金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期

　　围绕美联储货币政策立(lì)场的预期开始形成，这可能(néng)会在短期内给黄金带来一些挑战。

　　上周五（9月6日），黄金期货市场虽然保持了 2500 美(měi)元以上的支撑(chēng)位，但上周收盘时价格相对中性(xìng)，因为市场预期在 8 月份非农(nóng)就业报告好坏参半后(hòu)，12 月黄金期货上周五收报(bào) 2526.7 美(měi)元/盎(àng)司，周线仅下跌0.36%。

　　但周银市收盘表现令人(rén)失望，价(jià)格未能守住(zhù) 28.50 美元/盎司的支撑位。12 月白银期货上周五收报28.27美元(yuán)/盎(àng)司(sī)，周线跌幅约3.3%。

　　美国劳工统计局公(gōng)布的最新就业数据显示，劳动力市场正在降温(wēn)，但速度适(shì)中，这导致贵金属出现抛售。

　　8 月份，美国经济新增就业岗位 14.2 万(wàn)个，低于预期的 16.4 万个。同时，失业率(lǜ)从 4.3% 降至 4.2%，工资上(shàng)涨 0.4%。

　　分析师表示，该数据(jù)支(zhī)持美联储本月晚些(xiē)时候(hòu)降息25个基点。

　　首席北美经济(jì)学(xué)家保罗·阿什沃思表(biǎo)示(shì)：“8 月份非农就业岗位增加 142，000 个(gè)，这可能足以让美联储(chǔ)支持本月(yuè)适(shì)度降息 25 个基点，而不是采(cǎi)取更大幅度(dù)的举(jǔ)措，但劳动力(lì)市场显然正在经历明显(xiǎn)的放缓。”

　　一些分(fēn)析(xī)师(shī)表(biǎo)示，随着降息 25 个基点的预(yù)期日益高涨，可能导致金价(jià)短期内处于脆(cuì)弱状态，因为市场一直无法突(tū)破每盎司 2550 美元的初(chū)始阻力位。

　　盛宝(bǎo)银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“在我看来，这份报告还不足以证明 9 月 18 日降息 50 个基点是合理的。考虑到这一点，我认为市(shì)场仍处于高位，目前可能难以创下新高。”

　　Blue Line Futures 首席市场(chǎng)策略(lüè)师 Philip Streible 表示，短(duǎn)期内，他预计黄金市场将在 2，550 美元/盎司的初(chū)始阻力位受阻；不过，他补充说，黄金仍值得逢(féng)低买入(rù)。

　　“我认为黄金市场(chǎng)更愿意看到多次降息 25 个基点(diǎn)，而不是一次降息(xī) 50 个基点，”他说。“美联储降息路径是重(zhòng)要因素。一(yī)旦投资者看到‘长期低利率’路径，黄金就会(huì)再次上涨。”

　　Tastylive.com 期货(huò)和外汇(huì)主(zhǔ)管 Christopher Vecchio 表示，目前(qián)黄金市场面临两个技(jì)术因素：从长期来看，黄金看起来(lái)有点沉(chén)重，但短期(qī)看涨势头强劲。他(tā)补充说，随着这两种前景趋于一致，他(tā)预计短期内会(huì)出现一(yī)些(xiē)盘整。

　　尽管短(duǎn)期内存(cún)在波动，但 Vecchio 表示，从长期来看，随着全球政府(fǔ)债务增(zēng)加和利(lì)率(lǜ)下降，黄金在(zài)逢(féng)低买入(rù)时仍具有吸引力(lì)。

　　“由于这两个技术(shù)因素相互交叉，我(wǒ)们现在正在消化一些供应，”他说(shuō)。“话虽如此，实际利率的轨迹看起来会继续走低，这对金价来说是一件好事。”

　　然而，并非所有投资者都准备金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期放弃黄金，因为黄(huáng)金价格在高位(wèi)获得了稳固(gù)的支(zhī)撑。Zaye Capital Markets 首席投资官(guān) Naeem Aslam 表示，黄金价格仍坚挺，维持在每(měi)盎司 2，500 美元以上。

　　FXTM 市(shì)场分析(xī)经(jīng)理 Lukman Otunuga 表示，市场将密切关注本周的美国消费者价格指数，因为关于(yú)该指数是上涨 25 个基点还是(shì) 50 个基点(diǎn)的争论尚未完全解决。

　　“尽管黄金价格(gé)呈(chéng)红灯闪烁，但(dàn)阻(zǔ)力最小(xiǎo)的路(lù)径指向(xiàng)北方，美元走弱和国债收益率(lǜ)下降使多头(tóu)继续参与其中(zhōng)，”他说。“未来一周即将发布的美国 CPI 报告(gào)可能会对(duì)贵金属产生冲击。这是美联(lián)储 9 月 17 日至 18 日政策会议前的最终通胀报(bào)告，可能会影响(xiǎn金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期g)美联储降息的押注。最终，更多价格(gé)压力降温的迹象可能会加强对美国降息的押注，这对零收益的黄金来说将(jiāng)是一个可喜的发展。”

　　“从技术角度来看，黄金仍处于宽幅震荡中，关键水平为 2532 美元、2500 美元和 2473 美元，”他(tā)说。“如果 2500 美元被(bèi)证明是可靠的支(zhī)撑位(wèi)，价格可能会(huì)挑战历(lì)史(shǐ)高点。然而，跌破 2500 美(měi)元可能会打开通往 2，473 美(měi)元的道路(lù)。”

　　未来一周除了重要(yào)的没法通胀数据外，市场还将关注欧洲央行的货币(bì)政策会(huì)议。

　　尽管市场预计央行将降(jiàng)息 25 个基点，但分析师指出，央(yāng)行陷入了顽固的通胀压力(lì)和经济活动放缓的困(kùn)境。

　　本周值得关注的经济数据：

　　周三：美国消费者物价指数（CPI）

　　周四：欧洲央行货币(bì)政(zhèng)策决定、美国PPI、美(měi)国(guó)每周申请失业救济人数

　　周五：密歇根大学消费者信心指数初值

　　北京时间08：35，COMEX黄金(jīn)期货主力合约现报2526.1美元/盎司。

责任编辑：张靖笛(dí)

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