，而(ér)期货
市场对减息概(gài)率的定(dìng)价则变化有限。芝交所利(lì)率掉期价目前隐含年内减息112点VS数(shù)据(jù)公布前108点。

　　“9月份的美股，在下跌中(zhōng)起步，原(yuán)因在于
市场对衰(shuāi)退风(fēng)险的忧虑。其实最新数据不算(suàn)很差，但是市(shì)场对联储大码减息有过(guò)度的期待。预期落空，整固开启。”陶冬说。

　　陶(táo)冬表示，本周焦点
是欧洲央(yāng)行(xíng)例会，降息25点的机(jī)会甚高。欧洲经济(jì)（尤其是(shì)德国经济）迫切需要提振，欧(ōu)元汇率相对于日元过强，而工资上涨已经大幅回落。

　　淡水泉最新观点

　　官网显示，淡水泉成立于2007年(nián)，是国内成立时间较早的私募证重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬券(quàn)基金管理人，由(yóu)赵军掌(zhǎng)舵。淡水泉聚焦(jiāo)中国相关的(de)投资机会，开展国内私募证券投资、海(hǎi)外对冲基金和机构(gòu)专户业务。

　　2007年，赵军离开嘉实基金，创立淡水泉投资，一直坚守价值投资和逆向(xiàng)投资。这一投资策略和
投资风格决定(dìng)了必须提前布局一些(xiē)价值被低估的股票进行左侧交易(yì)，往往会承担一定(dìng)的回撤。据券商中国记者了(le)解，目前淡水泉保(bǎo)持(chí)高仓位运作(zuò)，坚定目前市场是(shì)底部区间。

　　近日，券商中国记者从渠道获悉了淡水泉最新(xīn)一期(qī)的月报。

　　淡水泉在月报中指出，对于8月份的(de)A股走(zǒu)势，很多人(rén)都感受到了市场的低迷。成交(jiāo)金额是标志市场活跃度及信心程度(dù)的指
标之一，8月份的日均成(chéng)交金额不足6000亿元，较过去5年(nián)A股(gǔ)日均成交8800亿元(yuán)的水平低30%。悲观情绪演绎得越(yuè)极致，向反方向发展的力量也会聚集得越多。历史上情绪呈(chéng)现极度悲观后，都经历了(le)一定幅(fú)度的反(fǎn)弹。

　　在市(shì)场(chǎng)低迷之下是否(fǒu)还存在(zài)成长的逻辑？淡水泉指出，近年来(lái)，中国经济已(yǐ)由高速增长阶(jiē)段转向高(gāo)质量发展阶段，在这一过程中，企业成长 模(mó)式也随之发生变(biàn)化。比如在国内部(bù)分行业(yè)需求增速放缓的情况下，到海外市场获取客户和成长空间，成为很多制造业企业的自然选择。在国内市场，也可以看到优秀企业不同的成(chéng)长路(lù)径。比如在行业供给侧优 化下，不少优质龙头企(qǐ)业(yè)获得了更大市场份额和优势。科技领域的技术突破使得进口替代成为一(yī)些公司打开市(shì)场(chǎng)的路径(jìng)。此外，降本增(zēng)效和并购也为企业带来新的盈利增长空(kōng)间。这些(xiē)新的成长模式为观察中国企业未(wèi)来发(fā)展(zhǎn)提供了新(xīn)角度，也提供了新的机会来源。

　　过(guò)去两年多，红利股在避险风(fēng)格推动下经历了比较极致的演绎，一些红利股创出(chū)历史(shǐ)新高(gāo)，拥挤程度不断(duàn)提高的同时，股(gǔ)息率也随之下降，分红(hóng)能力被压缩。这种情形下，从基本面(miàn)驱动的角度去追逐这些红利股是有难(nán)度的。与此同时，从淡水泉(quán)对红利股的特征及(jí)外溢情况的观察来看，红利资产在不断扩圈的同时，也(yě)存在一定的共性(xìng)，比如竞争格局稳定(dìng)、现金流稳定、注(zhù)重股东回报等。其(qí)他一些领域，拥有(yǒu)抵御(yù)经济下行风险的(de)商业模式和较为稳定的盈利能力，也同样具备(bèi)在红利资产进一步外溢之后(hòu)成(chéng)为“新(xīn)红利”资产的潜力。

　　如(rú)果(guǒ)从辩证法的角度(dù)来思考，这世界上(shàng)不
会有一成不变的事物和环境(jìng)。股市的乐观情(qíng)绪总(zǒng)有其(qí)峰值，悲观情绪 也会有其谷底。对于(yú)身处其中的每(měi)个人来说(shuō)，尽管非常艰难，但保持积极的心态(tài)，保(bǎo)持持续的观(guān)察、思考(kǎo)和判断能力(lì)，积极(jí)地为机会的来临做准备，仍然至关重要。

责任编辑：何俊熹

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