美联储传声筒“定调”下周将降息25个基点年内还有两次会议预期如何？

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　　随着周三美国(guó)CPI数据超出预(yù)期，有关下周美联储降息幅度的(de)猜疑(yí)接近尘埃落定(dìng)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员们(men)集体噤声的(de)时(shí)间(jiān)点(diǎn)上，被誉为(wèi)“美联储传声筒”的知名(míng)宏观(guān)记者(zhě)尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）周三发文称(chēng)，通胀持(chí)续走弱的趋势为美联储下周开始逐步降低(dī)利率铺平了道路(lù)，但住房通胀的意外上升，让官员们难以推(tuī)动(dòng)更大(dà)幅度的降息。

　　简单总结(jié)一下美(měi)国8月CPI的情况：名义CPI环比上升0.2%，同比上升2.5%，均(jūn)符合预期(qī)；出最大问题的是核心CPI，在住房成本的推动下(xià)环比增加0.3%（实际上是0.281%），高于(yú)市场(chǎng)普遍预期(qī)的(de)0.2%；核心CPI年率为3.2%，符合预期。

　　与名义CPI降(jiàng)到2021年2月以来最低(dī)水平不(bù)同，核心CPI的下降(jiàng)幅(fú)度明显更慢。其中核心CPI环比数(shù)据已经连续51个月上涨，这也是美(měi)国历史(shǐ)美联储传声筒“定调”下周将降息25个基点年内还有两次会议预期如何？的新纪录。

　　最令人担忧的是，住房通胀的年率还出现2023年初以来的首次上涨！

　　“定调”降息(xī)25个基点(diǎn)

　　蒂米(mǐ)劳斯表示，更(gèng)强的住房通(tōng)胀导致8月核心通胀上涨(zhǎng)超出预期，可能会让官员们更难在下周的(de)会议上推动更大(dà)幅度的50基点降(jiàng)息。

　　当然，投资者们也(yě)不用太担心美联储会“变卦不降息”。蒂米劳斯也表示，周三的CPI数据不会改(gǎi)变多数央(yāng)行官员准备启动(dòng)降息的立场，目前仅存的(de)分歧(qí)点(diǎn)只是有(yǒu)“一些(xiē)官员”，尚未完全排除(chú)更大幅(fú)度降(jiàng)息的可能性。

　　而在通胀数据以外(wài)，现在投资(zī)者们也愈发关注美国经济的健康情(qíng)况。在通(tōng)胀缓解的同时(shí)，美国劳动力市场也开始明显降温——新增岗位和工资增速放缓，失业(yè)者找新(xīn)工(gōng)作所需的时间也(yě)变长了。电商巨头亚马逊也(yě)报告称，消费(fèi)者(zhě)更多地购买折扣商(shāng)品和低价生活必需品。

　　蒂米劳(láo)斯认为，对于下周的美联储会议而言，除了要关注降息幅度外，也要注(zhù)意美联储主席鲍威尔(ěr)对经济健康状况美联储传声筒“定调”下周将降息25个基点年内还有两次会议预期如何？的看法。

　　所以．．．．．．年(nián)内剩余两次会议预期如何？

　　随着下周美(měi)联(lián)储(chǔ)降息25个基点接近“板上钉(dīng)钉”，投(tóu)资市场也开始张望年内最后两次美联储议息会议。

　　受到(dào)今年美国大选的影响，美(měi)联储(chǔ)FOMC的11月决议延后到11月7日发布，会是较为少见的“周五凌(líng)晨决议”时刻。年内最后一次(cì)会议将在12月 18日公(gōng)布决议。

　　根据CME“美联储观察”的最(zuì)新变化，在9月降息25个基点的背景下，11月市场(chǎng)仍在进一步降息25个(gè)基点或50个基点之间摇摆，概率大概(gài)都在4-5成范围内。

　　隔得更远(yuǎn)的12月会议，预期就更(gèng)加复杂了。目前最主流的预(yù)期是美联储年内总共降息100个基(jī)点，也就是说未来3次(cì)会议至(zhì)少(shǎo)有一个50bp的降息。同样与谨慎的美联储表态不同，预测今年(nián)只会有中(zhōng)规中矩的3次25bp降息(xī)的概率只有17.2%。

　　对于(yú)这个(gè)问(wèn)题，下周美联储(chǔ)也(yě)会发布最新的经济预期，届时有最(zuì)新(xīn)的“点阵图”。今年6月时由于年初通胀超预期反弹，超(chāo)过半数的官(guān)员(yuán)给出“年(nián)内最多降息一次”的预期。随(suí)着事态进展，那份预期早已过时了。

　　（文章来源：财联社(shè)）

责任编辑(jí)：张恒星

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