“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜

　　自(zì)去年开始，汽车零部件板块一直受到“降价潮”影响，PE估值持续(xù)跌(diē)至2019年来的相对底部位(wèi)置，但是(shì)从利润端来看，刚刚披(pī)露的2024年中(zhōng)报显(xiǎn)示，相关企业盈利情况普遍(biàn)良好，尤其是“轮胎与橡胶”板块，国产轮胎企(qǐ)业展现出(chū)了强大的竞争力(lì)和发展潜力。

　　从WIND行业(yè)分类来看，A股共有16家“轮胎与橡胶”相关上市公司，上半年盈利显著，其(qí)中(zhōng)12家毛利率同比有上升，头部公司赛轮轮胎、森麒(qí)麟、玲珑(lóng)股份、通(tōng)用股份的净利润同比分别增长100.86%、77.71%、64.90%、394.54%。

　　业内分析(xī)人士(shì)认为，受益(yì)于此前疫情导致海外产能退出及欧美通(tōng)胀下消费者对高性价(jià)比产品需求(qiú)提升，中国轮(lún)胎出海加速，全球市占率(lǜ)持续提升。此外，美国对(duì)泰国半钢胎反(fǎn)倾销第一轮复审今年1月(yuè)生效，税率大幅下降，极大提升了相关企业的盈利能力。

　　近年来，汽车产业电动智能化已(yǐ)成发展趋势，新能源汽车渗透率不断提升，以(yǐ)自动驾驶为代表的整车智能也已进入到大众化应用(yòng)阶段。

　　近期，政策端也(yě)不(bù)断出台(tái)各项措施刺激汽车(chē)消费以拉动内需(xū)增长，如优化(huà)限购(gòu)政(zhèng)策、开展新一轮(lún)“汽车下乡”、以旧换新、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免(miǎn)至2027年12月底等(děng)。

　　中汽协数据显示，2024年(nián)上半年(nián)汽车产销累计完成1389.1万(wàn)辆(liàng)和1404.7万辆(liàng)，同比分别增长4.9%和6.1%，其中新能源汽车持续保持强劲发展(zhǎn)势(shì)头，产销分别完成492.9万辆(liàng)和494.4万辆，同(tóng)比分别增长30.1%和32.0%，市场占有(yǒu)率达到35.2%。

　　本土轮胎企(qǐ)业顺应趋势，积极转型，研发适应新能源(yuán)车的轮胎产品(pǐn)，加强对自(zì)主品牌的(de)配套。

　　通用股份开发龙马系列ET商用车绿色轮胎(tāi)，抢占新(xīn)能源重(zhòng)卡市场，打造(zào)新能源(yuán)绿色轮胎EV系列进军乘用车(chē)胎领域。

　　玲珑轮胎在新(xīn)能源汽车配套领域，已(yǐ)成功配套通用五菱全系，比亚迪(dí)王朝、海洋等主打系列，东风日产(chǎn)、本田、一汽红旗、吉利、赛力斯等车企，涵盖传(chuán)统及新能源企业(yè)。

　　赛轮轮胎则在(zài)上半年实现向比亚迪元PLUS、秦L及海豹06及越南Vinfast VF5、VF3等国内外(wài)车型的批量供货。

　　北京中质(zhì)华兴工程技术研究院有限公司(sī)专(zhuān)家顾问张翔对记者表示，“新能源汽车产销量很大，而新能源汽车的轮胎与燃(rán)油车轮胎不同，是低阻系数的轮胎，可以让汽车的续(xù)航(háng)里(lǐ)程更远，新能源汽车的轮(lún)胎普遍(biàn)也(yě)比燃油车更贵，利润更高，因此新能源汽车(chē)的快速(sù)发展带动了轮胎企业(yè)利润的增长。”

　　从全球范围看，替(tì)换市场仍是市场主力。2023年全球轮胎替换市场占比(bǐ)70%以上，为主要需(xū)求来源。而在替换市场，欧美是中国轮胎企业主要面临的必(bì)争之地。去年，欧美市场轮(lún)胎(tāi)销量占比达51.4%，其中替换市场(chǎng)占比超过(guò)八成。过去几年，供给侧，一(yī)方面(miàn)疫情侵袭下(xià)海(hǎi)外产能不断退出，另一方面俄乌冲突导致海外轮胎公司(sī)关闭在(zài)俄工厂，产能进一步收缩。

　　需求侧，欧美通胀居高不“双反”压力下加速海外产能扩张上半年轮胎行业集体报喜下(xià)，消费(fèi)品价格(gé)飙升，用(yòng)户(hù)对高性价比(bǐ)产品的需求不断抬升，在此趋势(shì)之下，中国轮胎优(yōu)势凸显(xiǎn)，出海(hǎi)加速。

　　唯一的限制因素在“双反”。欧美(měi)对中国(guó)出口的(de)轮(lún)胎实行“反倾销”和“反补(bǔ)贴”调(diào)查，成为本土轮胎企业面对的(de)需求波动之源。

　　比如去年3月，欧亚(yà)经济委员会内部市(shì)场(chǎng)保护司发布公告，对(duì)原产自中国的载重轮胎反(fǎn)倾销情势变(biàn)迁复审作出终裁(cái)，决定继续(xù)对中国载重轮(lún)胎征(zhēng)收14.79%~35.35%反倾销税。

　　民生证券认为，鉴于欧美发起“双反”的主要考量或在(zài)于“轮胎进口(kǒu)量占比较高的国家或地区(qū)”，因(yīn)此中国胎企全球化建厂将比较有效地应对“双反”及(jí)需求下降带来的波动。

　　事(shì)实上，本土轮胎公司正在大力加速海外产能布(bù)局。如通用股份已成功打造了中国、泰国、柬埔寨三大生产基地；赛轮轮胎则布局越南、柬埔寨，同时规划在墨西哥、印度尼西亚新(xīn)建轮胎项目。

　　森麒(qí)麟管理层在投资者交流中坦(tǎn)言(yán)，“海外产能扩充是中国轮胎(tāi)全球(qiú)化发展的必由之路，公司泰国一期及二期智能制造基地已顺利投(tóu)产运行(xíng)，并已成(chéng)为核心(xīn)盈(yíng)利(lì)引擎(qíng)。今年的重点(diǎn)工作为稳步推进摩洛哥智(zhì)造项目投产运行，目(mù)前建(jiàn)设进展顺利，全力争取2024年四季度投(tóu)产运行。”

责任编辑：李桐

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