据(jù)东方财富Choice数据，近(jìn)10年来，“五一”节后A股市场首个交易日(rì)行情相对平淡(dàn)，但上(shàng)涨 概率则相对较高(gāo)。

记(jì)者采访多家私募机构发
现，随着近期(qī)市场情绪的回暖，私募机构对市(shì)场的心态出(chū)现明显变化。不(bù)少私募机构认为，尽管当前A股市场反
弹已有一段时间，但整体股指(zhǐ)仍然偏低，在政策持续(xù)发(fā)力以及外资回(huí)流的背景下，市(shì)场看多力量将主(zhǔ)导行情(qíng)走势。 

节(jié)后首日上(shàng)涨概率较高 

随着“五一”假期的临近，投资者对假期后市(shì)场表现(xiàn)比较关注。 

记者(zhě)根据东方财富Choice数据发(fā)行，近10年来，“五一”假期后首个交易日，市场整体表(biǎo)现比较(jiào)平淡，除了2016年及2019年外，上证指数当日涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)在(zài)1%以内。不过，从上涨概(gài)率来看(kàn)，近10年上证指数节后首日上(shàng)涨概率有(yǒu)60%，相对较高。 

节后5个交易日上涨概率相对较低，近10年上证指数节(jié)后5个交易日(rì)上涨概率为40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过(guò)了3%。从5月全月来看，上证指数上涨概率为50%，当月的波动相对(duì)较大，其中，2021年和2022年(nián)分别上涨4.89%、4.57%，2019年和2023年则分别下跌5.84%、3.57%。 

不(bù)过，历史数据只能作为(wèi)参考，今(jīn)年“五一”假期后市场(chǎng)具体如何表现，还需等待市场验证。记者采(cǎi)访私募机构发现，随(suí)着近期市场持续向(xiàng)上反弹以及投资者情绪明(míng)显回(huí)暖，私募(mù)机构对(duì)市场的看法正在发生(shēng)积极变化。

奶酪(lào)基金投资经理胡坤超向(xiàng)证券时报记者表示，目前A股整体估值较低，下行(xíng)风险有(yǒu)限。基本面方面，宏观经济一季 度超预期，经济复苏依然持(chí)续。“五一”长假，各项消(xiāo)费数据(jù)有可能超预期，对资本市场有一定(dìng)催化效应。市场方面，新“国九条”的出台，利好整(zhěng)个A股(gǔ)的生
态，引(yǐn)导资本市(shì)场(chǎng)长期健康稳健发(fā)展，引导A股(gǔ)走向(xiàng)成熟市场。近期(qī)汇金(jīn)公司增持四大(dà)行，一定程度上表明其对中国银行(xíng)行业以及中国经济长(zhǎng)期(qī)增长潜力的信心，增持行为可能会对(duì)市场情绪产生正面影响。除此之外，5月份，一季报已 经披 露完毕(bì)，业绩不及预期(qī)的板块(kuài)，回调也较为(wèi)充分，未来看多的力量将主导市场的走势。 

华金 证券的(de)研究观 点称，“五一(yī)”假期期间风险不大，可持(chí)股过节。首先，假期消(xiāo)费数据可能火爆提升经济和盈 利修复预(yù)期。“五一(yī)”出行、消费可能较火爆(bào)，盈利回(huí)升预期(qī)上(shàng)升。其(qí)次，假期期间海外数(shù)据可能扰动流动性预期，但国内依然维持宽(kuān)松。一(yī)是“五一”期间美联储降息(xī)预期可能有一定扰动风险；二(èr)是节前融资可能季节性流出，但外
资仍可能继 续流入。另外(wài)，假期期间地缘风险有限，海外股市出(chū)现大幅调整的风(fēng)险(xiǎn)也可能较小。 

近六(liù)成私募建(jiàn)议持股

4月30日将是“五一”长(zhǎng)假前的最后一个交(jiāo)易日，谈及假期后(hòu)应该是持
股还是持币(bì)，有接近六成的私募(mù)建议持股过节，仅不到一成(chéng)的私募(mù)认为应该持币过节(jié)。 

据私募排排网调查结果显示，59.57%的私募建议持股过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募(mù)建议股币(bì)各半，主要是担心长假期(qī)间的不(bù)确定性；另有(yǒu)8.51%的私募建议持币过节。 

