中天金融重整计划曝光：粤民投登场，需要回填资产289亿元！

这是一(yī)桩全国瞩目的破产重整案件。

2024年9月4日，全(quán)国(guó)企业破产(chǎn)重整案件信息网刊登了《贵州省贵阳市中(zhōng)级人民法院民事裁定书(shū)》【（2023）黔01破6、16、17、18、19、20、21、22、23、24、25、39、40号之三】。

在这份(fèn)裁定书当中，披露了《中天(tiān)金融等十(shí)三家公司实(shí)质合并重(zhòng)整案重整计(jì)划》。

据悉，起初共有7家意向投资者(zhě)报(bào)名有意(yì)参与重整投(tóu)资，后来只剩下(xià)3家(jiā)意向投资人正式提交投资方案，管理人最后确定粤民投另类投资（珠海横琴）公司(sī)为中天金融等十(shí)三(sān)家公司(sī)的战略(lüè)投资者，浙(zhè)江金大通控股集团为备选的战(zhàn)略投(tóu)资者。

这两个投资者背景如何？

粤民(mín)投另类投资（珠海横(héng)琴）公司成立于2020年，注(zhù)册(cè)资本1亿(yì)元，股权穿透后实控人为王权。截至(zhì)目前，粤民投另类投资(zī)（珠(zhū)海横琴）公司已经参与了雨润集团、汇源果汁、花样年等大型(xíng)集团(tuán)公司的债务重组及风险化(huà)解。

浙江金大通控股集团成立于2023年，注册资金30亿元，股权穿透后实控人为叶杏娣。为参与中(zhōng)天金(jīn)融重整，浙江金(jīn)大通控股集团正在推动增资扩股，增资(zī)扩股或新设SPV公司总注册资金规模100亿元，首期实缴不低于50亿元。

黄桷(jué)树财经认为，参与中天金融这种体量的(de)破产重整，对于粤民投另类投资（珠海横琴）公司挑(tiāo)战不(bù)小，不过一(yī)旦成(chéng)功，粤民投另类投资（珠海横琴）公司的实力和声望将站上一个新(xīn)的台阶。

《重整(zhěng)计划》披露，中天金(jīn)融的资本公积一共转增52.4亿股，其中20亿股以0.7元/股的价格出售(shòu)给粤民投(tóu)另类投资（珠海(hǎi)横琴）公司和贵阳市属企业，剩余(yú)的(de)32.4亿(yì)股(gǔ)以一定的价格抵偿给(gěi)部(bù)分债(zhài)权人。

对于粤民投另类投资（珠海横琴）公司而言，投资分(fēn)为三个步骤。

一(yī)是根据投资安排，粤民(mín)投另类投(tóu)资（珠海横(héng)琴）公(gōng)司将会同贵阳(yáng)市属企业合计以14亿元的价格(gé)认购中天金融资(zī)本公积金转增股票中的20亿股。其中，贵阳市属企(qǐ)业将(jiāng)以4亿(yì)元(yuán)为对价取得中天金融5.71亿股转增股票，成(chéng)为中天金融的股东。粤民投另类投资（珠海(hǎi)横琴）公(gōng)司(sī)以10亿元为(wèi)对价取得中(zhōng)天金融14.29亿股转增股(gǔ)票。另外在重(zhòng)整完成后，由金世(shì)旗国际控股公(gōng)司将中(zhōng)天金融10%表决权委托给粤民投另类投资（珠海(hǎi)横琴）公司(sī)或指定主体行使。

二是粤民投另类(lèi)投资（珠海横琴）公司未来将直中天金融重整计划曝光：粤民投登场，需要回填资产289亿元！(zhí)接向中融人寿增资。

三是(shì)粤民投另类投(tóu)资（珠海横琴）公司将赋能支持国富证券发展，力争通过国富证券换股(gǔ)吸收合并中天金融或其他方式，尽快实现中天金融的重新上(shàng)市并完成国富证券的(de)资本(běn)化。

《重整计划》披露了中天(tiān)金融(róng)的债务清偿方(fāng)式，其中，职工债权、社保债权、税款债权等(děng)全额清偿；商品房消费者债权4.53亿元，涉及悦曦(xī)府项目，共有1.01万户交(jiāo)了(le)钱，这一块全(quán)额现金(jīn)清偿；普通债(zhài)权30万元以下（含(hán)本数）部分(fēn)全额现金清偿。

《重整计划》披露(lù)，本次重整考(kǎo)虑将中融人(rén)寿和国(guó)富证(zhèng)券的部分股权直接向金融机构债权人、税款债权人抵债，以压降中天金(jīn)融在中融人寿和国富证券当中的持股比例。

