“9月魔咒”：美股在第一 天就感受到了！

在(zài)结束了(le)劳工节假期后的首个交易(yì)日，美国股市(shì)周二以暴跌为9月开局。

颇有意思的(de)是 ，回首过去数十年的市场，9月不光是美股，也是(shì)黄金、比特币等资产表现最为糟糕(gāo)的一个月(yuè)份。而今年9月开篇的(de)这盆冷水，显然正令各类跨资产“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！交易员(yuán)纷纷感受到一(yī)丝“9月魔咒”的(de)肃杀之气……

行情数据显(xiǎn)示，截止周二收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500指
数全天大跌了2.4%，创下自8月5日(rì)“黑(hēi)色
星期一”以来的最大跌(diē)幅。标普500指数的11个板块中有九个下跌，其中科技(jì)、能(néng)源、通信服务和材料板(bǎn)块跌幅最大(dà)。

素有“恐慌指数(shù)”之称的VIX指数在周二飙涨33.2%，至20.72，创下8月初以(yǐ)来最大单日涨幅和最高收盘水平。虽然此番“恐慌指(zhǐ)数”的涨幅(fú)并不如上月“黑色星期一”那天那般惊人(当时一度飙升(shēng)至65上方(fāng))，但时隔仅仅数周(zhōu)的再度
异动，无疑(yí)让不少波动率空头在距(jù)上次不(bù)到(dào)一(yī)个月的(de)时间里又遭遇(yù)了一轮巨额的保证金追缴。

相比于标普500指(zhǐ)数，周(zhōu)二市场上(shàng)的更大的(de)输家无疑是以科(kē)技股为主的纳指。纳指周二(èr)重挫(cuò)577.33点，跌幅高达3.26%，收报17136.30点。这同样(yàng)是纳指自8月5日以来的最大跌幅，也是(shì)过去一(yī)年(nián)中的第(dì)三大单日跌幅......

同时，规模高(gāo)达220亿美元的VanEck半导体ETF在周二出现了(le)自2020年3月以(yǐ)来的最大(dà)跌幅。

在年内引(yǐn)领市场的(de)科技巨头中，英伟达股价(“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！jià)隔(gé)夜重挫(cuò)了(le)9.5%。该公司市值(zhí)在短短一天内就蒸发了约(yuē)2790亿美元，创(chuàng)下了美国公(gōng)司市(shì)值有(yǒu)史以来的最大单日跌(diē)幅，超(chāo)过了Meta在(zài)2022年2月(yuè)惨淡财报(bào)发布后市值(zhí)损失纪录。据(jù)悉，美国司
法部已向英伟达和其他公司发出(chū)传票，以(yǐ)寻求该芯片(piàn)制造商违反反垄(lǒng)断法的证据。

Murphy & Sylvest Wealth Management的市场(chǎng)策(cè)略师
兼(jiān)高级财富管理(lǐ)经理Paul Nolte表示，英伟达(dá)和(hé)人工智能(néng)股成为市场明星有一(yī)段时间(jiān)了，暂时性的热度消退在意料之中，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)支出的投资回报率仍然是个大问题(tí)。

近来，一个愈 发明显的趋势是，市场人士对于科技企业在人工智(zhì)能计算所用硬体方面的巨额投入能否(fǒu)持续，正开始怀揣有越(yuè)来越多的疑(yí)问。虽然英伟达和其他芯片制造(zào)商(shāng)的收入激增，但微软(ruǎn)和谷歌的收(shōu)入没有因为人工智能投资而大幅成长，市场担心他们的高投入不会(huì)持
续太久。

而除了这些领涨行业和个股当前面临的业绩挑战外，宏观层面美国经济数据的不佳表现，显然(rán)也是在这个关键的“非农周”伊(yī)始，拖累(lèi)市场交(jiāo)投情绪的一大关键负面因素。

