净利润下滑48%，汽车巨头怎么了？

　　来源：尺度商(shāng)业

　　上(shàng)市12年来每个(gè)报告期都实现盈利，扣非净(jìng)利润均为正值，广汽集团这一纪录在2024年上半(bàn)年被打破了，这究竟(jìng)是(shì)怎么回事？

　　近期，广汽集团(tuán)发布了2024半年报(bào)。报告显示，今年上半年(nián)，广汽集团实现营收458.08亿元，较2023年同(tóng)期下(xià)降了25.62%；实现归母净利润为15.16亿元，同比下降了48.88%；实现扣非净利润为-3.38亿元，上市12年来首次(cì)为负(fù)值。

　　作为中国汽车市场龙头企业，广(guǎng)汽集团扣非净利润如此(cǐ)变化，这背后的原因究竟是什么(me)呢？

　　上市12年来扣(kòu)非净利润首次为负

　　今年上半年，广汽集团扣非(fēi)净利润为-3.38亿元，去年同期其扣(kòu)非净利润为27.03亿元。

　　这也是(shì)广汽(qì)集团自2012年(nián)3月登陆(lù)A股市场以来，在所有报告期内首次出(chū)现扣非净利润(rùn)为负的(de)情况。

　　对比今年一季度财报，广汽集团扣非净利润由正转负出现在第二季度。在今年一(yī)季度，广汽集团扣(kòu)非净利润虽(suī)然同比(bǐ)“腰斩”，但仍保持正值，其扣非净利润为6.87亿元。

　　在第二季度，广汽集团扣非净利润表现为什么会出(chū)现(xiàn)如此剧(jù)烈(liè)的变化呢？

　　从财报来看，今年上(shàng)半年，广汽集(jí)团主营业务营(yíng)收虽然出现了25.29%的(de)下滑，但营业成本及税金(jīn)却同比下降了26.35%，综合来(lái)看，广(guǎng)汽集团上(shàng)半年毛利率提升了1.38个百分点至4.72%。在细(xì)分业务上，除金融及其他(tā)业务(wù)毛利率出现下滑外，广汽集(jí)团整车制造业、零部件制造业和商贸(mào)服务毛利率均出现了不同程度的提升。

　　财报显示(shì)，广汽集(jí)团净利润下(xià)滑的“大(dà)头(tóu)”在(zài)投资收(shōu)益(yì)上。2023年上半年(nián)，广汽(qì)集(jí)团投资收益为54.48亿元，今年上半年其(qí)投资收益为32.59亿元，同比(bǐ)下滑了40.19%，绝对值减少了21.89亿元。其中，广汽集团对联营企(qǐ)业和合营企(qǐ)业的投资收益由去年同期的53.00亿元下降至20.11亿(yì)元。

　　以合营企业为(wèi)例，广汽集团(tuán)合营企(qǐ)业主要(yào)包(bāo)括(kuò)广汽本田汽车有限公司（广汽本田(tián)）、广汽丰田汽车有限公司（广汽丰田(tián)）、广汽汇(huì)理汽车金融有限公司和五羊-本田摩托（广州）有限公司等，其中(zhōng)上述四家重要的合营企业汇总财务信息占所有(yǒu)合营企业汇总数的(de)比例超过90%。

　　在今年上半年，广汽(qì)集团所有合营企业汇总(zǒng)营业收入为(wèi)918.27亿元，较2023年同(tóng)期(qī)下滑(huá)了(le)28.48%，汇总净(jìng)利润则从去年同期(qī)的(de)96.29亿元下降至37.26亿元，同比下降了61.30%。

　　综合来看，来自于(yú)合营(yíng)和(hé)联营企业的投资收益(yì)显著下(xià)滑，是(shì)广汽集团上半年净(jìng)利润下滑和扣非净(jìng)利润转负的(de)直接原因。

