“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营网

　　在去年高基数(shù)因素影响下，今年上市旅企业绩表现有所(suǒ)回落。

　　《中(zhōng)国经营(yíng)报》记者注意到，截至(zhì)8月28日，A股(gǔ)10余家旅游景区类上市公司中8家已发布2024年半年报，另有部分企业发布当期业绩预告。从已发布情况(kuàng)来(lái)看，前述8家企业中有6家营收实现增长(zhǎng)，但营收增速较上年同期(qī)均有明显下滑；同时仅有2家归母净利润同比增长，并有(yǒu)3家企业出现(xiàn)亏损。

　　多位受访人士表(biǎo)示，经历去年积压需求快速释放后，国(guó)内旅游市场(chǎng)渐趋常态化。当前(qián)旅游(yóu)人(rén)次虽仍持续增长，但对单个景区或(huò)企业来讲(jiǎng)，要(yào)提升业绩将更依(yī)赖其长期(qī)运营及(jí)营销等能力，因此(cǐ)预计后续(xù)各企业间盈利分化将进一步加剧。

　　出(chū)游人均消费(fèi)小幅增长

　　今年上半年，国内旅游(yóu)市场复苏态势持续，旅游人次与消费均有所增长(zhǎng)。

　　文化和旅游部数(shù)据(jù)显示，根(gēn)据国内旅游抽样调(diào)查统计结果(guǒ)，今年上半年(nián)，国内出游总(zǒng)人次27.25亿，同比(bǐ)增长14.3%；国内游(yóu)客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。其中一季度国内出游人次14.19亿，同比增长16.7%；二(èr)季度为13.06亿，同比增长11.8%。

　　分城乡看，今(jīn)年上半年(nián)，城镇居民国(guó)内出游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村(cūn)居民国内出(chū)游人次6.38亿，同比(bǐ)增长21.5%。城镇居民出游花费2.31万亿(yì)元，同比(bǐ)增长16.8%；农村居民(mín)出游花费0.42万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)32.6%。

　　对比来(lái)看，今年上半年，国内出游人均(jūn)客单价均有小幅提升。其(qí)中，整体人均消费(fèi)由963元(yuán)增至1002元，城镇居民人均消费由1063元提升至1107元，农村(cūn)居民人均消(xiāo)费则由610元增至(zhì)658元(yuán)。

　　与全国情况类似，今年上半年，各地及(jí)多(duō)个景区接待游客人次及旅游消费也持续增长。但反映到景区(qū)类上市旅企业绩上，却未出现较明显带动。

　　如据当地(dì)媒体报道，今年上半年，张家界市共接待国内外游(yóu)客(kè)2064.47万人次，同(tóng)比增长9.28%；实现旅游总收入(rù)288.79亿元，同比(bǐ)增长14.29%。

　　但作为当地唯一的(de)上市旅(lǚ)企，张家界（000430.SZ）上半年的营业收入却出现下滑。半年报显示，今年上半年该公司实现营收(shōu)1.74亿元，同比(bǐ)下降2.87%。去年同(tóng)期，该公司实现营收1.79亿元(yuán)，同比增长573.55%。

　　同(tóng)时，今年上半年，该公司多家成员公司的购票人数(shù)同比均(jūn)出(chū)现下(xià)降。半年(nián)报(bào)显示，今年上半年，张家界共7家主要成员公司中，仅十(shí)里画廊观光电车购票人数(shù)实现同比增(zēng)长(zhǎng)，增幅1.73%。购票人数下降的主要成员公司中，大庸(yōng)古城降幅(fú)最大，同比下降81.89%，从去年同期的1.27万(wàn)人(rén)降至0.23万人。

　　丽江(jiāng)股份（002033.SZ）也面(miàn)临同样的情况。该公司主营旅游索道(dào)、文艺演出及酒(jiǔ)店(diàn)等业务，今(jīn)年(nián)上半年，该公司3条索道共计接待游客323.67万人(rén)次，同比增(zēng)长7.65%；文艺演出共接待(dài)游客86.18万人(rén)次，同比增(zēng)长7.85%。但同期，该公司实现营收3.85亿元，同比(bǐ)下降1.93%。

