再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报是上市公(gōng)司(sī)生产经营活动(dòng)的“成绩(jì)单”，更是投资者决策的(de)重要依据(jù)。

作(zuò)为中国经(jīng)济的定盘星、压仓石，上市公司(sī)的经营状(zhuàng)况如何，业绩含(hán)金量多少，未来将有哪些布局？一(yī)直(zhí)备受市场关(guān)注。

数据之中(zhōng)有价值，报告背后更精彩。

为此，中(zhōng)国基金报推出《财报面(miàn)面观》专题策划，解读财报数据，聚焦热门行业；提示潜在风险，洞(dòng)悉核(hé)心价值；为投资(zī)者(zhě)了解(jiě)公司真实情况提供参(cān)考(kǎo)，更(gèng)好地助力(lì)上市公司提高信息披露质(zhì)量。

中国基金报记者邵好(hǎo) 赵心怡(yí)

2023年年报披露进入尾声，上市公(gōng)司研发投入情况愈发(fā)清晰。

截至4月27日晚间，已有超过4600家公司发布了2023年年报。其中，3900余家公司披露了2023年研(yán)发支出情况，合计金额高(gāo)达1.39万(wàn)亿元(yuán)，平均研发投(再创新高！1.4万亿大投入tóu)入金额为3.54亿元(yuán)，创历史新高。

从绝对金额看(kàn)，1327家公司在2023年的(de)研发支出超1亿元，20家公司研发支出超百亿元。

研发(fā)支(zhī)出金额最多的公司中，比亚迪、宁德时代双雄“闪耀”。

比亚迪以399.18亿元的研(yán)发支出位(wèi)列(liè)第一，同比增长97.39%，这一数据甚至(zhì)超过公司(sī)当期净利(lì)润。

图说：A股2023年研发支出最高的10家公司

从相对情况来看(kàn)，516家公司研发(fā)支出占(zhàn)营业收入比例超10%，263家公司研发投入同比增速逾50%。

其中(zhōng)，创新药公司最舍得(dé)投入研发，研发支出占营业收入比例最高的前10家公司均在生物医药行(xíng)业。

新能源“双(shuāng)雄”跻身前十

2023年，比亚(yà)迪的(de)研发支出高达(dá)399.18亿元，暂列A股(gǔ)第一，也超过了特(tè)斯拉(lā)。这一金额较2022年同比增长97.39%，也刷新自身纪录。

不仅如此，比亚(yà)迪在2023年的研发人员也超过10万人大关，高达(dá)10.28万人，占公司全体员(yuán)工的比例为(wèi)14.62%。

对于2024年的发展，比亚迪也提到，将(jiāng)继续深化核心技术研发(fā)，“在新能源乘用车领(lǐng)域(yù)，本集(jí)团将(jiāng)继续深化核心技术(shù)研发，夯实电(diàn)动(dòng)化(huà)上半(bàn)场优势，引领智能化下半场发展”。

国信证券、光(guāng)大证券、太平洋证(zhèng)券等多家券商在比亚迪年报发布后给予了“买入”评级。

除了比亚迪，宁(níng)德时代也跻身2023年研发支出前十榜单。

数据显示，宁德时代2023年研发支出合(hé)计达183.56亿元，同比(bǐ)增长18.35%。宁德时代在年报(bào)中将“研发体(tǐ)系先进”列为核心竞争力的首项。

从主(zhǔ)要研发项目来看，宁德时代披露了神行电池、凝聚态电池、钠离子电池、M3P多元磷酸盐电池、麒麟电(diàn)池、零辅源光储直(zhí)流耦合(hé)解决方案六项。

对于未来(lái)发展(zhǎn)，宁德时代(dài)明确四大创(chuàng)新体系(xì)，表示将持续(xù)推进构建材料(liào)及材料体系、系统结构、绿色极限制造和商业模(mó)式四大创新(xīn)体系，研(yán)究开发高能量密(mì)度、高可靠性、高安全(quán)性、长寿命的电池产品(pǐn)和解决方案，以产品在技术上领(lǐng)先同侪、实现(xiàn)卓越制(zhì)造和精益管理(lǐ)的核心理念(niàn)应对市场(chǎng)竞争。

巨头瞄准AI

从绝对金额来看，20家公(gōng)司2023年研发支出超(chāo)百(bǎi)亿元。其中(zhōng)，中国移动、中国中铁、中国交建、中兴通讯、中国铁建和上汽集(jí)团(tuán)的研发支出超过200亿(yì)元。

对于投入方向，人(rén)工智能是不少(shǎo)巨头的重(zhòng)要选择。

作(zuò)为全球唯一营收(shōu)破万亿元的电信运营商，中国移动2023年研发支出高达340.62亿元，研发费用为287亿元，比上年(nián)增长58.7%。

