瑞丰银行拟发 行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未果

　　财联社9月11日讯（记者 史思同）在接连(lián)尝试多(duō)次后，瑞(ruì)丰银(yín)行瑞丰银行拟发行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未果g>近日又再次申报 转债发行方案(àn)，拟发行不超过50亿元(yuán)可(kě)转债(zhài)。而对(duì)于最终能否(fǒu)通(tōng)过上交所审(shěn)核，并(bìng)获得中国证监会同(tóng)意注册的决定，瑞丰银(yín)行直言“尚存在不确定性(xìng)”。

　　财联社记者注意到，银行发行可转债主要(yào)是为补充核心
一级资本 ，但自2023年以来(lái)，就再(zài)未有新的银行转债成功发行。在业内人士看来，这与(yǔ)监管对于(yú)银(yín)行再融(róng)资的(de)审慎(shèn)态度密(mì)切相关，未(wèi)来银行(xíng)转(zhuǎn)债的发行或也将相对较少。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，在银行股波(bō)动率下降的背(bèi)景(jǐng)下，目(mù)前银行转债转股难度也普遍提高。当前存续的14支(zhī)银行转债中，仅有张行转债、紫银转(zhuǎn)债、青农转债(zhài)3支可转债最新转(zhuǎn)股比例(lì)超20%。对此，业内普遍认为，当前
形势下，引入(rù)战略股东 或(huò)是银行转债的较优出路。

　　拟发行50亿元可转(zhuǎn)债补充核心资本(běn)，瑞(ruì)丰银行多次申(shēn)报转债发行方案未果(guǒ)

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞(ruì)丰银行本次拟发行可转债总额(é)为不超(chāo)过50亿元，具体发行规(guī)模由该行董事会(huì)及董事会授权人(rén)士根据股东大会的授权在(zài)上述额度范(fàn)围内确(què)定(dìng)。

　　对于此(cǐ)次募(mù)集资金的用途，瑞丰银行称，本次(cì)发行可转债募集的资(zī)金，扣除发行费用(yòng)后将全部用于支持公司未来各项业务发展，在可转(zhuǎn)债持有(yǒu)人转股后按照(zhào)相关监管要求用于补充公司核(hé)心一级资本。

　　不过目前，该行此次发行可转债
事项尚未获(huò)批，还需通过(guò)上交所及证监会审核批准后方可实施。“最终能(néng)否通(tōng)过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在(zài)不确定性。”瑞丰银行表示。

　　财联社记者
注意到，在此(cǐ)之前，瑞丰(fēng)银行已先后于2023年3月、4月、5月和9月，以及
2024年4月份，多次在(zài)上交所
披露发行可转债的募集说明书等相关文件，然而(ér)直至今日，其申报仍在持续。

　　与此同时，自2023年开始，商业银行也 都再没有发行新的(de)转债。对此，浙商证券分析师王明路认为，这背后和监管(guǎn)对于银行(xíng)再融资的(de)审慎态度(dù)是分不开的，未来
银行转债的发行可能也相对较少，而瑞丰银行后续发行转债的进展也需要进(jìn)一步跟踪。

　　据了解，去(qù)年8月27日，证监会发(fā)布《证监会统筹一二级市场平衡 优(yōu)化IPO、再融资监(jiān)管(guǎn)安排》，明确了当前再融资监管的(de)总体(tǐ)要求。随后11月(yuè)，上交所有关负(fù)责人就(jiù)优化再融资监管安排的具体执行情况答记者问，再次强(qiáng)调要“严格限制存在破发、破净情形上市公司再融资”。

　　但实际上，近年来，银行整体估值处于较(jiào)低水平，包括瑞丰银行在内，当前42家上市银行均为破净状态 。股价方(fāng)面，截至9月11日收盘，瑞丰银行报4.44元/股，相比8.12元/股的(de)发行价跌(diē)幅达45.32%。

　　未来资本将加速消(xiāo)耗，银行转(zhuǎn)债转股(gǔ)难度普遍提高

　　近年来，外部环境 不断(duàn)变化对(duì)中
小银行(xíng)资产质量、风(fēng)险管控能力及风险(xiǎn)抵御能力(lì)提出了更高要求(qiú)，商业银行也在(zài)积极通过发(fā)债等(děng)各类资本补充手段提升资本(běn)实力。

　　据了解，瑞丰银(yín)行于2021年6月成功在上交所上市，实际募集资金净额11.82亿元，核心一(yī)级资本得到有效补充。但近年来，随(suí)着业务规 模不断扩(kuò)张，该行资本充(chōng)足水平也在持续下降，2021年(nián)至2023年核心一(yī)级资本充足率从15.41%降至(zhì)12.68%。

　　今年(nián)以(yǐ)来，瑞丰银行资(zī)本实力有所提升。截至6月末，其(qí)资本充足率为(wèi)14.22%，较(jiào)上年末提升0.17个百分点；一级
资本充足率为13.04%，核心一级资本充足率为13.03%，均提升0.35个百分点。

　　展望后续，瑞丰(fēng)银行直(zhí)言，随着服务实体(tǐ)经济高质量发展、助力浙(zhè)江建设共同富裕示范区的一系列举措的全面推进(jìn)，可以预期，公司的资本在未来将(jiāng)会加速消耗。

　　“补充核心一级资本(běn)外源渠道
有IPO、配股、定向增发、可转债、间(jiān)接入股模式的专项(xiàng)债等方式。”据山(shān)西证券固定收益首席(xí)分(fēn)析(xī)师王冠军介绍，相对普通债券融资来(lái)说，可(kě)瑞丰银行拟发行50亿元可转债 破发、破净状态下此前多次申报未果转债融资(zī)成(chéng)本低，发行要求不高(gāo)，但是整体融资规模有限。同时，要想投资(zī)者(zhě)把可转债转为(wèi)普(pǔ)通股，需要(yào)依赖积极地市场表现
，还(hái)面临较长的等(děng)待期，当可转(zhuǎn)债转换为股票时，银(yín)行的核心一(yī)级资本得到补(bǔ)充。

　　不(bù)过值得一提的是(shì)，在银行(xíng)股波动率下降(jiàng)的背景下，目前银行转债转股(gǔ)难度普遍(biàn)提高。数据(jù)显示，当前存续的(de)14支银行转债中，已有(yǒu)5支(zhī)可转债剩(shèng)余(yú)年限不足两年，但转股比例却均在30%以(yǐ)下。其中，仅有张行转债、紫银转债、青(qīng)农转债(zhài)3支可(kě)转债(zhài)最新转(zhuǎn)股比例超20%。

　　对此(cǐ)，业(yè)内普遍认为，引
入战略股(gǔ)东或是当前形势下银行转债的较优出路。“在银(yín)行(xíng)股波动率下降的背景下，银行转债转股(gǔ)难度普遍提高，引入战略资金增持转债并溢价转(zhuǎn)股(gǔ)成为临到(dào)期银行转
债实现(xiàn)转股目 标(biāo)的一种常规选项。”国联证(zhèng)券固收分析(xī)师李清(qīng)荷表示。