多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国(guó)基金报记(jì)者张燕北

根据已披(pī)露的部分公募基金今年一季报数据，多位知名基金经理积极加仓(cāng)，二季度将重点关注估值与盈利的匹配性。

多位知名基金经理加仓

从最新公示的一季报看，多位知名基金经理管理的产品在一季度保持高仓位运行。张坤管理的易方达蓝筹精(jīng)选和易方达优(yōu)质企业股票仓位保持在94%以上(shàng)，主要(yào)调整了消费和医药行业的持(chí)仓结构。

萧楠管理的易方达消费精选股票仓位由83.4%增至90.01%，目的是降(jiàng)低组合估(gū)值、分散(sàn)风险收(shōu)益来源，提升内(nèi)需持仓弹性。他判断国内经济将企(qǐ)稳回升，因此加仓家电、食品饮料等板块，同时增加黄金珠宝和对外需敏感的品(pǐn)种(zhǒng)。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度(dù)股票仓位增加1.78个百分点(diǎn)至90.52%。

李(lǐ)晓星、张萍管理的银(yín)华心选一年加仓一季(jì)度5.58个百分点，季末股票仓位(wèi)为94.37%。

刘(liú)格(gé)菘管理的广发小盘成长仓位较(jiào)高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级(jí)、广(guǎng)发科技先锋(fēng)等基金(jīn)的仓位(wèi)稳中有升。行业配置(zhì)上，上述(shù)基金大体(tǐ)维持之前的布局，期(qī)间仅对个(gè)股进(jìn)行(xíng)了优化调整。

施成、汤龑管理的国投瑞银景气驱动一季度末仓位为92.16%，同比提升6.26个(gè)百分点。一季度，该基金减持(chí)了煤炭资产尤其是与地产(chǎn)链紧密相关的焦煤和现货比例(lì)高的动力煤，原(yuán)因是(shì)价格大跌且业绩不明(míng)朗。同时，组合增加了黄金、铜和铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属的(de)持仓。

此外，程洲管理的国泰聚利(lì)价值、盛(shèng)丰衍和陈元骅管(guǎn)理的西部利得量化价值一(yī)年持有、李晓西管理(lǐ)的华泰柏瑞质量成长等多只基金今年(nián)一季度均显著加仓(cāng)，幅度在(zài)5个(gè)以上百分点(diǎn)。

二(èr)季(jì)度或(huò)存在结构性机会

多位知名基金(jīn)经理认为(wèi)，二季度A股市场(chǎng)或存在(zài)较多结构性机会(huì)，科技(jì)、医药、顺周期主线(xiàn)值得重点关注。

展望二季度，傅鹏博、朱璘表示，A股市(shì)场或存在一定结构性(xìng)机会，他们将努力挖掘(jué)新的(de)投资标的，选择估值(zhí)合理、增长确定性较高、内生稳定增长、可持续创多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会造现金(jīn)流的(de)公司(sī)。

张坤认为，高(gāo)质量发展时(shí)期，公司(sī)持续高速增长的基础(chǔ)概率在(zài)降低，但不应该放弃对中(zhōng)等且多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会持续成长性的(de)寻找。他将重点关注上市公司对成本费用的控制能力(lì)、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股(gǔ)东的意(yì)愿。

李(lǐ)晓星在一季报表示(shì)，二(èr)级市(shì)场在经过一段时间的(de)调整后，相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)已经得到(dào)充分释放，绝大部分标的进入了估值底部区域。伴随宏(hóng)观经济的逐步上行(xíng)，他对大(dà)盘并不悲观。

兴业均衡优选基金经理钱睿南表示，A股(gǔ)市场经历反弹后可能进入震荡格局，重点关注科技主线回调后的机会(huì)，如AI和消费电子复苏；关注(zhù)部分资源类(lèi)行业在全球通胀和供应(yīng)缺口背景下的投资机会。在风格层面，预计(jì)无风险利率仍(réng)在(zài)低位(wèi)，低估值、高分红(hóng)类资产投资机会仍(réng)值得关注；同时侧(cè)重挖掘(jué)中小(xiǎo)市值公司的投(tóu)资机会。

谈及看好的(de)细分(fēn)赛道，中庚基金副总经理(lǐ)兼首席投资官丘(qiū)栋荣主要(yào)关注以下(xià)方向：供给端收缩或(huò)刚性，但仍有较高成长性(xìng)的价值股，如资源类公司和能源运输公司(sī)等；需求增长具有空间(jiān)、供给具有竞争优势的高(gāo)性(xìng)价比(bǐ)公司，如电子、机(jī)械、医药制造、电气设备与新(xīn)能源等。

此外，丘栋荣还在一季报中提到了对高股息策略的看法。高股息(xī)策(cè)略长期回报偏贝塔，且(qiě)并非低(dī)风险策略。其获取的回报大概(gài)率来自(zì)其他因子的叠加。投资者喜欢不断强化成功策略、偏好线性交易，忽视不断积累(lèi)的实质风险，如周期、成长、资本供给或创新等都会挑战高股息的稳定性。

程洲预计(jì)权益市场在经济弱修复及流动性宽松的环境下有(yǒu)望震荡(dàng)上行，将择机(jī)提高权益配置仓位，关注估值与盈利的匹配性；重点(diǎn)看好新能源赛(sài)道的长期需求，同时也会积极把握(wò)受益于人口老龄化的医(yī)药行业(yè)及受益于(yú)PPI逐步见(jiàn)底回升后的顺周期行业的投资机会。

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