8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧

8月份，A股市场总共有8家公司被安排上会，其中4家来自北交所(suǒ)，除了来自北交所的(de)天工股份被暂缓表决，其余 7家公司均成功过会。8月份的新股上市数量则(zé)创下今年4月份以来月度新高，达到9家。这也在一定程度(dù)上说明A股IPO市场常(cháng)态化的持续回(huí)归。

与此同时，8月份(fèn)IPO终止数(shù)量较7月份环比下降一半以上，仅为20家，其中有6家此(cǐ)前已(yǐ)经过会。而受累(lèi)于天职国际和大华所两家会计师事务所的“资格罚”，8月份有21家IPO企业中止审核。

此外，北交(jiāo)所在8月30日晚间发布了(le)三件发行上市审核业务指引文件，意味着(zhe)北交所IPO审(shěn)核全面趋严趋紧。北交所表示，三(sān)件指(zhǐ)引(yǐn)在法律类、财务类和程序类三(sān)类问题上细(xì)化(huà)完善了(le)部分规定，整体上未增加企业负担。有(yǒu)券商保荐代表人则认(rèn)为(wèi)，三件指引应该会把北交所在审企业再“劝(quàn)退(tuì)”一批。

图片来源：北交(jiāo)所官网

北交所贡(gòng)献8月份(fèn)半数上会企业年内(nèi)首现暂缓表(biǎo)决情况

Wind数据显示，8月份，A股市场有8家公(gōng)司被安排上会(huì)，其中来自科创板的有两家，分别为思看科技和(hé)先(xiān)锋精科；来自创业板的两家，分(fēn)别为黄山谷捷和毓恬冠佳；来自北交所的有(yǒu)4家，分别为天工股份、科拜尔、聚星科技(jì)和(hé)科(kē)力股份(fèn)。其中，仅有天工股份被暂缓表决，其余(yú)7家公司均成功过会，过(guò)会率(lǜ)达87.50%。

数据来源：Wind

记者注意到，随着(zhe)沪深交易所IPO明显收紧，企业对北(běi)交所IPO的青睐度有所提升(shēng)。不仅是8月份A股上会企业(yè)中(zhōng)来自北交所的占据了一半，从今年以来看，A股市场总共有39家公司首发上会，其中有15家来自北交所，占据近4成比例。

而随着北交所在IPO市场(chǎng)吸引力的提升，北交所IPO企业的业绩水平也早已水(shuǐ)涨船高。以过去的8月份首发上会企业为(wèi)例，4家企业中，在2023年归母净利润最低的科拜尔(ěr)也达到了4523.95万元(yuán)；而天工股份在2023年的归母净(jìng)利润更是(shì)达到1.70亿元(yuán)，是(shì)8月(yuè)份8家首发上会企业中最(zuì)高的。

值得一提的(de)是，天(tiān)工(gōng)股份不仅是8月份唯一一家未直接首发过会的企业，同(tóng)时也是自去年12月份以来的首家未直(zhí)接过会的北交所IPO企(qǐ)业。

招(zhāo)股书显示，2020年至2023年各年度，天工股份的营业收入分别为2.83亿元、3.83亿元和10.35亿元，归母净利润分别为2034.32万元、6998.14万元和(hé)1.70亿元，业绩增长(zhǎng)迅猛。今年(nián)上半年(nián)，天工(gōng)股份的营业收入为4.07亿元，同比下降16.55%；归母净利润1.04亿元，同比增长33.90%。

上市委则要求天(tiān)工股份说明公司业(yè)绩增长的可持续性及上市后业绩大幅下(xià)滑风险，同时要求说明未认定公司第一大客户为关联方的(de)合理性。

与(yǔ)此同时，A股市场8月份总共有9家新股上(shàng)市，上(shàng)市数量创下今(jīn)年4月份以来(lái)的新高。“打新效应”在8月份也同样(yàng)较为明显，总共有6家新股在上(shàng)市首日股价涨幅超过100%，其中珂玛科技更是在上市首日(rì)收涨368.25%。

从首发上会企业和新股上市情况来看，A股IPO市场(chǎng)在继续回归常态化，但8月(yuè)份A股市场仍未(wèi)有企业获得IPO受理。

8月 IPO终止数环比大幅(fú)下降 21家IPO企业受累两(liǎng)家中介机构而中止审查

8月(yuè)份，A股市场总共有21家公司终止IPO，其中包括主动撤回IPO审核的20家公司，以及终止IPO注册的达科为。这一数据较(jiào)今年7月份的45家IPO公司终止数大幅减(jiǎn)少。

具体来看，8月主动撤回IPO的21家公司中，来自创业(yè)板、深交(jiāo)所主板、上交所主板、科创板和北交所的分别有(yǒu)11家、1家、4家、3家(jiā)和2家。

从IPO终止项目的保荐券商(shāng)来看，其中有5个项目由中信建投保荐，由国金证券、民生证券、中(zhōng)金公司(sī)保荐的项目分别有3家、2家和2家。

值(zhí)得一提的是，上述21家终止(zhǐ)IPO企业中，鸿安机(jī)械、亚德林(lín)、埃索凯(kǎi)、一品制药、新麦机械(xiè)和达(dá)科为6家公司均是在2023年之前获得受理(lǐ)，且随后均已首发过会。其中，达科(kē)为早在(zài)2021年9月29日获得(dé)IPO受理，在2022年7月25日首发过会，随(suí)后在(zài)2022年(nián)10月14日提交证监会注册(cè)，在(zài)今年8月最终终止注册(cè)。

