国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元

4月(yuè)24日，《每(měi)日经济(jì)新闻》记(jì)者从上(shàng)海联合(hé)产权交易所官网看(kàn)到，国都证券4.485亿股股份(fèn)被(bèi)挂牌转让，占公司总股本的比(bǐ)例7.69%，转让方(fāng)为国都证券第三大股东国华能源(yuán)投资有限公司。

此(cǐ)次转让底价折合(hé)每股价格为(wèi)2.25元(yuán)/股。而近期浙(zhè)商证券公告，拟从重庆信托(tuō)等5家(jiā)转让(ràng)方受让国都证券19.1454%股权，折合每股价格为2.673元/股。

此(cǐ)前市(shì)场曾预期，浙(zhè)商证券有可能会进一步受让同方创投挂牌转让的国都证(zhèng)券股权，不过截至目前公(gōng)司(sī)方面还未有相关公告(gào)。

国都(dōu)证券第三大股东挂牌转让手中全部股权

据上海联合产权(quán)交易所官网披露，国都(dōu)证券4.485亿股股份(fèn)日前已被挂牌转让，占公司总股(gǔ)本的比(bǐ)例为7.69%，此次转让底价(jià)超10亿元。

截(jié)图自：上(shàng)海联合(hé)产权交易所官网

值得注意的是，此(cǐ)次国都证(zhèng)券(quàn)股份的转让(ràng)方国华(huá)能源(yuán)投(tóu)资有限公(gōng)司为国都证券第三大股(gǔ)东。记者查(chá)询发现，国华能源投资有限公司是央企国家能源(yuán)投资(zī)集团的全资子公司。

这已不是近期(qī)首次有央(yāng)企转让(ràng)券商股权(quán)。今年3月末，长(zhǎng)江证券发布公告称，湖北国资旗下长江产业集团与三峡集团旗下的湖北能源、三峡资本签(qiān)署《股份转让协议》，长江(jiāng)产业集团拟通过协议转(zhuǎn)让方(fāng)式以(yǐ)8.2元/股的价格分别受让湖北能源、三峡资本持有的上市公司约5.3亿股和约3.33亿(yì)股股份，占长(zhǎng)江证券股份总数的(de)比例(lì)分别为9.58%和6.02%；

这也不是近阶段国都(dōu)证券的(de)股份(fèn)首次在(zài)产权交易所进(jìn)行挂牌(pái)转让。去年12月(yuè)8日晚，同方(fāng)股份发布公(gōng)告称，公司董事会审议通过了公(gōng)司全资子公司同方创(chuàng)投公开(kāi)转让国都证券5.9517%股权的议案，对应评估(gū)价值为8.93亿元，即2.6元/股。

据北(běi)京产权交易(yì)所披露，去年(nián)12月20日国都证券第四大股东同方(fāng)创投(tóu)已将(jiāng)股(gǔ)份挂牌转让，比此前评估价8.93亿元高出约1800万元，即同方创投以 9.11亿元的转让底价转出，对(duì)应转让价(jià)为2.63元(yuán)/股。

此外，去年12月(yuè)20日(rì)，国都(dōu)证券(quàn)股东嘉融投资有限(xiàn)公司也在北京(jīng)产权交(jiāo)易所以2.24亿元的底(dǐ)价挂牌转让国都证券(q国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元uàn)股份，占总股本(běn)的比例为1.4642%，此次转让底价折合每股价格为(wèi)2.62元/股。

值得一提的是，国华能源投资有(yǒu)限公司(sī)此次转(zhuǎn)让底价折合每股价格为2.25元/股(gǔ)，较上述转让价格(gé)都要低出不少。

业内：浙(zhè)商证券或有进一步收购意愿

近期，浙商证券收购国都证券股权事项受到业(yè)内的广泛关注(zhù)。3月29日晚间，浙商证券发布公告，拟通过协议转让方式，受(shòu)让重庆信托等(děng)5家转让方合计(jì)持有的11.16亿股股份国都证券股份，占国都(dōu)证券股份总数的19.1454%。本次受让成功后，浙商证券(quàn)将成为国都证(zhèng)券的第一(yī)大股(gǔ)东。

此前市(shì)场曾预期，浙商证券(quàn)有(yǒu)可能会(huì)继续受让同方创投挂牌转让的国都证(zhèng)券股国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元(gǔ)权，以扩大对国都证券的持股(gǔ)比(bǐ)例。不过截至目(mù)前，浙(zhè)商证券方面(miàn)还未有相关的(de)公告(gào)发布。

某券商行业研究人士向记者表示，浙商(shāng)证券应该具备进(jìn)一步收购(gòu)国都证券股权的意愿，“因为20%的股权还(hái)是(shì)比较少，所以我感觉（继续收购）意愿还是蛮强的。”不过(guò)他也坦言，后续的收(shōu)购动作何时落地，目前还不太好判(pàn)断。

就浙商证券拟收购国都证券19%股权(quán)，中信证券近(jìn)日发布研报指出(chū)，国都证(zhèng)券现持有中欧基金20%股(gǔ)权，是中欧基金(jīn)第二大(dà)股东。浙商证券对国都证券的并购在拓展(zhǎn)浙商(shāng)证券京津(jīn)冀地区布局的同(tóng)时，对于优(yōu)化浙商证券的资管能力具有(yǒu)重要作(zuò)用。

中信证(zhèng)券认为，目前其他资管(guǎn)业务收入排名(míng)行业位列中上游、持有大型公(gōng)募基(jī)金股权且(qiě)净资产相对较小的证券公司同样因其资管业务优势而具备(bèi)被并购(gòu)价值。

中信证券判断，由于监管鼓励(lì)与市场(chǎng)化并购因素并(bìng)存，证券行业并购活(huó)动有(yǒu)望趋(qū)于(yú)活跃。相比头部券商，一方面，中小型机构(gòu)可以通过收购具备相同特色(sè)且存在一定互补性的同类型(xíng)机构强化自(zì)身优势，构筑专业壁垒；另一方面，中小型机构可对与优势业务存在协同效应的其他(tā)细分业务进(jìn)行并购，在完善业务链条的同时，还(hái)能进一步提升优势产业竞争(zhēng)力。

国内(nèi)证券行业诞生(shēng)至今(jīn)已36年有余，期间经历了四轮(lún)并购(gòu)浪潮，第一(yī)轮是1995年-2001年的“分业经(jīng)营”并购潮，第二轮是2004-2006年的“综合治理”并购潮(cháo)，第三轮是2008-2010年的“一参一(yī)控”并(bìng)购潮，第四轮(lún)是(shì)2012年至今的“市场化扩张”并购潮(cháo)。而前三轮并购浪潮主要由监管政策或行(xíng)业(yè)风险出清驱(qū)动，以市(shì)场化并购为辅，第四轮浪潮则主要(yào)由市场化扩张需(xū)求驱动。

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