月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如嚼月，中有酥与怡(yí)。”月饼，向来是国人(rén)中秋佳节的必需品。过(guò)去几年，月(yuè)饼市场销售一直保持平稳增长，但今年好像有点卖(mài)不动了。月饼卖不动了？多家上市公司发声t>

　　根据中 国焙(bèi)烤食(shí)品糖(táng)制品工业协会（中焙糖协）数据，20月饼卖不动了？多家上市公司发声23年，我国月饼产量为32万吨，销售额220亿元。而今 年中(zhōng)秋月饼产量与销售额预计约为(wèi)30万吨和200亿元，相比上年均有所下降。此外，近期不少媒体也报道了今年月饼销售困难的情(qíng)况。

　　围绕月饼销售
问(wèn)题，A股上市公司广州酒家、五芳(fāng)斋等进行了回
应。Wind数据显示，食品(pǐn)饮料板块今年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超(chāo)过30%。

　　月饼销售难？

　　据红星新(xīn)闻报道，今年的月饼市场，打折、低价(jià)成了关键(jiàn)词。在线下商超，月饼(bǐng)礼(lǐ)盒(hé)提前半个(gè)月(yuè)就开始打折促销(xiāo)；高(gāo)价月饼(bǐng)礼盒难(nán)觅踪影，中低(dī)端价格(gé)月饼则成了销售主力。杭州一家五星(xīng)级酒店管理人员表示，今(jīn)年（酒店）月饼都不太好卖，去年该酒店月饼销售指标是(shì)80万元，今年则降到了15万元
。还有五星级酒店已经不再销售自家品牌月饼。

　　中焙糖协发布(bù)的《2024中国月饼(bǐng)行业市场趋势》透露出了更多信息。报告指出，2024年中秋(qiū)节月饼市场(chǎng)将出现销售期短、市(shì)场集中(zhōng)、短期量大的常态(tài)化特征。其中，线(xiàn)上市场启动较早且 销售(shòu)渠道众多，仍处于高速增长期，销售(shòu)额占比将进一步扩大，但利润率较低；传统(tǒng)商超、连锁经营、经销商及团购等仍是主要销售渠(qú)道。

　　报告预计今年中(zhōng)秋月饼产量与销售额(é)预计(jì)约为30万吨和200亿元，相比(bǐ)上年均有所下降。今年主流月饼
礼盒的价位更加亲(qīn)民，消费最为集中(zhōng)的价格带在70~220元，价格超过500元的(de)月饼礼(lǐ)盒产品已
基本退出市场。与去年(nián)80~280元的消(xiāo)费集中区间相比(bǐ)，整体价格水(shuǐ)平下降明显。

　　多家上市(shì)公司回应

　　广(guǎng)州酒家（603043）日前在上证e互动平台回应投资者表(biǎo)示：“公司月饼生产计划已如期完成，现正处于月饼零售高峰(fēng)期。月饼(bǐng)具体销售数据(jù)请关注(zhù)公司后续经营数据相关的公告。”

　　月饼是广州酒家拳头产品，数据显示，2023年广州酒家的“月饼系列产品(pǐn)”营业收入为16.69亿元，在公司总营收中占比34.05%；主营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利率(lǜ)为52.49%。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，广州酒家今年来股价表现(xiàn)不佳，截至9月13日收盘，广州酒家(jiā)收报13.31元/股，年内跌幅(fú)达到(dào)30%。

　　另(lìng)一月饼生产企业——五(wǔ)芳斋（603237）近期也就投资者提出的月(yuè)饼销(xiāo)售问题进行了回应(yīng)，但并没有直接(jiē)回应(yīng)销售情况。

　　食品饮料何时走出低谷？

　　Wind数据显
示，万得食品、饮料与烟草行业指(zhǐ)数 年内下跌23.99%，在A股市场各(gè)行业(yè)板块中跌幅靠(kào)前。该指(zhǐ)数227只成份
股中，有216只个股年内下跌，其中113家公司跌幅超(chāo)过30%，18家公司跌幅超过50%。年内跌(diē)幅(fú)排(pái)名前三的分别为岩石股份（维(wéi)权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨(chú)（001215），跌幅分别为(wèi)67.2%、58.95%和(hé)58.14%。

　　财通证券近期发布的食品饮料(liào)行业研报指出，二季度分化(huà)加剧，需求有所承压，盈利维持(chí)改善趋势。分板块看，白酒、饮料(liào)和零食收(shōu)入相对较优，其中白酒(jiǔ)板块集中度提升下，收 入韧性较强，体现出白(bái)酒行业业绩的稳定性；软饮料受益出行
以及高性价(jià)比(bǐ)；而
零(líng)食则得益于(yú)渠道和(hé)品类红利。利润端的改善，一是成本(běn)端红利，二是企 业重质提效，强(qiáng)化费效，释放弹性。

　　财通证(zhèng)券认为，一方面 ，市场需(xū)求(qiú)较为疲软，持续的
低价竞争(zhēng)投入难以(yǐ)为继，企业对费效提升(shēng)的要求或(huò)逐步(bù)提(tí)升；另一(yī)方面，行业承压或加剧格局的(de)进一步优化，现金的留存是后(hòu)续(xù)发力的重要 保障；此外，资本开支也是重要的(de)考量因素之一。结合以上(shàng)三点，企业收入和利润或迎来再平(píng)衡，企业创现能力(lì)有望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠(dié)加(jiā)提高分红预(yù)期(qī)，关注 白酒、软饮料和乳制品(pǐn)行业(yè)。

　　中焙糖协报(bào)告(gào)显示，2024年上半年(nián)，我国(guó)焙烤食品行业(yè)受经济下(xià)行，成本高企，消费乏力(lì)等(děng)诸多不利因素(sù)影响，行业发展面临 严峻考验；下半年，随着国家促进服(fú)务消费政策的陆(lù)续出台，特别是中秋、国庆等重(zhòng)要
节(jié)日以及假期等(děng)积极因素影(yǐng)响下，预计糕点面包行业将会稳中有升，全年(nián)产量、销售额(é)、利(lì)润率
将呈现平稳增长态势。