《重整计划》披(pī)露(lù)了中天金融(róng)将去地产化，地产资产会悉数抵债，涉(shè)及到(dào)中融(róng)人寿和国富证券的地产资产(chǎn)，会装入专门的信托计划。

《重整计划》披(pī)露了中天金融的资产(chǎn)回(huí)填，即中天金融拟向中融人寿、国富证券两家持牌金融机构回填(tián)资产规模合计约(yuē)289.69亿元。

其(qí)中，中天金融拟向中融人寿(shòu)回填267.50亿元资产，包括互投业务模式下中融人寿对恒大集团、宝能集团的风险投(tóu)资债权中的102.65亿元。中天金融拟向国富证券回填22.19亿元资产。

本(běn)次《重(zhòng)整(zhěng)计划》的执行期限为自法院裁定(dìng)批准重整计划之日起十二个月内，经法院(yuàn)批准后可(kě)延长执行(xíng)期限。

重整完成后，中天金融将没有地产业务，未来三至五年内(nèi)，中天金融要实现跨越式发展，聚焦金融主业，提升经(jīng)营质效，争取五年内实现重新上市。上市路(lù)径包括根据退市新规重新上市、国富证券反向吸收合(hé)并中天(tiān)金融上市或其他符合监管要(yào)求的方(fāng)式(shì)。

黄桷树财经认为，本次(cì)《重整计划》未把罗玉平旗下金世(shì)旗国际控股公司的(de)权益清零，金世(shì)旗国际控股公司(sī)未来还会在中天金融(róng)当中持有22.21%的股权，这样的安排背后，估计是考虑了罗玉(yù)平对(duì)贵阳乃(nǎi)至贵州的贡献(xiàn)——罗玉平(píng)积极响应贵州“引(yǐn)金入(rù)黔”补齐金融短板的发展战略，中天金融在2015年收购国富证券和中融(róng)人(rén)寿，在2016年将国(guó)富证券的注册地由上海(hǎi)迁入贵州，成(chéng)为贵州第二家法人证券机构(gòu)，2017年启动华夏人寿收购时第一时(shí)间开展了将华夏人寿迁址入黔的工作。另外，中天金(jīn)融(róng)走上破产(chǎn)重整的道(dào)路，收购华夏人寿股权70亿元定金一直未能收回也是一个重要原因。

《重整计划》披露，中天金融(róng)收购华(huá)夏(xià)人寿股权的70亿元定金已(yǐ)经全额计提减值，列示为(wèi)0。

这是一桩全国瞩目的破产重整案件。

2024年9月4日，全国企业(yè)破产重整案件信息网刊登了中天金融重整计划曝光：粤民投登场，需要回填资产289亿元！《贵州省贵阳市中级人民法院(yuàn)民事裁(cái)定书》【（2023）黔01破6、16、17、18、19、20、21、22、23、24、25、39、40号之三】。

在这(zhè)份裁定书当中，披露了《中(zhōng)天金融(róng)等十三家公司实(shí)质合并重整案重整计划》。

据悉，起初共有7家(jiā)意(yì)向投资者报名有意参与重整投资，后来只剩下3家意(yì)向投资人正式提交投(tóu)资方案，管理人最后确定粤民投另类(lèi)投资（珠海横琴）公司为中天(tiān)金融等十(shí)三家公司的(de)战略投资者，浙江(jiāng)金大通控股集团为备选的战略(lüè)投资者。

这两个投资者背景如何？

粤(yuè)民投另类投(tóu)资（珠海横(héng)琴）公司成立于2020年，注册(cè)资本1亿元，股权穿透(tòu)后实控人为王权。截至目前，粤民投(tóu)另类投资（珠海横琴）公司已经参与了雨润集团、汇源果汁、花样年等大型集团公司的债务重组及风险化(huà)解。

浙江金大通控股集团成立于(yú)2023年，注册资金30亿元，股权穿透后(hòu)实控人(rén)为叶杏娣。为参与(yǔ)中天金融重整(zhěng)，浙江(jiāng)金大通控股集团正在推(tuī)动增资扩股，增资扩股或新设SPV公司总注册资金规模100亿(yì)元，首期实缴不低于50亿元。

黄桷树财经认为，参与(yǔ)中天金融这种(zhǒng)体(tǐ)量的破产重整，对于粤民投另类投资（珠海横琴）公司挑战不小，不过一旦成功，粤民投另(lìng)类投资（珠海横琴）公司的实力和声望将站上一个新的台阶。

《重整计划》披露，中天金融的资本公积一共(gòng)转增52.4亿股，其中20亿(yì)股以0.7元/股的价格出售给粤民投另类投资(zī)（珠海横(héng)琴）公司和(hé)贵阳市属(shǔ)企业，剩(shèng)余(yú)的32.4亿(yì)股以一定的价格抵偿给部分债权人。

