近年来，在各(gè)地大张旗鼓开展资本招商、基金招商的浪潮下，上海国有基金同样在悄然加码。据上海相关部门梳理，仅上海市属国企成立的国有(yǒu)基金(jīn)即达366只，募资规(guī)模超过(guò)5000亿元，目前实缴资本3000多亿元(yuán)，初步形成了上海国有创投的“丛林”式(shì)生态。

这些(xiē)“丛(cóng)林(lín)”此前多数各自为战(zhàn)，甚至在投资项目时存在一哄而上的情(qíng)况。为更好地适应当前“招投联动”需求，上海正重新
梳(shū)理国(guó)有(yǒu)基金，统筹资源加码产业(yè)发展和(hé)科创投资。

培(péi)育新质生产力的重要抓手

证券时报记者梳理发现，上海市属国有 基金，主要(yào)分布在三大国(guó)资运(yùn)营平 台——上海国际集(jí)团、上海国盛集团和上海国投公司。

刚(gāng)刚
宣布实施联(lián)合重组的上海国(guó)投公司(sī)，在股权投资基金管理(lǐ)方面，以“母基金+直投”模式，布(bù)局多元化基金组合(hé)，带动社会(huì)资本，整合优质资源，赋能(néng)被投企业，积极优化国有资本布局(jú)。此前，上海国投公司(sī)已发起设(shè)立上海国资母基金，目标总规模500亿元(yuán)，首期规模200亿元；设立上海国资国企综改基金、首期目标总规模50亿元；打造上海国资体系(xì)首只(zhǐ)S基金，总规模100亿元人民币等
。

与上海科创投集团(tuán)联合重组后，上海国投公司在股权(quán)投资方面无论承接的基(jī)金只数还是规模都将大幅攀(pān)升(shēng)。截至去年底，上海科创投 集团总资产已突破1000亿元(yuán)，管理规模超1600亿(yì)元(yuán)。

上海国投公司董事长(zhǎng)袁国华近日表示，双方要加强联动协作、整合现有资源，承接好三大母基金、未来产(chǎn)业基金、并购(gòu)基金、科技创新基(jī)金等重大战略性任
务，实现(xiàn)基金布(bù)局协同、体制机制协(xié)同、管(guǎn)理团队协同、企(qǐ)业文化协同，形成1＋1＞2的效应。

上海国际集团则聚焦(jiāo)金融、科技创新等重点领域，不断提升股(gǔ)权(quán)投资能(néng)级，加快布局金融科技投(tóu)资，目前市场化运作金浦、国和、赛领、科创、长三角等产业基金(jīn)。

以上
海(hǎi)科创基金为(wèi)例，2017年，围绕支持服务上海科创中(zhōng)心建设，上海国(guó)际集团牵头发起设立市场化(huà)母基(jī)金——上海科创基金，主(zhǔ)要投资人包括国盛集团、上港集(jí)团、国泰君安、上海信托、张江高科、太保集团、嘉定国资集(jí)团等上海市区两级国企，目标规模300亿元(yuán)。目前，上海科创基金已投资90只子基金(jīn)，签(qiān)约金额(é)近100亿(yì)元，子基金总(zǒng)规模
近2000亿元，投资组合企 业超过2000家，目(mù)前已上市的企业135家，其中 科创板69家 。

上海(hǎi)科创基金(jīn)总裁杨斌在 接受证(zhèng)券(quàn)时(shí)报记(jì)者采
访时表示(shì)：“通过市场(chǎng)化(huà)母基金的方式，支持更多天使、VC（风险投资）基金发展，是培育(yù)新(xīn)质生产力的重要抓手。”

上海国盛集团同样也在打造千亿级(jí)“基金(jīn)集群”，近年(nián)来发起设立且出资(zī)18只基金，目(mù)标募集总(zǒng)规模近1200亿元，集团认缴出资(zī)额近160亿元(yuán)，实(shí)缴(jiǎo)出资额85亿(yì)元。集团参与投资的基金(jīn)21只，目标 募集总规模近6250亿元，其 中，集团认缴出资额(é)440亿元，集团实缴出资额288亿元。此外，上海国盛资本管理有限公司还管理了超500亿元的社会资本(běn)。

