半年亏损超亿元 手套“双雄”之蓝帆医疗掉队

　　来源：中国经营报

　　本报记者 张悦 曹学平 北京(jīng)报道

　　近日，蓝帆医疗（002382.SZ）发布2024年半年(nián)报，报告期内公司实现营 收30.06亿元、同比增长32.88%，净利润(rùn)-1.6亿(yì)元。有部分(fēn)市场投资者对比同(tóng)行(xíng)业公司上半年业绩(jì)，英科医疗（300677.SZ）净利润5.87亿元、同(tóng)比增(zēng)长100.24%，中红医疗（300981.SZ）净(jìng)利润3252.99万元、同比上升758.15%。

　　蓝(lán)帆医疗业务板块分(fēn)为心脑血管事业(yè)部、健康防护(hù)事业部和应急救护事业部。以一次 性手套为核心的健康防护业务(wù)是(shì)蓝帆医疗(liáo)的传(chuán)统优势业务(wù)，在售手套品类包括PVC、丁(dīng)腈、乳(rǔ)胶和TPE/CPE、聚氨(ān)酯等，公司年产能超过500亿(yì)支。

　　就上半年的业绩变动情况，蓝帆医
疗在近日接受《中国经营报》记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，蓝帆
医疗核心业务板块主要营(yíng)业构成与其他公司有较大差异，无法直接对净利润(rùn)进(jìn)行对比。仅(jǐn)从健(jiàn)康防(fáng)护事业部来看，2024年上半年营收同比增长超过40%，利润(rùn)层面仍呈现经营亏损，但比去年(nián)同期亏损大幅收窄，且二季度已实(shí)现扭(niǔ)亏为盈。

　　此外，蓝帆医疗方面表(biǎo)示，自2024年二季度以来，健康防(fáng)护事业部(bù)已盈(yíng)亏平衡，技改带来健康防(fáng)护事业部效率(lǜ)提(tí)升、工艺进步(bù)、设备更新，原材料价格上涨导致的产品(pǐn)成(chéng)本的上涨(zhǎng)幅度低(dī)于产品(pǐn)价格(gé)上涨幅度，公司预估(gū)三(sān)、四季度利润也会逐月、逐(zhú)季度(dù)向好。公
司认为心脑血(xuè)管事业部(bù)和健康防护(hù)事业部仍会维持量(liàng)价齐升的行情，2024年下半年从利润角度来讲，将会优于上(shàng)半年。

　　手(shǒu)套行(xíng)业持续出清

　　公告显示，蓝帆医疗一(yī)次性PVC手套2024年上半(bàn)年出口数(shù)量比去年同期上涨35%，出口市场份额上涨至近25%；丁腈手套2024 年上半年出口数量较去年同期增长42%，出口市场份额超21%。蓝帆医疗近日投资者关系活(huó)动记录表显示 ，虽然
丁腈手套(tào)产能规模和PVC手套产能(néng)规模(mó)近(jìn)乎一致，但丁腈手套的单价和利润贡(gòng)献(xiàn)率较PVC手套高，这也是2024年上半年及未来毛利率(lǜ)、净利率持续不断改善的原因。

　　报告期内，蓝帆医疗(liáo)健康防护产品营收22.80亿(yì)元，占营收比重75.86%。子公司山东蓝帆新材料有(yǒu)限公司(sī)收入同比增加(jiā)44.18%；淄博蓝帆防护用品有限公司收(shōu)入同比增加325.59%；山东蓝帆(fān)健(jiàn)康科技有限(xiàn)公(gōng)司收入同比增加12.52%；淄博蓝帆新材料有限公司收入同比增
加31.17%；淄(zī)博(bó)蓝帆健康科技(jì)有(yǒu)限公司收入同比增加13.01%。但半年(nián)报显示，部分从事手套业务的子公(gōng)司净利润(rùn)为负值。