至于“五一”长假后市场表 现，51.06%的私募 对节后行情持乐观态度，认(rèn)为一季(jì)报落地叠加政策等效果会 逐步显现，因(yīn)此看好(hǎo)节后行情；36.17%的(de)私募对节(jié)后行情持中性态(tài)度，认(rèn)为市场还(hái)会延续震荡；另有12.77%的私(sī)募对(duì)后市持谨慎态(tài)度(dù)。 

“五一”假期持续时间较(jiào)长，按照(zhào)以往经(jīng)验来看，这期间(jiān)国际和国内可 能会发现(xiàn)一系列不确(què)定消息，将(jiāng)会对市场产生一(yī)定的潜在影响。畅力资产董事长宝晓辉(huī)向证券时报记者(zhě)表示，虽然A股市场整体向好趋势不会改变，但在此期 间市场的不确定性可能会对节后的(de)国内股市产生影响(xiǎng)，所以建议保持一定的现金仓(cāng)位可以减(jiǎn)少持仓风险，增加投资安全性。

明泽投资基金经理陈实则认为，近期的市场表(biǎo)现(xiàn)出(chū)现了一系列积极信号，预示着后市继续走强是大概(gài)率事件。随着业绩风险已经释放(fàng)，叠加外资的积极流入以及(jí)政策的有力(lì)支持，持股过节的胜率较高，后市表现值得期待。政府持续出台政策不(bù)仅提振了投资者的信心(xīn)，而且对市场(chǎng)产生了直接的积(jī)极影响。 

同时，考虑到外资流(liú)入的积极信号以及利好(hǎo)经济复苏的政策持续推出和落地，市场的长(zhǎng)期(qī)增(zēng)长潜力(lì)得到了进一步的确认。外资的(de)大举买入行为，尤其是历(lì)史上罕(hǎn)见的资金流入高峰，显示了(le)国际投资者对中国市场的信心。目前A股市(shì)场处于(yú)偏底(dǐ)部(bù)区域，随着年报和一季度业绩在4月密集披露(lù)，业绩风险落地，部分行业的成长性得到进一步 验证(zhèng)，市场情(qíng)绪(xù)有望逐渐(jiàn)回暖，大(dà)盘(pán)在经历3—4月份(fèn)的横(héng)盘(pán)震荡整理(lǐ)之后，有望展开新一轮上涨行情。

钜融资产基金经理(lǐ)袁美洋表示，当前市场存(cún)在一定积极因素，美
联储降息预期(qī)下(xià)修下，对比亚太新兴市(shì)场，人(rén)民币汇率稳定性优势凸显，随(suí)着A股分红率持续提升，港股互联(lián)网回购(gòu)加速，外资有回流趋势。但当前(qián)消费、出口、房地产(chǎn)的改善逻辑难外推，需求侧(cè)改善(shàn)弹性仍然不(bù)高，短期市场仍然缺乏明(míng)确板(bǎn)块方向，市场轮动较快，判断短期(qī)市场或仍以(yǐ)震荡行情为主。 

责编：朱雨蒙

校(xiào)对(duì)：杨(yáng)立林

2024证券(quàn)时报“寻找创投‘金鹰’、发 现企(qǐ)业‘新苗’”计(jì)划隆重启幕，点亮时代梦想、绽放时代光芒。

点击海报即可报名，速戳↓↓↓

版权声明

证券时报(bào)各平台(tái)所有原创内容，未经书(shū)面授权，任何单位及个人不得转载。我 社保(bǎo)留(liú)追究相关行为主体法律(lǜ)责任的(de)权利。

转载与合作可联系证券(quàn)时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes

END

点(diǎn)击关键字可查看

潜望系列深度报道丨股(gǔ)事会专栏丨投资小红书丨e公司(sī)调(diào)查丨(gǔn)时报会客厅丨十(shí)大明星私募(mù)访谈丨证监会最新发声！不能借ESG“外衣”过(guò)度包装 丨“五(wǔ)一(yī)“薅羊毛”，最(zuì)佳时间就在(zài)今天！来看攻略丨锁定退市！昔日最 贵ST股明起
停牌，股价已暴跌超97%丨马斯克(kè)抵达北京，或为这一事项(xiàng)！丨东风 公司，又一前高(gāo)管被查！丨成(chéng)都楼市大消息！丨5死33伤！广州(zhōu)突发强龙卷风丨百(bǎi)亿私(sī)募最新持仓揭晓丨国常会重磅丨 重磅(bàng)！吴清带队调研，连(lián)开5场座谈会！丨 事关A股(gǔ)！财政部、税务总局发布！