“在全国范(fàn)围看，上海国资基金类型比(bǐ)较(jiào)丰富，不仅市级层面，各个区(qū)、各个产业(yè)集团(tuán)都散落着国有基金，甚(shèn)至(zhì)一家产业集团(tuán)内
还有两三个优秀的投资团队。”一位上海国有基金负责人在接受记者采访时表示(shì)。

以(yǐ)浦东新(xīn)区为例，今年1月(yuè)正(zhèng)式挂牌运营(yíng)的浦东创投集团，目前已形成包括引领区母基金、浦(pǔ)东科创母基(jī)金、浦东天(tiān)使母基(jī)金在内的三大母基金矩 阵，在管基(jī)金规(guī)模650亿(yì)元，其中主动管理基金规(guī)模270亿元(yuán)。浦东创投集团党委书记、执(zhí)行董(dǒng)事文新(xīn)春告(gào)诉记者，未来三年，浦东创投集团将 完成(chéng)项目直接投资200亿元，同(tóng)时通(tōng)过引领区基金布局，带动1000亿(yì)元基金群，吸引2000亿元社会资本。

在上述国有基金(jīn)负责(zé)人看来，相比其他区域举全市甚至全(quán)省之力成立一家国(guó)有基金管(guǎn)理人而言，上海国有基金的“差异化”，不加码招投联动，上海国资助推产业升级丨一线调研看新局·解码地方国资创投能称之(zhī)为“缺点”，而应是“特点”，“关键要看是(shì)否与城市产业发展相匹配，上海承担的重大战略(lüè)任务较(jiào)多(duō)，在 某种程度(dù)上‘基金丛林’的生态(tài)也是需要的”。

坚持市场化以投促引

以投促(cù)引、以投促产、以(yǐ)投促(cù)创，证券(quàn)时报记者梳理发现，“招(zhāo)投联动”已成为上海国有(yǒu)基金(jīn)投资布局的主要思路。

一家上海(hǎi)国(guó)有(yǒu)基金负责人向记者(zhě)表示，其管理的基金去年为上海(hǎi)各区推荐(jiàn)了几十个项目，落地(dì)了近百亿元的项(xiàng)目引入资(zī)金，直接投(tóu)资数(shù)十亿元 ，“一招一投”形成了良好互动。

杨斌也向(xiàng)记者表示，上海科创(chuàng)基
金75%以上子基金(jīn)为VC基金，投资组合中初创期、成长期企业数量合计(jì)占比(bǐ)超(chāo)过90%，基本形成投早投小投科技的体系化布(bù)局。在上海三(sān)大先导产业培育方面，上(shàng)海科创基金布局(jú)的集成电路、生物医药和人工智(zhì)能 相关产(chǎn)业链(liàn)企业分别(bié)超300家、超600家和近200家，形成了较
具规模的子基金及项目(mù)集群。

大多数科创项目在起步(bù)阶段，对落地区域(yù)的(de)选择较为随机，通常以(yǐ)就近、便捷、低成本为主要考量。随(suí)着企业发
展壮大，基于经济环境、政策和人才等优(yōu)势，不少其他区域的科创企业，有可能在上(shàng)海布局落子，这就要求上海国有基金对非上海的项目及时捕捉信号，推动总部或(huò)研发中心(xīn)落沪。

“招投联动是一项系统性工程，作为市场化母基金(jīn)，我(wǒ)们主要是发挥超视距雷(léi)达和高灵敏探针(zhēn)的作用，通过与生态(tài)伙伴的优势互补和协同联动，助推招(zhāo)投联动(dòng)。”杨斌说，为此，上海科创基金设立了专人专(zhuān)岗，负责生态(tài)体系建设等工作。

“有
些企业在投时已经(jīng)明确，下一步要在(zài)上海发展，有(yǒu)些投时还没有明确，后续就需要跟踪企业意愿，分层分类跟进企业的发展(zhǎn)轨迹和动态需求。”杨斌说。