与此同时，8月份A股市场还有21家IPO公司中止审查，其(qí)中(zhōng)8家公司来自沪深(shēn)主板市场，6家(jiā)来自(zì)北交所，5家来自创(chuàng)业板，2家来自科(kē)创板。

上述21家中止审查的公司中，有19家的会计师事务所为天职国际。今年8月初，证监(jiān)会发布的行政处罚决(jué)定书显示，奇信股份在2015年(nián)至2019年(nián)财务造假，而天职国际出具了标准无保留(liú)意见的审计报告，存在虚假记载，其同时还伪造、篡改、毁损审计工(gōng)作底稿(gǎo)。天职国际因此被没收(shōu)业务收入367.92万(wàn)元(yuán)，处以2339.62万元罚款(kuǎn)，并被处暂停从事证券服务业务6个月。

另外两家中止审(shěn)查的IPO企业为大鹏工业和博达软件，其会计师事务(wù)所(suǒ)均为大华所。今年5月1日，证监会江苏监管局向大(dà)华(huá)所下达了行政处罚决定书，因金(jīn)通灵2017年至2022年期间财务造假，而(ér)大华所(suǒ)在这6年(nián)间为金通灵年报提供(gōng)审计服务，均出具了标(biāo)准无保留(liú)意见的审计报告，大华所因此被没收业务收入688.68万元，处以3443.4亿元罚款，并暂停从事证券服务业务6个月。

北交所上(shàng)市审核重磅文件(jiàn)发(fā)布 IPO审核持续趋严趋紧

8月30日晚间，北交(jiāo)所发布重磅文件，意味着(zhe)北交(jiāo)所IPO审核全面从严时(shí)代的到来。

北交所表(biǎo)示，为落实《国务院关于加强监管防范风险推(tuī)动资本市场高质量(liàng)发展的若干意见》《关于严把发行上市准入关(guān)从源(yuán)头(tóu)上提高上市公(gōng)司(sī)质量的(de)意见（试行）》等“1+N”政策文件的要求，发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所向(xiàng)不特定合格(gé)投资者公开发行股票并上市业务规则(zé)适(shì)用指引第1号》《北(běi)京证券(quàn)交易所向(xiàng)不特定合格投(tóu)资者公开发行股票(piào)并上市(shì)业务(wù)规则适用指引第2号》《北京证券交(jiāo)易所向不特定合格投资者公开(kāi)发(fā)行股票并上市业务规则适用指引第3号》（以下分别(bié)简称《公发指引第1号》《公发(fā)指引第2号》《公发指引第3号》）三件发行上市审核业(yè)务指引，分别规范法律类(lèi)、财务类和程序类(lèi)问题。相关规(guī)则自发布(bù)之日起施行。

具体来看，《公发指引第1号》主要增加了发行人股东信息披露及核(hé)查要求、申(shēn)报前引入新股东与增(zēng)资扩股、募集资金(jīn)用途、承诺上市后业绩大幅下滑(huá)延长限售等规定，细化了上市公司子公司申报北交所(suǒ)的披露与核查要求。《公(gōng)发指引第2号》主要增加了资金流水核查、客(kè)户供应商(shāng)穿透核查等防范财务造假(jiǎ)相关核查要求，增加了上市前突击“清仓式”分红的负面情形、财务内控不规范的整改运行期要求，细化了未盈利企业相关披露与核查要求。《公发指引第(dì)3号》主要将“关键(jiàn)少数”口碑声誉重大负面(miàn)情形纳(nà)入发行人与(yǔ)中介机构重大事项报告的(de)范(fàn)围。

北交(jiāo)所在公告中说明，三件指引内容(róng)，是总(zǒng)结了开市以来的审核实践，并参考了沪(hù)深交易所有(yǒu)益做法，补充完善了部分(fēn)监管要求。但北交(jiāo)所也同时表示，三件指引是在保持现有审(shěn)核要求总体不变的前提下，按照固化成熟监管经(jīng)验、突出制度特色的思路(lù)，细化完善了部分规(guī)定，整体上未增加企业负(fù)担。

某券商保(bǎo)荐人士则向《每日经济新闻》记者表示，以前(qián)北(běi)交所对部(bù)分(fēn)问题的要求要稍(shāo)微宽松一些，三件指引意味着(zhe)，北交所(suǒ)IPO审(shěn)核要求应该与沪深交易所全面一(yī)致了。

事实上，北交所IPO审核趋严趋紧的态势此前就已有所显现(xiàn)。

Wind数(shù)据显示(shì)，今年以来，北交所已合计有59家IPO企业(yè)终止上市审核，已远超(chāo)2023年全(quán)年的(de)38家。“我(wǒ)觉得（三件指(zhǐ)引(yǐn)）应该会把北交所(suǒ)在审企(qǐ)业再劝退一批，毕竟其他板块(kuài)已经撤回很多了。另外，更多想报的企业估(gū)计不会报北交所(suǒ)了。”前述券商保荐人士表示。

与此同时，如前文(wén)所述，在8月份上会被(bèi)暂缓表决的(de)天工股份，就被北交所上市(shì)委问(wèn)询了天工股份业绩可持续性的问题(tí)，其保荐机构也(yě)被要求出具2024年至2026年的盈(yíng)利预(yù)测报告。

在此(cǐ)次三(sān)件指引中，北(běi)交所也重点关注了(le)经营(yíng)可持续性问题，并明确表示，发行人最近一年（期(qī)）经营业绩(jì)大幅下滑的，可以(yǐ)视情况要求发行人对(duì)期(qī)后业绩情况出具盈利预测报告。

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