　　蓝帆医疗方面表示(shì)，2024年上(shàng)半年行业产能还处在逐步出清阶段，健康防护事业部在上半年手套产品(pǐn)综合销量、综合生产量较去(qù)年同期增长近37%，产销量的大幅(fú)增加带来(lái)营收同比增长超过40%。同时，公司自2023年四季度陆续启动(dòng)了若干重大技改(gǎi)和降本项目，目的是提(tí)升产线运行效率，加强原辅料的回收利用和持续提高(gāo)自动化水平。从运行(xíng)效果来看，2024年上(shàng)半年降本增效效果(guǒ)已开始体现，毛(máo)利率(lǜ)较去年(nián)同期提升约8个
百分(fēn)点，其中6月毛利(lì)率提高至 近10%。2024年3月起，丁腈手套价格有较为明显的增长，公司 丁腈手(shǒu)套产能利用率大幅提升(shēng)。从丁腈手套来讲(jiǎng)，2024年上半年受丁腈胶乳价格上涨的影响，产品价格(gé)上涨。本质上，这(zhè)是一波(bō)原材料价格推动产品价格上涨，但也客观反映了丁腈手套的渠道库存基
本消化(huà)完毕(bì)，主流客户恢复常态化采购，上下游(yóu)需求和供给情况改善带来行(xíng)业产品价格的上升和盈利的修复。因此(cǐ)，公司预计未来丁腈(jīng)手套产品价格将会呈现稳(wěn)步(bù)增长的态势，但尚未出现产品价格大幅上升的信号。根据全球丁(dīng)腈手套的需求形势，丁腈手(shǒu)套的生产(chǎn)订单是比较饱满的(de)，且已经持续了(le)一段时间。

　　心(xīn)脑血(xuè)管业务仍在(zài)亏损

　　蓝帆医(yī)疗认为，2024年上半年，公司心脑血管事业部和健康(kāng)防护事业部对营业收入
均(jūn)有比较(jiào)显著的贡献，呈现量(liàng)价齐(qí)升的状态。不
过(guò)，蓝帆医疗心脑事业部尚在亏损。

　　蓝帆医疗心脑血管事业部主要产品为半年亏损超亿元 手套“双雄”之蓝帆医疗掉队冠脉植介入、结构性心脏病以及和心(xīn)脏植介入手(shǒu)术相(xiāng)关的医疗器械产品，公司设备
产能超过187万条/年。半年报显示(shì)，报(bào)告期内蓝帆医疗财务费用0.95亿元、同比增长27.13%，主要系报告期心脑血管事业部(bù)筹资活动增(zēng)加财务费用所致。

　　蓝帆医疗方面表示，心脑血管事业部亏损主要(yào)由于公共卫生事件的发生和国(guó)内(nèi)支架集采后营收下滑，无法覆盖各项费用支出。但是，近年(nián)来随着国内集采支架的提价和(hé)创新产品的不断商业化(huà)放量(liàng)，心脑血管事业部已(yǐ)逐步从集采压力中恢(huī)复，心脑(nǎo)血管(guǎn)产(chǎn)品毛利率(lǜ)于2024年上半年已经(jīng)恢复至64%。此外，公司也在(zài)持续推(tuī)行降本增效行动，2024年上半年，心脑 血管事(shì)业部在销售收入上升约12%的前提下，销售、管理、研发(fā)费(fèi)用合计相比去年同期上升约3%，且上升(shēng)部分主(zhǔ)要来自于研发(fā)费用。

　　半年报显示，继2022年(nián)11月蓝帆医疗旗下两款产品中标国家组织的(de)冠脉支架带量采购后(hòu)，2024年1—6月销售收入相比去 年同期增长(zhǎng)约38%。国内业务中，2024年1—6月普通球囊销(xiāo)量相比去年同期大幅增长约(yuē)250%。报(bào)告期内(nèi)，还有两(liǎng)款产品在国内获批。结构性心脏病介入领域，2024年上半年瓣膜销(xiāo)售(shòu)收入(rù)相比去年同(tóng)期增长(zhǎng)约78%。