　　此外，今年上半年营收实现(xiàn)增长的旅企增幅也出现(xiàn)明显下滑。

　　今年(nián)上半年(nián)，长白山（603099.SH）实(shí)现营收2.54亿元，同比增长51.73%，去年(nián)同期增幅为507.78%；峨眉山(shān)A（000888.SZ）实现营收5.08亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)3.34%，去年同期增幅为112.22%；西域旅游（300859.SZ）实现营收1.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)9.14%，去(qù)年同(tóng)期增幅为261.75%；九(jiǔ)华旅游（603199.SH）实现营收3.95亿元，同比增长3.92%，去(qù)年同期(qī)增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营收0.92亿(yì)元，同比微增1.15%，去年同期(qī)则增长112.41%；曲江文旅（维权）（600706.SH）实现(xiàn)营收7.70亿元，同比增长11.90%，去年同期增幅为53.28%。

“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧　　“由于积压(yā)的消(xiāo)费需求得以释放，2023年尤其是上半年出行人数及(jí)消费增长明显，导致当(dāng)年旅游市场基数比较高。”景鉴智库创(chuàng)始人周鸣岐表示，从监测数据(jù)情况来(lái)看，今年上半年国内旅游市(shì)场整体较去年有所下行(xíng)，叠加整体(tǐ)消费环境(jìng)因素影响，导致不少旅游企业(yè)营(yíng)收增长乏力(lì)。

　　仅两家企业净利润增长

　　除(chú)营收增长明显放缓外，今年上半年，上市旅企盈利表现(xiàn)也出现分化，目前已发布半年报的8家企业中，仅有2家归母净(jìng)利润同比增长，并有3家(jiā)出现亏损。

　　作(zuò)为今年首家披露半年报的景(jǐng)区(qū)类旅企，九华(huá)旅(lǚ)游上半年营收、净(jìng)利均实现同比增(zēng)长，其中(zhōng)实现归母净利润(rùn)1.14亿元，较上年同期增长2.65%。

　　在上年(nián)高基数情况(kuàng)下，今年上半年尤其是(shì)第二季度，九华旅游净利润实现(xiàn)较快增长，相应情况也引发广泛关(guān)注。

　　“今年4—6月份，公司实现营业收入2.15亿元，较上年同期增长14.17%；实现归母净利润6221.80万元，较上年同期增长25.70%。”九华旅游(yóu)董事(shì)长高政权近日在业绩会上表示，相应(yīng)情况主要是受旅游市场快速发展(zhǎn)、游客出(chū)游需求旺盛、九华山交(jiāo)通大环境改善(shàn)等因素影响。

　　另一(yī)家归(guī)母净利润实现增长的是长白山，今(jīn)年上半年(nián)该公司实现(xiàn)归(guī)母净利润0.21亿元，同比增(zēng)长71.70%。

　　“上半年长白山(shān)景区接(jiē)待游客数量相较去年同期(qī)增长64.3%，公司(sī)营业收入和利润也随之增加。”在(zài)半年报(bào)中，长(zhǎng)白山(shān)将营收及净利增长原(yuán)因归结为(wèi)游客人数较上年增加(jiā)。

　　另外6家企业归母净利润则出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中曲江文旅、西藏旅游及张家界(jiè)下滑较为明显，同时(shí)这3家企业上半年均出现亏损。

　　相关数据显示，今年上(shàng)半年，曲江(jiāng)文旅实现归母净利润-1.87亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)1548.29%；西藏旅(lǚ)游实现归母净利润(rùn)-0.03亿元，同比下降(jiàng)186.66%；张家界实现归母净利润-0.61亿元，同比下滑49.13%。

