AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化

今日在北京市东城区(qū)人民(mín)政(zhèng)府指导、智能财富管理论坛主办的2024智能财富管理论坛夏季研讨会上，多位(wèi)业内人士热议财(cái)富管理(lǐ)行业面(miàn)临的机(jī)遇和挑战，专家(jiā)指出，AI是少数人的“新三(sān)样”，财富分化会加剧，财(cái)富(fù)管理从(cóng)业者要(yào)思考如何拥抱AI时(shí)代。

新形势下财富管理(lǐ)面临经济周期、人(rén)口结构、数字技术和监(jiān)管政策的(de)挑战。资(zī)管行业要重视投资者保护和投资者教育(yù)。专(zhuān)家还建议，要严刑峻法，对所有的(de)违规违法者，包括相关链条中的人有(yǒu)明确和严重的处罚标准，并且建立相(xiāng)应的投(tóu)资者(zhě)赔偿机制(zhì)。

财富管理面临多重挑战

国家(jiā)社保基金理事会原副理事长王忠民认为，要关注AI时代以企业为本原的财富真正的时代场景。“技术日新月异，需要大资本的投入(rù)，成为轻资产、重(zhòng)资本、大现金流的资(zī)本形(xíng)态。个人也好、区域也好、产业也好，全(quán)部嵌(qiàn)套在AI式(shì)企业等作为支撑点，对资本市场、对产业振兴、对时代的发展起到作用。”

“大家认为AI是个方(fāng)向，很多(duō)人希(xī)望拥抱它。AI对于宏(hóng)观经济拉(lā)动非常高(gāo)，但是AI是少数人的(de)‘新三样’，只(zhǐ)是少(shǎo)部分人群和少部分行业拥有(yǒu)，并不像传统的房地产行业。AI时代以来财富的分化也会进一步的加AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化速”，北京市东城区(qū)立鼎金融(róng)与发展研(yán)究院院长闫文涛(tāo)认为，在没有背(bèi)景AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化的情况下，现(xiàn)有财富管理从业者需要怎样(yàng)去拥抱AI值得(dé)思考。

国家金融与发展实验室副主任(rèn)杨涛表示，新形势下财富管理面临经(jīng)济周(zhōu)期、人(rén)口结构、数字技术和监管政策的挑(tiāo)战(zhàn)。特别(bié)是近十年面临(lín)周期性波动特征已经发生了根本性的变化，这种情况(kuàng)下，如何(hé)找到财富管理底层的(de)逻辑(jí)面临新的挑战。“全球(qiú)比较看，我国(guó)还(hái)未充分享受科技周期(qī)的红利，所以中央提出(chū)的新质(zhì)生产力，大幅度提高全要素生(shēng)产率，这些因素一方面可能有技术进步直接带来的贡献，另一方面有一些制度规则优化带(dài)来的(de)要素配制方(fāng)式实(shí)现(xiàn)1+1大于2的(de)效果。”

杨涛还表示，人口结构变化也是财富(fù)管理要面临的大事。伴(bàn)随人口老龄化(huà)是(shì)否会经(jīng)历(lì)较长周期真实利率水平比较低的阶段，风险偏好发生扭(niǔ)曲，消费者行为特征(zhēng)会发生重(zhòng)大(dà)的转变。原有的储蓄投资结构(gòu)、金融行业结构，会否人口老(lǎo)龄化的加(jiā)剧发生一些(xiē)潜移默化(huà)的变化值得思考。

“年轻人低婚、低育，也在影响着家庭结构与(yǔ)金融偏好，今年有些数据短期(qī)向好，但是背后是年轻(qīng)人消费观念、储(chǔ)蓄理念(niàn)发生了根本性的变化(huà)”，杨(yáng)涛指出，把有限的资金更多用于短期的消费获得旅游(yóu)的(de)快乐感(gǎn)，这些理念对家庭结构、个人行为的影响，归(guī)根到底未(wèi)来都会(huì)对整个金融市场、金融供给带来深刻的影响。与之相应财富管理绕不开人口结构潜移默化的变化。

