二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%

华住集团（1179.HK）日前(qián)公布的半年报数据显示，上半年营业收入114亿(yì)元，同比增长14%；归母(mǔ)净利润17亿元，同比(bǐ)下降15%，上年同期净利(lì)润为20亿元。

在今年上半年的收入中，华(huá)住中国收(shōu)入90亿元，占营收比重接近八成，上半年国内业务同比增长(zhǎng)幅度为14%；华住国际收入23.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)13.7%。

截至今年二季度，华住集团在全球范围经营酒店数(shù)超(chāo)过1万家，在营客房数超过100万间，遍布全国1328个城(chéng)市，华住会会员数已(yǐ)达2.5亿。

二季(jì)度日均房价承压

分析人士认为，华住集团上半年营业收入(rù)增加、净利润下降的原(yuán)因，与公司“薄利多销”的策(cè)略有关(guān)。

从关(guān)键经营指标来(lái)看，华(huá)住中国今年二季(jì)度日均房价同(tóng)比下降，但入住率(lǜ)有所提升。财报显示，今年二季(jì)度(dù)，华(huá)住中(zhōng)国平均可出租客房收入(rù)（RevPAR）244元，同比下降2%；日均房价(jià)（ADR）296元，同(tóng)比下(xià)降2.9%。从入住率的角度看，华住中国(guó)上半年(nián)入住率（OCC）82.6%，同比(bǐ)增长0.7%。

平均房价下滑的(de)原因是什(shén)么？华住集团首席执行官金辉在业绩会上提到，主(zhǔ)要(yào)由于上(shàng)年度同期日均(jūn)房价高基数的影(yǐ二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%ng)响，这种高基数显然不可持续，此外(wài)也受到消费者追(zhuī)求性(xìng)价比消(xiāo)费的影(yǐng)响。

需要指出(chū)的是，平均房价下滑是当前酒店行业共同面临的一种(zhǒng)情况，今年上半年，万豪酒店大中华区(qū)平均可出租客房收入同比下滑4%，洲际酒店大中华区平均可出(chū)租客(kè)房(fáng)收入同比(bǐ)下滑7%。

分析人士指出，去年消费者补(bǔ)偿性出(chū)行需求(qiú)集中释放，叠加供应端恢复相对(duì)较慢，大部分目的地的(de)住宿价格普遍较高。今年以来，供需(xū)逐步回归(guī)正常，酒店住宿日均房(fáng)价普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)。

浦银国际在研报中指出，在高基数、恶劣天气和宏观(guān)环境不振的情况下，酒店行业2024年RevPAR同比下降的趋势较难逆(nì)转，但华住下降幅度将好于同业。

针对华住集团未(wèi)来(lái)业绩表现，浦银国际指出(chū)，我们适当下调了华住2024年-2026年的盈利预测，调整港股目标价至28.0港元，美股目标(biāo)价(jià)至35.4美元。

海外业务(wù)方面，华住国(guó)际二季度关键经营指标(biāo)相(xiāng)对较好，财报数据显示二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%，平均(jūn)可出租客房收入同比(bǐ)增(zēng)长4.5%、日均房价同比增长2.7%、入住(zhù)率同(tóng)比增长1.2%。

二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%上(shàng)调开店目标，向下沉(chén)市场(chǎng)布局

业绩会上，华住集团管理层对今年三季度业绩进行了前瞻，预计营收同比(bǐ)增长2%-5%。此外，公司上(shàng)调全年开设酒店指引，预期将开设超过2200家酒店，高于先前约1800家(jiā)酒店(diàn)的目(mù)标(biāo)。

值得一提(tí)的是，最新财报(bào)数据显示，华住集团旗下(xià)酒店在下沉市场的占比有所提升，三线及以(yǐ)下城市在营酒店占比超过40%，同比(bǐ)提升2%。公司表示，将继续深耕下沉市场，提升产品和服务。

上半年(nián)“县域旅游”的火热，是华住布局下沉市(shì)场的底(dǐ)气。文化和旅游部发布数据显示，今年(nián)上半年(nián)，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国(guó)内游客出(chū)游总花(huā)费2.73万亿元，同比增长19.0%。其中，城镇居民国内出游人次20.87亿(yì)，同比增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿，同比增长21.5%。

金辉在业绩(jì)上提到(dào)，从酒店经营(yíng)数据来看，在旅(lǚ)游需求的(de)带动下，中(zhōng)西部地区依然表现强劲。

下沉市场的布局离不(bù)开供(gōng)应链的完善，华住集团表(biǎo)示，今(jīn)年重启了供应链的升级和底盘(pán)的再造，上半年做了大量供应商的(de)重新替(tì)换和升级，下半年(nián)在成本和效(xiào)率上(shàng)都(dōu)会有改善。

从行业整体(tǐ)来看，随着酒店供给的增(zēng)加，市场竞争愈发激烈。奥维云网数(shù)据显示，目前(qián)中国市场约有34万家酒店，房间规模超过1600万(wàn)间，上半年新开酒(jiǔ)店2.3万(wàn)家，中档酒店仍是主流。

华住集(jí)团创立(lì)于2005年，旗下经营包括海友(yǒu)、汉庭(tíng)、全(quán)季、桔子水晶、花间堂、宋品等从(cóng)经(jīng)济型到(dào)豪华型酒店。2010年，华住在美国纳斯达克证券交易所上市，2020年在香港联(lián)交所实现二次上市，同年，华住集团完成了对德国最(zuì)大(dà)的酒店(diàn)集(jí)团“德意志酒店集团”的(de)收(shōu)购，2024年(nián)2月，德意志酒店正式更名为华住(zhù)国际。

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