　　合资车(chē)销(xiāo)量下(xià)滑，自主(zhǔ)品牌仍需努(nǔ)力

　　广汽集团来自(zì)合营和联营企业投资收(shōu)益的减少，主要原因(yīn)是广汽合资车销量出现了明显下滑。

　　今(jīn)年上半年，广汽本田销(xiāo)量为20.79万辆，同比下降了28.28%；广汽丰(fēng)田销(xiāo)量(liàng)为33.60万辆，同比下降(jiàng)了25.80%。在今年7月和(hé)8月，广汽本田和广汽丰田的下滑趋势(shì)仍未停止，销量跌幅分别均(jūn)超过20%。

　　广汽本田和广汽丰田销量的下滑，主要是由于国内自主品牌的崛起，日系车(chē)市场受到冲击。今年上半年，日系车在国内汽车市场份额为14.9%，在2023年其市场份额为17.0%。其中，今年第一季度日系车市场份额为(wèi)15.1%，第二季度市(shì)场份额为14.7%，仍处(chù)于下(xià)滑趋势。

　　作为广汽集团(tuán)利(lì)润的重要构成部分，合资业务的下滑将(jiāng)显著影响广汽集团的利(lì)润表现。

　　与此同时，广汽集(jí)团自主业(yè)务今年以来也(yě)承受(shòu)着(zhe)一定的压力。

　　今年(nián)上半年(nián)，广汽传祺销量(liàng)为18.89万辆(liàng)，同比微增(zēng)0.44%，是广汽乘用车业务(wù)中唯一实现(xiàn)同比增长的品牌。但在营(yíng)收上，广(guǎng)汽传祺营收(shōu)为254.59亿元，同比下降了约11.39%。同时，由于7月和8月广汽传祺销量分别同比下降17.70%和(hé)26.75%，广汽传祺1-8月累计销量为24.22万辆，同比出现下滑。

　　在2023年业绩说明(míng)会上，广汽(qì)集团总会计师、财务负责人王丹（金麒麟分析师）曾表示，“广汽(qì)传祺经(jīng)过三(sān)年体制调整，于2022年实现了扭亏为盈，2023年四季度盈利提升到两位数，同比增加1.6个百分点。”

　　在今(jīn)年以来(lái)销(xiāo)量回落、营收下滑的情况下，广汽传祺盈利能力如何(hé)，值得关注。

　　同(tóng)时，广汽集团新能源业务子公(gōng)司广汽埃安在今年以来则出(chū)现了明显下(xià)滑。

　　今年上(shàng)半年(nián)，广汽(qì)埃安(ān)销量为12.63万辆，同比(bǐ)下(xià)降了39.65%。今年7月，其销(xiāo)量(liàng)为2.83万辆，同比下降37.17%；8月销量为3.18万辆(liàng)，同比下降29.44%，降幅有所收窄。

　　目前(qián)，广汽集团正在积极调整，强化广汽传祺和广(guǎng)汽埃安的市(shì)场竞争力。

　　广汽埃安总经理古惠南近期在采访时表示，目前主(zhǔ)销纯电车(chē)型的广汽埃安，后续将补齐技术路线，增加REV（增程车型）、PHEV（插电混动车型），扩大产(chǎn)品矩(jǔ)阵。与纯电车(chē)型相比，近年(nián)来汽(qì)车市场上增程车型和(hé)插电(diàn)混(hùn)动车型(xíng)销量(liàng)增速较快，且相对更容易实现盈利，如果埃安(ān)后续推出增程或混动车型(xíng)，或将对其(qí)盈(yíng)利表现(xiàn)产生(shēng)一定正向效(xiào)果。

　　此外，今年(nián)4月，广(guǎng)汽传(chuán)祺与华为(wèi)联手成立传祺华(huá)为联合创 “新”计划，传祺将推出3款采用华为乾崑智能(néng)汽车解决方案的(de)车(chē)型，搭载华为乾崑智驾系统ADS 3.0、新一代(dài)鸿蒙座舱等技术，首款车型将于2025年第一季(jì)度上(shàng)市交付。

　　综(zōng)合(hé)来看，目前广汽合资业务暂未出现企(qǐ)稳回升的信号，自主业务(wù)对净利润的支撑能力有待加强。埃安布局新技术路线、传祺和华(huá)为合作造车这些举措能否带(dài)动广汽集团销量和利润回升，有待关注。