140亿元投资，终止！

4月24日晚间，中来股份(300393)突然宣布终止硅基项目。

此(cǐ)前在2022年3月15日，中来股份与太原市人(rén)民(mín)政府、古交市人民政府签署了《战略合作与投资协议》,协议约定(dìng)：公司拟在山西(xī)省古交市(shì)投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯(chún)多晶硅项目，投(tóu)资总金额预计为(wèi)人(rén)民币140亿元。

在最新披露的公告中，中来股份表(biǎo)示，结(jié)合公司整体发展规划及市场情况(kuàng)，为优化公司资源配置，降低投资风险，切实维(wéi)护公(gōng)司及全体股东的利益，经(jīng)公司审慎研(yán)究，决定终(zhōng)止投资硅基项目。

对于终止项目的原因，中(zhōng)来
股份解释(shì)称，公司与古交市人民政府、太原市人(rén)民政府(fǔ)在签署投资协议后，积极推进硅料(liào)项目投(tóu)资(zī)前期准备工作，但项目落地化工园(yuán)区尚无切实可行方案，投(tóu)资(zī)协(xié)议未能满足生效条件，同时光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生了重大变更。

中来股(gǔ)份(fèn)表示，基于此，继续推(tuī)进该项目预计无(wú)法达到预定的投资效果。

中来股份(fèn)此次终止140亿元硅基项目的背景是——多晶硅价格全线走弱(ruò)。

中信建投期(qī)货近日发布的研报(bào)显示：

供应(yīng)方面，目前硅料企(qǐ)业(yè)暂(zàn)无停(tíng)减产(chǎn)情况，但受行情走(zǒu)弱影响(xiǎng)，部分(fēn)企
业(yè)或将提前检修。

需求方面，上周硅料成交依(yī)然整体偏弱，下(xià)游拉晶环(huán)节自
身亦面临(lín)跌价压力，故短(duǎn)期内需求端较(jiào)为利空。

成本方面，工业硅(guī)价(jià)格继续低位震荡，但硅料(liào)价格跌幅更(gèng)甚，我们测算硅料环(huán)节盈利已
经转亏(kuī)。

库存方面，硅料垒(lěi)库压力不减，持续(xù)施压价格。

展望后市，需
求方面短期难以看到修复，而多晶硅(guī)企业停产的成本较高，因而(ér)大规模停产的情(qíng)况可能难以见到，故供需两相对比下，预计硅料环节库存将(jiāng)继(jì)续累积，后(hòu)市(shì)或将继续下跌。

也正是(shì)因此，中来股份结(jié)合(hé)公司整(zhěng)体发展规划及市场情况，为优化公司资源配置，降低投资风
险，切实维护公司及(jí)全体股东的(de)利益，经(jīng)公(gōng)司审慎(shèn)研究，决定(dìng)终止投资硅基项目。

中来股份同日披露的2023年(nián)年(nián)度报告显示(shì)，公司营业收入和归(guī)母净利润均创下历史新高，全
年实现营业收入约122.59亿元，同比增长28.01%；归(guī)母净利润约(yuē)5.27亿元，同比增长31.18%；业绩增长主要得益(yì)于2023年全(quán)球对光伏产品及(jí)服务的整体需求(qiú)量持续上涨，且(qiě)随着p型、n型技术迭代加(jiā)速，n型高效产品的需(xū)求占比在不断上(shàng)升。

中来股份也公布现金分红计划(huà)，2023年度(dù)拟向全体股东每10股派发现金红(hóng)利(lì)1.38元（含税），共(gòng)派发现金红利约1.5亿元
（含税），占(zhàn)2023年度 归母净利润的28.56%。

• 供应方面(miàn)，目前硅(guī)料企业暂无停减产情况，但受(shòu)行情走弱(ruò)影(yǐng)响，部分企业或将提前检修。
• 需(xū)求方面，上周硅料成交依然整体偏弱，下游拉晶环节自身亦面临跌价压力，故短期(qī)内需求端较为利空。
• 成本方面，工业硅价格继续低位震荡(dàng)，但硅料价格跌幅更甚，我(wǒ)们测算(suàn)硅料(liào)环节盈利已经转亏。
• 库存方面(miàn)，硅(guī)料垒库压力不减，持续施(shī)压(yā)价格。

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