美联储传声筒“定调”下周将降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？

　　【相关阅(yuè)读】高盛CEO：就业市场(chǎng)出现疲软迹象 美(měi)联储仍有可能降息(xī)50个基点  

　　随着周三美国CPI数(shù)据超出预期，有关(guān)下周美联储降(jiàng)息幅度的猜疑(yí)接近(jìn)尘埃落定。

　　在(zài)美联储官员们集体噤(jìn)声的时(shí)间点上，被誉为“美联储传声(shēng)筒”的知名宏观记(jì)者(zhě)尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）周三发文称，通胀持续走弱的趋势(shì)为美(měi)联储下(xià)周开始逐步降低利率铺平了道路，但住房通胀的意外上升，让官员们难(nán)以推动更大幅度的(de)降息 。

　　简(jiǎn)单总(zǒng)结一下美国8月CPI的情况：名义(yì)CPI环比上升0.2%，同比(bǐ)上升2.5%，均符合预期；出最大问题的(de)是核心CPI，在(zài)住房成本的推动下环比(bǐ)增加0.3%（实际上是(shì)0.281%），高于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期的0.2%；核心(xīn)CPI年(nián)率为3.2%，符(fú)合预期。

　　与名义CPI降到(dào)2021年2月以来最低水平(píng)不(bù)同，核心(xīn)CPI的下降幅度明显更慢。其 中核(hé)心(xīn)CPI环比数据已经连续51个月上涨，这也是美
国历史的新纪录。

　　最令人担忧的是，住(zhù)房通胀的年率还出现2023年初以来的首次上
涨！

　　“定调”降息25个基点

　　蒂(dì)米(mǐ)劳斯表示，更强的(de)住(zhù)房通胀导致8月核心通胀上涨(zhǎng)超出(chū)预期，可能会(huì)让官员们更难在下周的会议上推动更大幅度的50基点降息。

　　当然，投资者们也不用太担心美联储会“变卦不降息(xī)”。蒂米劳斯也表示，周三的CPI数据不会改变多数央行官员准备启(qǐ)动降息的立场，目前(qián)仅存的
分歧(qí)点只是有“一些(xiē)官员”，尚(shàng)未完全排除更大幅度(dù)降息的可能性。

　　而在通(tōng)胀数据以外，现在投资者们(men)也愈发关(guān)注美(měi)国经济的健康情况。在通胀缓解的同时(shí)，美国劳动力市(shì)场也开始(shǐ)明显降温——新增(zēng)岗位和(hé)工资增速放缓，失业者找新工作所需的时间也变长了。电(diàn)商巨头亚马逊也报告(gào)称，消费者更多地购买折扣商品和低价生(s美联储传声筒“定调”下周将降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？hēng)活必需品。

　　蒂米劳斯认为，对于(yú)下 周的美联(lián)储会议而言，除了要关(guān)注降息幅(fú)度外，也要注 意美联储主席鲍威尔对经济健康状况的看(kàn)法。

　　所以．．．．．．年内(nèi)剩余两次会议预(yù)期如何？

　　随着下周美联(lián)储降息25个基点接近“板上钉钉”，投(tóu)资市场也(yě)开始张望年内(nèi)最后两次(cì)美联(lián)储议息会(huì)议。

　　受到今年美国大选的影响，美联储FOMC的11月(yuè)决(jué)议延后到11月7日发布(bù)，会是(shì)较为少见的“周五凌晨决议”时刻。年内最后一次会议将在12月18日公布决议。

　　根据CME“美联储观察”的最新变化，在9月降息25个基点的背景下，11月市场仍在(zài)进一步降息(xī)25个基点或50个基点之(zhī)间摇摆，概率大概(gài)都在4-5成范围内。

　　隔得更远(yuǎn)的12月会(huì)议，预期(qī)就更加复杂了。目前最主流的预(yù)期是 美联储年内(nèi)总共降息100个基点(diǎn)，也就(jiù)是说未来3次会议至少有一个50bp的降息。同样与谨(jǐn)慎的美联(lián)储表态不同，预(yù)测今年只会有中规中矩的3次25bp降息的概率只有17.2%。

　　对于这个(gè)问(wèn)题，下周美联(lián)储也会(huì)发(fā)布最新的经济预期，届时有最新的“点阵图”。今年6月时由于年初(chū)通胀超(chāo)预期反弹(dàn)，超过半(bàn)数的官员给出“年(nián)内最多降(jiàng)息一次”的预期(qī)。随(suí)着事态(tài)进展(zhǎn)，那份预期早(zǎo)已(yǐ)过时了。

　　（文(wén)章(zhāng)来(lái)源：财联社）

责任编辑：张恒 星

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