公(gōng)司在年(nián)报中提到：“公司持续加大对(duì)5G、AICDE领域研发投入(rù)，加强核心能力建设，为业务发展注智赋能。”

对(duì)于2024年的发展，中国移动表示，在持续发力“上云用数”的同时，更加(jiā)突出“智”的驱动作用，加快从“+AI”向“AI+”转变(biàn)，更好支撑形成新质生产力。

在2023年年报中，中兴通讯也(yě)提到了公(gōng)司持续(xù)加(jiā)大在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域的投入，“先后成立了(le)多个产品线及实验室等专门机构支持(chí)智算算力发展和多样化(huà)智算解决方案的研发；以大模型为中心展开内部研发(fā)、运营的赋能提效，并(bìng)秉承先(xiān)自用再外溢的原则，致力于(yú)助力千行百业构建端到端的智算基础设施和企业数(shù)智化转型(xíng)解决方案”。

中兴通讯直(zhí)言，随着数字技术(shù)尤其是AI技术的加速(sù)发展，未来十年将带来生产力的重塑和效率的变革，为(wèi)社(shè)会及经济高质量发(fā)展赋能。

中国电信研(yán)发(fā)费用从2020年的47亿元提升至2023年的131亿元，三年(nián)增长175.6%。

中国电信在2023年年报中提到，重点布局云计(jì)算及算(suàn)力、新一代信息(xī)通信、大数据(jù)、人工智能、安全、量(liàng)子、数字平台等七大战略性新兴产业和未来产业。

创新药依然敢“烧(shāo)钱”

论(lùn)在(zài)研发上“烧钱”，创(chuàng)新药企一直敢于“大手笔”投入。

Wind数据显示，目(mù)前已(yǐ)披露2023年研(yán)发支出合计(jì)的 273家生物医药企业（wind行业：制药(yào)、生物(wù)科技(jì)与生命科学），合计研发(fā)投入818亿元，17家企业研发投入在10亿(yì)元以上。

“医药一哥”恒(héng)瑞医药2023年(nián)的(de)研发投入为61亿元，研发支出总额占营(yíng)业收入的比例达26.95%。

持续高研发投入，也带(dài)来了效果。恒瑞医(yī)药创新(xīn)药(yào)收入显著提(tí)升(shēng)，2023年创新药(yào)含税收入达106.37亿元，同比增长(zhǎng)22.1%。

国盛证券(quàn)认为，随(suí)着(zhe)创新药商(shāng)业化梯队持(chí)续丰富，创新(xīn)药销售(shòu)收入占比将逐渐提升，拉动恒瑞医药(yào)长期(qī)发展，海外布局则(zé)开辟更广阔空间。

复星医药(yào)2023年研发投入共计59.37亿元，其中(zhōng)制药业(yè)务研发投入51.72亿元，同比增长(zhǎng)1.47%。长(zhǎng)春高新2023年研发投入金额为24亿元，占营业收入(rù)比例为16.61%，其中(zhōng)费用化研发投(tóu)入为17亿(yì)元，资本化研发投入为7亿元。

对于医(yī)药(yào)板块的(de)后续走势，东吴证券、中银证券、华安证券等券商(shāng)都表达了乐观(guān)态度(dù)。东吴证券认(rèn)为医药政策回暖(nuǎn)迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相(xiāng)关政策。创新药作为新质生产力代(dài)表，也是全球具备(bèi)竞争力的战(zhàn)略性新兴产业，有望得到国家重点扶持。

值得(dé)一提的是(shì)，截至目前，A股研发支出总额占营业收入比例(lì)靠(kào)前的10家公司均为(wèi)生物(wù)医药企业。

图：A股2023年研发支出(chū)占(zhàn)营业收入比例最高的公司(sī)

研发支(zhī)出金额靠前的君实生物，2023年依旧是亏钱(qián)砸(zá)研(yán)发，研发支出总(zǒng)额占营业(yè)收入的再创新高！1.4万亿大投入比例(lì)达(dá)128.95%。

年报显(xiǎn)示，君实生物2023年归母净亏损22.83亿元，较上年同期减少，但依旧是自公司2012年(nián)成立以来(lái)第二大亏损年(nián)份。

对此，君实生物解释称，在营业收入增加(jiā)的同(tóng)时加强各(gè)项费用管控，优化资源配置，聚焦更有潜力的研发管线(xiàn)。

公司强调，新药研(yán)发作为技术创新，具(jù)有研(yán)发周期长、投入大、风险高、成功率低的(de)特点(diǎn)。

财务数据显示(shì)，君实生(shēng)物在2013年(nián)至2023年的11年间一直都在亏损，累计亏损(再创新高！1.4万亿大投入sǔn)额已经超90亿元。

编(biān)辑：小茉

审核(hé)：许闻

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