美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金十数(shù)据

　　萨默斯指出，美联储低估了中性利率(lǜ)，通胀
可能(néng)会阻止(zhǐ)美联(lián)储在未来几年内像预期那样大幅降息。

　　前美国财政部长劳伦斯·萨默斯表示，通胀(zhàng)可(kě)能(néng)会阻止美联储在未(wèi)来几(jǐ)年内(nèi)像预期那样大幅降息。

　　萨默(mò)斯在(zài)一档节(jié)目中表示：“如果美(měi)联储的货币(bì)政策(cè)真的像他们所想的那(nà)样激进，那么(me)出(chū)现通胀加剧(jù)的风险相当大。”

　　美联(lián)储决策者在其最新(xīn)的(de)基准利率预测中(zhōng)，预计明年年底的基准利率中值为3.4%——这意味着(zhe)美联储在周四宣布的50个基点降息(xī)的基础上，可能(néng)还会进一步(bù)降息150个基点。

　　这位哈佛大学教(jiào)授表示，如果通胀压 力重新(xīn)出现，“那(nà)么利率就不会(huì)像官员们在所谓的‘点阵图’中预测的那样大幅下降(jiàng)”。

　　他警(jǐng)告称，投资者也高估了美联储未来将放松货(huò)币(bì)政(zhèng)策
的幅度(dù)。他说，“我怀(huái)疑长期债券收益率将会出现一定程度(dù)的上调——可能(néng)10年期美债收益率或30年期美债收益率会出现相当大幅度的(de)上调(diào)。”

　　目(mù)前，10年期美国国债收益率约(yuē)为3.美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！73%，远低于去年超过5%的高点。萨默斯指出，随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推 移，收(shōu)益率上升将(jiāng)推高美国抵押贷款利率。抵押贷款成(chéng)本下降只是最近才开始推动住房(fáng)贷款需求，为房(fáng)地产业复苏带来了希望。

　　萨默斯说：“现在人们看到的抵押贷款利率与未(wèi)来(lái)五年平均水平(píng)相比，可能相对较低。”

　　根据美国(guó)抵押贷款银行(xíng)家协会(huì)的数据，上周30年期固定利率抵押贷款利率(lǜ)约为6.15%，低于(yú)年初的6.78%。在新冠疫情前的五(wǔ)年中，平均利率约为4.2%。

　　萨默斯重申(shēn)了他的观点，即美联储低估了中性利率，决策者认为，在该利率(lǜ)下，他们认为这与保持2%的通胀率相一致。

　　美联储官员 在周(zhōu)四(sì)的最新预测中上调了他们的中性利率预期，中值为2.875%。美联储(chǔ)主席鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示，中性利率“可(kě)能比新冠疫(yì)情前几年高(gāo)得多”，当时全球数万亿美元的政府债券收益率为负。

　　鲍威尔表示，“我(wǒ)们(men)不知道(d美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！ào)”中性利率到底(dǐ)会是多少。“我(wǒ)们只有通过观察结果才知道”，他说，如果美联储的政策设定低于中性利率，就(jiù)会看到通胀上升。

　　萨默(mò)斯表示，更高的财政借款以及在可再(zài)生能源和人工智能等领域的大量投资表(biǎo)明，中性(xìng)利率(lǜ)至少为4%。

责任编辑：郭(guō)建

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