新规重磅来袭！电子烟板块“一骑绝尘”，机构：市场份额或进一步集中

9月3日，新型烟草（电(diàn)子烟）板块快速冲高，烟草板块也(yě)同步走强。

截止发稿，金龙机电涨超16%，东峰集团、小崧股份、集友股份、维
科技术(shù)等涨停，朗特(tè)智能(néng)、赢合科技等(děng)跟涨。

消息面上，9月2日，国家烟草专卖局发布修订后的《电子(zi)烟(yān)交易管理细则》，旨(zhǐ)在进一步加强电子 烟交易管(guǎn)理，规范电子烟生产流通秩序，保障电子(zi)烟市场主体合法权益。

新规来了！

《细则》提到，国务院(yuàn)烟草专卖行(xíng)政主管部门建立全国统一的(de)电子(zi)烟交易管理平(píng)台。依法取(qǔ)得烟草专卖许可证的(de)电子烟(yān)用烟碱原(yuán)料销售企业、电子烟用(yòng)烟(yān)碱生产企业、雾化(huà)物生产企 业、电子(zi)烟生产企业（含产品生产、代(dài)加工、品牌持有企 业(yè)等）、电子烟批发企业（含电子烟进口(kǒu)经营企业）、电子烟(yān)零售经营主体(tǐ)等各类电子烟市场主体(tǐ)应当(dāng)通过平台进行交易。

《细则》还提出，坚持市场决定价格，建立完善主(zhǔ)要由市场调节的电子烟产品(pǐn)价(jià)格(gé)形(xíng)成机制(zhì)。

国产内(nèi)销电子烟产品出厂价、建议零(líng)售价(jià)由电子烟产品生(shēng)产企业和电(diàn)子(zi)烟(yān)品牌持有企业自主确定，批发价(jià)由电子(zi)烟(yān)批
发企业(yè)结合经营管(guǎn)理成本、国(guó)家税收政(zhèng)策等因素，在出厂价的基础上合理确定。

进(jìn)口电子烟产品进口价、建议零售价由电子烟进口经营企业与外商协商确定，批(pī)发价由电子烟进(jìn)口(kǒu)经(jīng)营企业结合(hé)经营管理成本(běn)、国家税(shuì)收政策等因素，在进(jìn)口价的基础上合 理确定。

此外，同一规格电子(zi)烟产品(pǐn)实(shí)行全国统(tǒng)一销售价格，并在平台上公开。产业链各(gè)环节(jié)经营利润(rùn)应当处于合理区间，电子烟产品价(jià)格总(zǒng)水平保持基本稳定。

《细则》还要求，电子烟产品生产企业、电(diàn)子烟(yān)品牌持有企业、电子(zi)烟(yān)批发企业（含电子烟进口
经营企业）如(rú)需(xū)调整电子烟产品价格(gé)，应当
至少提前三个月通过平台公示调价信息。

行(xíng)业将有望进入新的合(hé)规化发(fā)展阶段新规重磅来袭！电子烟板块“一骑绝尘”，机构：市场份额或进一步集中ong>

电子烟是一种模仿传统卷烟的新型(xíng)烟草制(zhì)品，通过加热电(diàn)子烟油产(chǎn)生蒸汽供使用者抽吸，在减(jiǎn)少有(yǒu)害化学物质方面相较于传统香烟有(yǒu)一(yī)新规重磅来袭！电子烟板块“一骑绝尘”，机构：市场份额或进一步集中定的优势。

我(wǒ)国是全(quán)球电子烟第一生产大国，生(shēng)产的电子烟90%以上用于出口。根据《2022年电子(zi)烟产业出口蓝皮书》披露，我国电子烟制造及品牌企业超过1500家，超过7成企业以产品出口海外为主。

近几年，我国电子烟市场在快(kuài)速发展的同时也面(miàn)临(lín)监管趋严带(dài)来 的挑战。数据显示，2021年中国电子烟出口规模达(dá)到顶峰1383亿元。

但从2022年开始，不仅是中国，全球范围内对电子烟的监管都在逐步加强，这使(shǐ)得电子(zi)烟出口(kǒu)大幅收缩，国内市场的(de)增速也有所放缓(huǎn)。2022年我国(guó)电子烟出口额收缩至662.86亿元。

随着监(jiān)管政策落定，电(diàn)子烟市场逐步恢(huī)复增长。2023年我国电子烟出口额为779.54亿元，同比实现17.6%的增幅(fú)。

而根据中国海关总(zǒng)署最新数据(jù)显示，今年7月中国(guó)电子烟出口额总计约10亿美元，环比(bǐ)增长0.36%，同比增长(zhǎng)8.08%；出口量为2.84万吨，环比增长0.64%，同比增长12.46%。

总体(tǐ)来看(kàn)，政策监(jiān)管趋严长期有利于规(guī)范市(shì)场秩序、促(cù)进产业健(jiàn)康发展(zhǎn)。展望后市，预计(jì)未来中国电(diàn)子烟(yān)市场规模将继续扩大。

国金证券认为，一方面，美国
对电子烟行业监管越发科学，市场(chǎng)有望迎来(lái)实质性扩(kuò)容。另一方面(miàn)，国内市场在(zài)执法趋严及(jí)口味逐步优化的背景下，后续合规产品销售依然有望显现(xiàn)逐季回升(shēng)趋(qū)势。整体来看，无(wú)论是国内市场(chǎng)还是海外市场(chǎng)，新(xīn)型烟草业务将逐步贡献实质增量。

财通证券指出，国内电子烟(yān)监(jiān)管细则逐步完(wán)善，推动市(shì)场有序规范发展，市场(chǎng)化定价机制展现了监管部门对于维护市场秩序、促进市场良性健康发展的积极态度。《通知》明(míng)确各环节企业需持证经营，并通过电子烟交易管理平台进行交易，长期看不合规产品将逐步出(chū)清，市场份额(é)有望进(jìn)一(yī)步集中，利好生产、品牌等各环(huán)节优势头(tóu)部企业。

天(tiān)风证券表示，自2022年10月1日电(diàn)子烟国标落地以来，国内电子烟生产销售体系已正式进入合
规化时代，此外税收体系的落地进一步确立了电子烟产品
的(de)合法身份(fèn)，未来有望对国内烟(yān)草利税做到(dào)补充和增量。随着国内外监管的相继(jì)明朗化，将有效推高行业门(mén)槛(kǎn)，集中度提升，产(chǎn)业(yè)链竞争格局逐步优化，行业将有望进入新的合规化发展(zhǎn)阶段。