　　“2024年上(shàng)半年，国内旅游趋(qū)于常态化，同时出入(rù)境游复苏趋势明显，对国内长线游市(shì)场形成一定的(de)互补和替代效应。”西藏旅游在半年报中(zhōng)表示，上半年是西藏地区旅游行业淡季，随着公司(sī)数字营销、区内外市场宣传推广效(xiào)果的逐步显现，景区整体游客接待量较去年同期(qī)基(jī)本(běn)持平；2023年下半年以来，公司运营全面恢复(fù)常态化(huà)，2024年上半年(nián)人(rén)工成本及相关成本较去年同(tóng)期(qī)略有增长，直接影响本期业绩达成。

　　张家界则将亏(kuī)损原因归为大庸古(gǔ)城亏(kuī)损及环保客运业务营收下滑等。

　　“本(běn)期大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年(nián)度大庸古城公司计提资产减值准备，本期不再确认递延(yán)所(suǒ)得税资(zī)产(chǎn)导致亏损较上年同(tóng)期增加1600万元；同时环保客运(yùn)营(yíng)业(yè)收入(rù)较上年同期减少1000万元致利润减少700万元。”张家(jiā)界在业绩预告(gào)中(zhōng)表示。

　　值得注意的是，2021年(nián)6月(yuè)试运营以来，大庸古城已连续多年对张家界业绩形成负(fù)面影响。相关数据显示，过去4年，大庸古城累(lèi)计亏损6.47亿(yì)元，占张家界累计亏损额已近90%。

　　坐拥大(dà)唐不(bù)夜城、大(dà)唐芙蓉园的曲江文旅则将亏损原因(yīn)归为(wèi)应收账款(kuǎn)问题。“根据(jù)会计政策要求，本期应(yīng)收账款预期(qī)信用(yòng)损失(shī)模型较上年同期发生变动，计提(tí)坏账准备金额增加，导致公司2024年半年度报告(gào)预计为亏损。”曲江文旅在业绩(jì)预告中如(rú)是称。

　　挖掘新增长(zhǎng)点

　　国(guó)内旅(lǚ)游市场趋于常态化(huà)，旅企(qǐ)营(yíng)收及盈利也渐趋稳定。在此情况下，不少景区类企业纷纷将视线移向餐饮、酒店、农特产品(pǐn)销售(shòu)等业态，尝试挖掘新的业绩增长点。

　　今年年(nián)初，九华旅游对外投资设立了安徽九愿餐饮管理有限公司(sī)。近日在接受机(jī)构调研时，九华旅游对该项投资背景(jǐng)及进展进行了说明。

　　“为深度挖掘池州地域特色美(měi)食，探索新业态(tài)、新产(chǎn)品，创(chuàng)建九华健康素食主题餐饮品牌，公司已投资设立‘安徽九愿餐饮管理有限公司’。并在合肥(féi)中安创谷(gǔ)设立自(zì)营餐(cān)饮店，建设内容包括餐饮包(bāo)厢、开放式包厢、餐饮大厅、综合接待区、农特产展销(xiāo)区和厨房等(děng)。”九华旅游(yóu)方面表示，相应项目总投资预(yù)算约1103万(wàn)元，目前正在有序施工中(zhōng)，计划于2024年(nián)10月份(fèn)完工运营(yíng)。

　　此外，长白山近日也表示，公(gōng)司(sī)拟与控股股(gǔ)东共同(tóng)出资4000万元成立公司，主(zhǔ)要业(yè)务为餐饮项目投资及(jí)运营管(guǎn)理等；新成立公司的(de)主要(yào)任务是(shì)培育开拓区域(yù)餐饮市场，丰富健全公司(sī)旅游产业链条和产品(pǐn)服务体系。

　　“景区类旅企(qǐ)开辟新(xīn)赛道可(kě)能与当前营收增长普遍较乏力有关。”周鸣岐认为，相(xiāng)应企业加码新业务更应关注业务利润(rùn)及自身运(yùn)营能力等，如在景区(qū)内新建(jiàn)或扩建酒店可能对企业(yè)业绩有正(zhèng)向(xiàng)影响，但若谋(móu)求对外甚至全国化布局(jú)，则未必有足够的管理及竞争经验。

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