华夏理财有限责任公司副总裁毛伟则(zé)观察(chá)到，过(guò)去几年(nián)感受(shòu)到财富管理的变化(huà)。“过去(qù)几年经历了(le)一些(xiē)波动，过程中也感受到随着智能技术、大数据模型发展，数字(zì)化有了变化。投资者(zhě)角(jiǎo)度个(gè)性化(huà)需求越(yuè)来(lái)越旺盛，需(xū)要根据不同的客户生产不同的产品(pǐn)。智能(néng)投顾的出现，也使得资管行业有一些变化。ESG流行下，对于回报社会的角度也(yě)要做出改变”。

做好投(tóu)资者保(bǎo)护，资本市(shì)场(chǎng)需要严刑峻法(fǎ)

“财富管理的基(jī)石是资(zī)本市场(chǎng)，现代金融的基石也在资本市场”，中(zhōng)国(guó)人民大学原(yuán)副校长、中国人民大(dà)学国家(jiā)金融(róng)研究院院长吴晓求认为，健康、发展有成(chéng)长性的资本(běn)市场(chǎng)的财富管理需要流(liú)动性作为前提。如果资产没(méi)有流动性就不可能称之为财(cái)富，并且要(yào)有很好的(de)成(chéng)长性(xìng)，两(liǎng)者(zhě)是(shì)相辅相成的。因(yīn)此要深刻理解资本市场在(zài)中(zhōng)国现代(dài)化金融强国建设中重要的作用。

吴晓求指出，金融强(qiáng)国(guó)方面，资本市场对外开放(fàng)乃(nǎi)至(zhì)于成为全球(qiú)新的金融中心(xīn)、人民币(bì)计价资产的交易中心，显然是中国实现金融强国的重(zhòng)要载体。“金融强国是(shì)大的目标，因此要(yào)求不断推(tuī)进法(fǎ)制，只有外国投入者信任，资本才会进入，这决(jué)定了资本的流向。”

“金(jīn)融有巨大的价值，社会对金融的误解也蔓延到资本市场，资本(běn)市场的(de)低迷和对资本市场理解(jiě)有(yǒu)密切关系，我们要回归正确的(de)认识”，吴(wú)晓求强调，IPO改革，减持规则(zé)的完善，对欺诈上市“看门人”等方面的改革，是(shì)资本市场发展的(de)基础。最近管理部门正在做基(jī)础性(xìng)的工作，对中国资本市场未来而言非常需要。

吴晓求建议严刑峻法，修改现有(yǒu)的法律，对所有的违(wéi)规违法者，包括链条(tiáo)中的人(rén)有明确和(hé)严重的处罚标(biāo)准。他还强调，严(yán)刑峻法重要(yào)的基础是建立投(tóu)资者的赔偿机(jī)制。“赔(péi)偿机制很复(fù)杂，涉及法律的结构，要(yào)形(xíng)成法律制度的安排，比如代理人制度、集团诉讼，这些方面也要(yào)建立起来，是很复杂的过程。”

“投资者保护、投资者(zhě)教育是资(zī)管行(xíng)业很重要的事情”，毛伟(wěi)表示，2022年银行理财规模大幅度(dù)缩水，因此(cǐ)现在监管加强了信息(xī)披露(lù)的要求。金融(róng)监管局(jú)也出台了信息披露的管理(lǐ)办法，参照了公募(mù)类似的制度，进(jìn)行风险揭示和投资者保护。从风险控制的角度看，内部有些细节有(yǒu)变化，包括披露信息，进行产品定(dìng)级并按级进行投资，预期收益(yì)基于级别(bié)选定资(zī)产(chǎn)，测算大概率能(néng)够实现收益(yì)的资产。

大成律师事务(wù)所高级合伙人李寿双则认(rèn)为，从法律(lǜ)角度看，相比于证券投(tóu)资(zī)基金法，资管(guǎn)行业没有(yǒu)大的法(fǎ)规。相比于公募基金的信批，银行理财披露不充分。从国际上看(kàn)，美国投(tóu)资公司、美国也有银行理财(cái)，美国(guó)货币署管理，披(pī)露方面与(yǔ)中国不同，很多方面(miàn)差异比较(jiào)大，国内可以学(xué)习借鉴。

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