这类基金，疯狂吸金！

中国(guó)基金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报陆(lù)续披露，记(jì)者发现，多只中短债基金一(yī)季度强势“吸金”，有(yǒu)些(xiē)规模大增超500%。多位业(yè)内人士表示，近年来，债券市场收益率持续下行，而中短债基金在(zài这类基金，疯狂吸金！)保持(chí)回(huí)撤可控的同时，其收益表(biǎo)现大幅高于传统的货币基金，这种类似“货币(bì)+”的属性使得中短债基金成(chéng)为投资者(zhě)寻求更高收(shōu)益(yì)的优选。

疯狂“吸(xī)金”

最(zuì)高暴涨(zhǎng)500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一季报。记者(zhě)发现，有不少中短债(zhài)基金被投资者热(rè)捧(pěng)，一季度(dù)疯狂(kuáng)“吸(xī)金(jīn)”。WIND数据显示，截(jié)至(zhì)4月19日，从(cóng)已发布一季报的337只中短债基金（只统计(jì)初始份额）一季度份额(é)合计增加994.19亿份，基本(běn)等(děng)于平均每只中短债基金(jīn)份额增加2.9亿份。

其中，有7只中(zhōng)短债(zhài)基金规模大增超200%。比如(rú)鹏华(huá)稳福中短(duǎn)债一季报(bào)显示，截至今年一季度末(mò)，该基(jī)金份额合计为35.5亿份，基(jī)金(jīn)规模达37.83亿元，较年初的6.11亿元大涨518.66%。

还有13只中短债基金规模(mó)大增(zēng)超100%。创金合信(xìn)恒兴中短债规模(mó)从去年(nián)末的26.54亿元，环比(bǐ)这类基金，疯狂吸金！增长182.48%，至今(jīn)年一季度末的74.97亿(yì)元(yuán)，份额较年初的21.8亿(yì)份增长至62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短(duǎn)债、长城证券中短债(zhài)、鹏华(huá)稳瑞中短债截至今年(nián)一季度末基金规模分别为16.03亿元、7.61亿元、24.66亿元，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基(jī)金规模大增超100%。其中，万(wàn)家家享中短(duǎn)债、招商鑫利中短、永(yǒng)赢开泰中高等级中短债，截至今年一季度末基(jī)金规模(mó)分别为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较年初分别增长这类基金，疯狂吸金！93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士(shì)看来，债券基金(jīn)在资产配(pèi)置中往往(wǎng)作(zuò)为压舱石角色，其稳健的风险收益特征也更符合多数机构与个人投资者的诉求(qiú)。因此，在权益市场缺乏显著投资机会时，债券(quàn)类品种往往成为投资者的首选。此外，中短债基受投资者追捧与债券市场的表现也密切相(xiāng)关(guān)。去年以来，债券市场持续走牛，债基表现也比(bǐ)较出色，以往可观的赚钱效应也吸引了更(gèng)多资金入场。

对债券市场依然较为乐观

中短(duǎn)端(duān)确定性相对更好(hǎo)

展望二季度，广发景明中短债基金经理宋倩倩在一(yī)季报中表示，预(yù)计债券市场(chǎng)的主(zhǔ)线在于(yú)财政政策节奏和基本面恢复情况。基本面或将延续修复态(tài)势，若财政节奏加快，则微观(guān)数(shù)据与宏观数据预计会走向收敛，基本面对债市(shì)的影响预(yù)计也会显性化。因此，二季度需要关注财政和信贷脉冲等对债市的扰动。但我国房地产市场(chǎng)正在从过(guò)去的高(gāo)速发(fā)展转向平稳发展，在一定程度上制(zhì)约了基本面(miàn)向上的弹性，利率(lǜ)上行空(kōng)间预计也较为有限，债市预计整体偏震(zhèn)荡，此时赔率(lǜ)和筹码分布(bù)的分析更(gèng)为(wèi)重要。具体操作方(fāng)面(miàn)，预计资金面将延续平稳态势，组合将继续以票息策(cè)略为主，综合考(kǎo)虑(lǜ)利差赔率，灵活调节(jié)组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基(jī)金经理廖新昌指出，从近期债(zhài)券市场表现看(kàn)，配置(zhì)需求偏强依然主导了近(jìn)期债券市场，后续市场焦点(diǎn)在于银行降低存款利率(lǜ)和债(zhài)券发行供给。考虑到当前银行利差极低，银行依然有降低存款利(lì)率的需(xū)求，从 2023年二季度以来大行每季(jì)度都有降低存款(kuǎn)利率(lǜ)，2024年二季度依然有降低(dī)存款利率的(de)概率，有利于债券市场(chǎng)。

信用债方面，根据统计，每年4月份理财规(guī)模都季节性增加，对(duì)二永债和信用债都有一定配置需求(qiú)，叠加近期短端利率债大幅下(xià)行，中高等级信用利差(chà)较宽，均(jūn)有利于信用债。

“综上，站在当下时点，我们对(duì)债券市场依然较为乐观(guān)，本产品将维持中高久期(qī)运作，但(dàn)考虑到(dào)央行(xíng)对长期(qī)债券收益率的(de)关注(zhù)，我们将(jiāng)规避(bì)超长债券。”廖新昌谈道(dào)。

展望后(hòu)市，博时裕弘(hóng)纯债基金经理王惟表(biǎo)示(shì)，在当前股债价值对比中，债券价值处于历史低(dī)位，市场参与机构对经济的悲观预期已较(jiào)多反应在债券价格上(shàng)。当前债券的绝对收益率已较低，但也不等于说全年债(zhài)券市场就没有机会，因为经济存(cún)在继续低于预期的可能(néng)。预计未来债券(quàn)市场(chǎng)的波动幅度应会加大(dà)，中短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经济数(shù)据(jù)和债券(quàn)主体基本面的变(biàn)化及时调整(zhěng)持仓，回避组合的信用和利率风险；同时，积极把握长期利率债的波段操作机会。

“2024年债市仍有机会。”永赢基金绝对(duì)收益投资部负责人刘星宇提到，从国内视角看，首先(xiān)是基本面对债(zhài)市偏利多，从几(jǐ)个细分项来看，地产销售数据依旧低迷，商品补库需求较弱，消费总量不低但人均消费不(bù)高。再从政策面上看，在(zài)经济显著企(qǐ)稳前，货币(bì)政(zhèng)策继(jì)续宽松的概率较大，会对债市形成支撑。基于此，后续(xù)利率债曲(qū)线可能趋(qū)向“牛陡”。

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