招投联动(dòng)，通过资(zī)金撬动企业落子时，上海国有基金普遍秉持市场化(huà)原则(zé)，以企业诉求为导向，服(fú)务企业落户上海。

杨斌强调，招投联动首先是站在最有利于企业发展的角度，贴近企业的核心痛点，深入了解企业在(zài)产(chǎn)业链上下游(yóu)、业务协同(tóng)、产融资源对接、税收、人才等方(fāng)面的(de)诉求，帮助企业找到最优(yōu)落户(hù)区域、最佳的土壤和环境(jìng)，而不是为了落(luò)户而落户。

“资本招商(shāng)中踩坑的(de)也不少，最(zuì)根本的原(yuán)因在于没有坚持市(shì)场化。”在(zài)3月底召开的(de)“招投联动”国资基金(jīn)专场金融对接会上，上 海国盛资本总经理周道洪表示
，如(rú)果真正 坚持市场化运作，并与(yǔ)战略性、功能性以及市(shì)场收益很好地结合，招(zhāo)投项目多数都是赚钱的。

市区联动加码招投联(lián)动(dòng)

如果说过去上海在资本招商、基金招商方面不像周边长三角其他城市以及中(zhōng)部(bù)地区那(nà)么积极(jí)，那么(me)今(jīn)年以来的(de)种种迹象表明，上海正在加码招投联动，且是统筹(chóu)管理、市区协同，一盘棋加码招投联动(dòng)。

上海国(guó)资委近日宣布，围绕集成电 路(lù)、生物医药、人工智能三大先(xiān)导产业，推动设(shè)立总规模1000亿元
产业投资母基金，发挥“投早投小”、产业投资、并购整合、补链强链功能(néng)，提升(shēng)上海三大先导产业整体能级(jí)和发展水平。

“上海缺(quē)乏市级(jí)层面(miàn)能够(gòu)出资较高的引导基金，在募资难背景下，不(bù)少基金(jīn)选择到外地注册。”一(yī)位国有基金相关负责人向记者表(biǎo)示，“三大先导产(chǎn)业千亿母基金的设立，即是(shì)要解(jiě)决引导(dǎo)基金(jīn)出资问题。”

在(zài)杨斌看来，上海国资背景的母基金在定向招商中(zhōng)具有天然优势，通过发挥“资本桥头堡、创新助推器(qì)、招引前哨站、行业领航员”作(zuò)用，可以从全国范围(wéi)内(nèi)广(guǎng)泛接触市(shì)场最领先、最有投资价值的科创企业，帮助上海提前发现
、锁定目标并导入标的企业，结合上海各区重点产业发展方(fāng)向及 招商政(zhèng)策，积极引导外地头部项目在(zài)上海布局。

事实上，市区联动，发挥各区尤其是重点园区的资源禀赋，共同(tóng)推进“招投(tóu)联动”工作，已(yǐ)被(bèi)上(shàng)海(hǎi)提上议事日程。

“从市场感知来看，上海市区两级的产业规划和产业(yè)地图 越来越清晰，这为(wèi)招投联(lián)动(dòng)、精准招商以及定向强链补链提供了目标和方向。”杨(yáng)斌表示。

据透露，上海科(kē)创基金未来(lái)将(jiāng)进一步细(xì)化(huà)投资策(cè)略、丰富产品体系，持续做好育链补链(liàn)固链延链(liàn)，特别是针对产(chǎn)业链关键节(jié)点的空白领域，大力尝(cháng)试招投联(lián)动，同时加(jiā)强(qiáng)与市区两级(jí)各委办局、国资投(tóu)资机构以及产业集团建立定(dìng)期信息共(gòng)享机制，汇聚各方资源，共同(tóng)梳理挖(wā)掘和锁定优质潜在标的，群策群力，努力为科创(chuàng)企业提供全产业链协同、全生命周期陪伴和全方位(wèi)资(zī)源加持。

责编：朱雨蒙

校对(duì)：李凌锋

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