美国供应管理协会 (ISM) 周二公布的数据显示，尽管8月份美(měi)国ISM制造业表现较7月(yuè)份(fèn)的八个月低(dī)点略有改善，但依然(rán)远低于50的荣枯分水岭。8月份ISM制造业(yè)采购经理人指数(PMI)录(lù)得47.2，较7月的46.8上升了0.4点，但仍不及市场原先预(yù)期的47.5。

目(mù)前，ISM制造业PMI已经连续第(dì)五个月位于50下(xià)方，这意味(wèi)着，制造业的(de)经济活动已经连(lián)续(xù)五个月降温。放更长远来看，在过去22个月中，PMI在其中 的21个月低于50，仅(jǐn)今年3月唯一(yī)一次录得过50.3。

标普全球市(shì)场财智首(shǒu)席商业经济学家Chris Williamson写道，PMI数据的进一(yī)步下滑表(biǎo)明，制造业在第三季度中(zhōng)期对(duì)经济的拖累有所增加。前瞻性指(zhǐ)标表明，这种拖累在(zài)未来(lái)几个月可能会加剧。销售速(sù)度低(dī)于预期，导致仓库里堆满了未(wèi)售出的存货，新订单的缺乏促使工厂(chǎng)自1月(yuè)以(yǐ)来首次减(jiǎn)产。由于(yú)担心产能过剩(shèng)，生产商也在(zài)今年首次裁员，并减少了投入品的(de)购买量。

“订单减少和库存上升的结
合发出了一年(nián)半以来(lái)最黯淡的生产趋势前瞻性信(xìn)号，也是全球金融危机以来最令人担忧的信号之一(yī)。”Williamson表示。

值得(dé)人们格外注意的是，周(zhōu)二的市场“大地震”显然并不局限于股(gǔ)票：大宗商品也受到了打击——布伦特油价盘中一度暴跌近5%，跌(diē)回74美元以下
，抹去了2024年以来的所有涨幅，而WTI原油则逼近了70美元/桶......

人们担心，就在利比亚重启石(shí)油供应的同(tóng)时，全球经(jīng)济可能将(jiāng)难以摆脱衰退的(de)命运，这令不少商品市场交易员根本顾不上全球潜(qián)在的(de)地缘政治风险了。

就连2024年表现最(zuì)为出色的大宗商(shāng)品资(zī)产(chǎn)之一——黄(huáng)金也未能(néng)幸免于周(zhōu)二的大跌，在过去(qù)两周的大部分时间里都在2500美元上方交(jiāo)投后，黄金隔夜又跌回了该关口(kǒu)下方。

当然，如果(guǒ)说周(zhōu)二(èr)市场上的(de)避险情(qíng)绪，令哪类资产受益了的话，那么或(huò)许(xǔ)非美债莫属。美债收益率周二全线收跌，素(sù)有全球资产定价之锚之称的10年期美债收益(yì)率(lǜ)下跌7.6个基点报3.838%，2年(nián)期美债收益率也下跌5.8个基点报3.873%。

展望后市，投资者将在本周余下时间 里获得一系(xì)列有关劳动力市场的数据，其中周五关键(jiàn)的(de)非农就业报告(gào)无疑将最受关注。

根据利率掉期(qī)市场的定价，交易员们目(mù)前预计，美联储将(jiāng)在未(wèi)来12个月内降息超过200个基点，这是自1980年代以来经济衰退周期之外最大的降幅幅度。BMO Capital Markets的Ian Lyngen和Vail Hartman表示，在周五的就业数据公布之前，上月失业率上(shàng)升(shēng)后的恐(kǒng)怖场景将使交易员“紧张不安”。

“本周的就业报告(gào)虽然不是(shì)唯一的决定(dìng)因素，但可能(néng)会成为美联储决定降息25个基点还是(shì)50个基点(diǎn)的关键因素，”Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds表示(shì)。“即(jí)使是本周就业报告中的温和信号，也可能成为美联储是否采取更谨慎或更激进方法的关键决策点。”

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