　　公告显(xiǎn)示，蓝帆医疗心脑(nǎo)血管事业部(bù)2024年1—6月实现销售收入约(yuē)5.7亿元、同比增长约12%，亏损幅度较去年同期进一(yī)步收窄。蓝帆医疗方 面表示，2024年上半年相比去年(nián)同(tóng)期，中 国、欧洲及新(xīn)兴市场、亚太三(sān)个区域的销售(shòu)均出现(xiàn)增长，其中中国地区实现约(yuē)13%的增(zēng)长，亚太地区实现约25%的增长，欧洲及新兴(xīng)市场增长率接近5%，且公司在(zài)所有(yǒu)区域的增(zēng)长率均超过该区域平均(jūn)增长率。营收方面，国(guó)内以及海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的(de)营收增长率基本一致。

　　对于未来一段
时间(jiān)内受政策影响的(de)可能性，蓝帆医疗(liáo)表示，公司获批的产品如国内(nèi)首(shǒu)款莫(mò)司类药(yào)物涂层球(qiú)囊(náng)已在20个省份集采中 标；自主研发的 一次性使用冠脉血管(guǎn)内冲(chōng)击波导管获得了NMPA的医疗器械注册证，涵盖(gài)18个规格型号(hào)，成为国内规格型号最全的冲击波(bō)导管(guǎn)。目前，公司正积极推进产品的(de)医保编(biān)码、挂网、入院(yuàn)等准(zhǔn)入流程，带量采购已(yǐ)经成为常态化政(zhèng)策，预计后续集采范围(wéi)和涉及(jí)地区将不断扩大(dà)，公司的(de)医疗器械板块(kuài)还将持续受到带量采购政策影响。因此(cǐ)，对于心脑血管事(shì)业部的后续发展，蓝帆医(yī)疗(liáo)表(biǎo)示，未(wèi)来公司将不断夯实自(zì)身(shēn)研发能力，从(cóng)而提(tí)高产 品研发效率、加快临床试验速(sù)度、提高注(zhù)册(cè)申报成功率，加快产品商(shāng)业化(huà)转换，推动(dòng)海内外
各产(chǎn)品的商业化进程。

　　半年报显示，蓝帆医疗心脑血管产品收入占比18.75%、毛(máo)利率63.71%；健康防护产品营收占比75.86%、毛利率(lǜ)3.99%；应(yīng)急救护产品营收占比3.80%、毛利(lì)率27.51%。

　　对于(yú)应急救护事业部的发展，蓝帆医疗(liáo)表(biǎo)示，将在稳定存量业务的同时继续开发国内市场、推(tuī)行自动化降本增效，进一步提升毛(máo)利率(lǜ)。在中国汽车(chē)出口规(guī)模日渐(jiàn)扩大的趋势下，车企对车载急救(jiù)包的需求也水涨船高(gāo)，公司(sī)抓住时机(jī)开拓国(guó)内市场，进入国内汽车大厂的供应商名录，与多家知名汽车(chē)厂进行合作。此外，将进行(xíng)供应链调整，包括(kuò)扩增供应商的数量，对供应商进行分级(jí)管 理，为急救产品向应急救护领域战(zhàn)略转化做足储备，同时部分原料成本进(jìn)一步(bù)下降。在自动化和(hé)信息化方面，突破传统急救包配置产品的包装方式，自动包装成本较手工(gōng)包装降低约12%，在此(cǐ)基础上公司继续加(jiā)大自动(dòng)化
研发及投入，致力于(yú)通(tōng)过技术转型实现行业突破从而进一步提升企业自身(shēn)核(hé)心竞争力。随(suí)着研发能力(lì)的提(tí)升，应急救护事业部 将提(tí)供更为(wèi)人(rén)性化、更好救护水平 的新应急材料(liào)，以及更有创意、更能适应场景需求的急救物资。

责任编辑：李桐

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