对于粤民投另类投资（珠海横琴(qín)）公司而言，投资分为三个步骤。

一是根据投资安排，粤民(mín)投另类投资（珠海横琴）公(gōng)司将会同贵阳市属企(qǐ)业合计以14亿元的价格认购中(zhōng)天金融(róng)资本(běn)公(gōng)积金(jīn)转增股票中的(de)20亿股。其中，贵阳(yáng)市属企业将(jiāng)以4亿元为对价取得中天(tiān)金融5.71亿股转增股(gǔ)票，成为中天金融(róng)的股东。粤民投另类投资（珠海横琴）公司以10亿元为对价(jià)取得中天金融14.29亿股转增股票。另(lìng)外(wài)在重整完成后，由金(jīn)世旗国际控股公司将中天金融10%表(biǎo)决(jué)权委(wěi)托给粤(yuè)民投另(lìng)类投资（珠海(hǎi)横琴）公司(sī)或(huò)指(zhǐ)定主体行使。

二是粤民投另类(lèi)投资（珠海横琴）公(gōng)司未来将直接向中融人寿增资。

三是粤(yuè)民投另类投资（珠海横琴）公司将赋能(néng)支持国(guó)富证券发展，力争通过国富证券换股吸收合并中天金融或其他方式，尽快实现中天金融的重新上市并完(wán)成国(guó)富证券的资本化(huà)。

《重(zhòng)整计划》披露了中天(tiān)金融的债务清偿方式，其中，职工(gōng)债(zhài)权、社保债权、税款债权等全额清偿；商品房消费者债权4.53亿元，涉及悦曦府项(xiàng)目，共有1.01万(wàn)户交(jiāo)了钱，这一块全额现金清偿；普通债权30万元以下(xià)（含本(běn)数(shù)）部(bù)分全(quán)额现金清偿。

《重整计划(huà)》披(pī)露，本次(cì)重整(zhěng)考虑将中融(róng)人寿和国富证(zhèng)券的部(bù)分股权直(zhí)接向金(jīn)融机(jī)构债权人(rén)、税款(kuǎn)债权人抵债(zhài)，以压降(jiàng)中天金融在中融人寿和国富证(zhèng)券当中的持股比例。

《重整(zhěng)计划》披露了中天金融将(jiāng)去地产化，地产资(zī)产会(huì)悉数抵债，涉及到中融人寿(shòu)和国(guó)富证券的(de)地产资(zī)产，会装入(rù)专门(mén)的信(xìn)托计划。

《重整计划》披露了中天(tiān)金融的资产回(huí)填，即中天金融拟(nǐ)向中融人寿、国(guó)富证券两家(jiā)持(chí)牌金(jīn)融机构回填资产规模合计约289.69亿元。

其中，中天金融拟向(xiàng)中融人寿(shòu)回填267.50亿元资产，包括(kuò)互投业务模(mó)式下中融人寿对(duì)恒大集团、宝能集团的风险投资债权中的102.65亿元。中天金融拟向国富证(zhèng)券回填22.19亿元资产(chǎn)。

本次《重整计划》的执行期限为(wèi)自法院(yuàn)裁定批准重整计划之日起十二个月内，经法(fǎ)院批准后(hòu)可延(yán)长执行期限(xiàn)。

重整完(wán)成后，中天金融将没有(yǒu)地产业务，未(wèi)来三至五年内，中(zhōng)天金融要实现跨越式发展，聚焦金融(róng)主业，提升经营质效，争取五年内实现重新上(shàng)市(shì)。上(shàng)市路径包括根据退市新规重新上市、国富证券反向吸收合并中天金融上市或其他符合监管(guǎn)要求的方(fāng)式。

黄桷树财经认为(wèi)，本次《重整计划》未把罗玉平旗下金世(shì)旗国际(jì)控股公司的权益清零，金(jīn)世旗国际(jì)控股公司未来还会在中天金融当中持有22.21%的股权，这样的安(ān)排背后，估计是考虑了罗玉(yù)平对(duì)贵阳乃(nǎi)至贵(guì)州的贡献——罗玉平积极响应(yīng)贵(guì)州“引金入黔”补齐金融短板(bǎn)的发展战略，中天金融在2015年收购国富证券和中融人寿，在2016年将国富证券(quàn)的注册(cè)地由上海迁入贵州，成为贵州第二家法人(rén)证券机构，2017年启动华夏人寿收购时第一时间开展了将华(huá)夏人寿迁址入黔的工作。另(lìng)外，中天金融走(zǒu)上破产重整的道路，收(shōu)购华夏人寿(shòu)股权70亿元定金一直未能收回也(yě)是一个重要原因。

《重整计划》披露(lù)，中天(tiān)金(jīn)融收购华夏人寿股权的70亿元定金已经(jīng)全额计提减值，列示为0。

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