科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创(chuàng)板累计科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好19家上市时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占上市时(shí)未(wèi)盈利企业总数的35%。

科创板设置了(le)多元包容的发行上市条件，满(mǎn)足不(bù)同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求，增强了资本市场对于(yú)科技创新企业的包容性与(yǔ)适配(pèi)性，有力地支持了生物医药、集成电路等领域一批具备较强科技创(chuàng)新能力、暂 时未盈利或者(zhě)未实现收入的(de)企业上市(shì)。截至目前，已有54家上(shàng)市时未盈利企业(yè)成功登陆科创板。

4月
24日晚间，科创(chuàng)板公司中科飞测披露年报，2023年实现(xiàn)营业收入8.91亿元，同比增长74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非后归母净利润近0.32亿元，同比扭亏(kuī)为盈。公司符合“上市时(shí)未(wèi)盈利公司首次(cì)实现盈利”的情形，公司
A股股票将取消特别标识U。至此，科创板累计19家上市时未盈利企业实现盈利并“摘U”，占(zhàn)上市时未盈利企业总数的35%。

2023年度科(kē)创板未(wèi)盈利企业整体经营向好，营收规模(mó)持续(xù)增长

根据已披露的业绩快报及年
报情(qíng)况，2019年至2023年未盈利企业总(zǒng)体分别实(shí)现营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿元(yuán)及1408亿元。以2019年为基(jī)数，54家上市时未盈利企 业营业收入(rù)复合(hé)增长率(lǜ)达到26%，营收规模破千亿(yì)元。

医药行业公(gōng)司(sī)受益于产品(pǐn)研发和商(shāng)业化(huà)推进 顺利，目前上市时未盈利创新药企业已有17家有产(chǎn)品上市，16家(jiā)收入破
亿。2022年以前上市的(de)12家公司已全部实(shí)科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好现产品获批。药品上市带动(dòng)药(yào)品 销售收入快速增长，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的核心产品均快速(sù)放(fàng)量，药品收入 大幅(fú)增长。百济神州(zhōu)、艾(ài)力斯、神州(zhōu)细胞、君(jūn)实生物(wù)4家公司收入超10亿元，诺诚(chéng)健华、百奥(ào)泰等11家公司
收入超(chāo)过1亿元。根据(jù)业绩(jì)快报，百济神州预计实现营业收入174亿元(yuán)、同(tóng)比增长82%，归母
净利润同比减亏69亿元 ；公司(sī)核心产品百悦泽全球销售额(é)91亿元(yuán)，成为国产创新药首(shǒu)个“十亿美元分子”。此外(wài)，神州细胞2024年第(dì)一(yī)季(jì)度预计营业收入(rù)6亿元到6.2亿元、净利润6000万元至(zhì)8000万元，实现由亏转盈。

资本及高(gāo)研发加(jiā)持下，多家公司实现核心技术攻关突破

科创板聚(jù)焦支持(chí)硬科技企业，为研发及产业化进程(chéng)提供有力资本支撑，部
分企业(yè)通过研发加速了产业“里程碑式”发展。

沪硅产业上市后持续加大(dà)产能建设，抓住半导体行业发(fā)展机遇，实现逻辑、存储(chǔ)、图像传感器（CIS）等应用全覆盖。拓荆科技于2011年出厂首台12英寸PECVD设备(bèi)至(zhì)中芯(xīn)国际并通(tōng)过验证，经过十余年的创新和迭代，已(yǐ)形(xíng)成16种不同型号(hào)的PECVD设备，打破国际厂商对国内(nèi)市场的垄断。艾(ài)力斯上市次年核心(xīn)产品甲 磺酸(suān)伏(fú)美替尼片获批国家一类创新(xīn)药(yào)，商业化推(tuī)广稳步推(tuī)进，带动公
司营业收入大幅增长。君实生物(wù)的(de)特瑞普利单抗成为首个美国食品药品监(jiān)督管理(lǐ)局（FDA）批准上市的(de)中国自(zì)主研发(fā)和生产的创新生物药。

未盈利企业研发投入持续保持高位，人力资源结构呈现明显的研发导向

科创板(bǎn)上市(shì)时未(wèi)盈利企业主要分布在新一代信息技术及生物医药行业，均为(wèi)技术密集型企业，半(bàn)导体行业竞(jìng)争激励，国(guó)内企业为持续追赶世界先进(jìn)工(gōng)艺，升级工艺技术保持市场竞争(zhēng)力，需持续进行巨额的资金投入；医(yī)药企业随着在研产品逐步进入(rù)临床阶段 后期，临床试(shì)验规模扩(kuò)大、研发(fā)资金投入增 大。

大体量研发投入为未盈(yíng)利企业长远发展(zhǎn)奠(diàn)定基础，2023年前三季度，未盈(yíng)利企业研发投入(rù)308亿元(yuán)，占营业收(shōu)入比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈利企业研发人员合计3.18万人
，9家公司研发人员总数超(chāo)千人，人力资源结 构(gòu)呈现出较为显(xiǎn)著的研发(fā)导(dǎo)向。

对智(zhì)力资本密集的科创企业(yè)来说，建立公司与核心业务及管理人员的利益绑定机制(zhì)，是提升公司(sī)核(hé)心竞争力的(de)关键，未盈利企业普遍重视人才激励，股(gǔ)权激励已(yǐ)成为公司吸引人才、留住人才(cái)的重要(yào)方(fāng)式之一。截至目前，54家上市时未盈利企业中29家披露(lù)44单股权激励方案，覆(fù)盖率达到54%，其中九号公司、希荻微已(yǐ)连续推出(chū)四期股权激励计划。

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