多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金报记者张燕北(běi)

根据已披(pī)露的部分公募基金今(jīn)年一季(jì)报(bào)数(shù)据，多(duō)位知名基金经理积极加仓，二季度将重点关注估值(zhí)与盈利的匹配性。

多位(wèi)知名基金经理加仓

从最新公示的一季报看(kàn)，多(duō)位知名基金经理管理的产品在(zài)一(yī)季度(dù)保持高仓位运行。张坤管理的易方达蓝筹精选和易(yì)方达(dá)优质企业股票仓(cāng)位保持在(zài)94%以上，主要调(diào)整了消费和医药行业的(de)持仓结构。

萧楠管理的易方达消(xiāo)费精(jīng)选股票仓位由83.4%增至90.01%，目的是(shì)降低组合估(gū)值、分散风险收益来源，提升内需持仓弹性。他判断(duàn)国内经济将企稳回升(shēng)，因此加仓家电、食品饮料(liào)等板(bǎn)块，同时增加黄(huáng)金珠宝和对外需多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会敏感的(de)品(pǐn)种。

傅(fù)鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度股票仓位增加1.78个(gè)百分点至90.52%。

李晓星、张萍管理的银(yín)华心(xīn)选一年加仓一季(jì)度(dù)5.58个百分点，季末股(gǔ)票仓(cāng)位为94.37%。

刘格(gé)菘管理的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长仓(cāng)位较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；广发创新升级、广发科技先锋等基金(jīn)的仓(cāng)位稳中有升。行业(yè)配置上，上述基(jī)金大(dà)体(tǐ)维持之前的布(bù)局(jú)，期间(jiān)仅对个股进行了优化调整(zhěng)。

施(shī)成(chéng)、汤龑管理的国投瑞(ruì)银景气驱动一季度末仓位为92.16%，同(tóng)比提升(shēng)6.26个(gè)百(bǎi)分点。一季度，该(gāi)基金减持了煤炭(tàn)资产尤其(qí)是(shì)与地产链紧(jǐn)密相关的焦煤和现货(huò)比例高(gāo)的动力(lì)煤，原(yuán)因是(shì)价格大(dà)跌且业绩不(bù)明朗。同时，组合增加了黄金、铜和铝等(děng)有色金属(shǔ)的持仓。

此外，程洲管理的国泰聚利价值、盛丰(fēng)衍(yǎn)和陈元骅管理的西部利得量化价(jià)值一年持有、李晓西管理的(de)华泰柏瑞质量(liàng)成长等多只基金今年一季度均显著加仓，幅度在5个以上百(bǎi)分点。

二季(jì)度或存在结构性机(jī)会

多位知名基金经理认为，二季度A股市场或(huò)存在较(jiào)多结构性机会，科技、医药、顺周期(qī)主线值得重点关注。

展望二季度，傅鹏博(bó)、朱璘表示，A股市场或存在一定结构性机会，他们(men)将(jiāng)努力挖(wā)掘新(xīn)的投资标的(de)，选(xuǎn)择估值合理、增长确定性较高、内生稳定增长、可持续创造现金流的公司。

张坤认为，高质量发展时期，公司持续高速增长的基础概率在降低，但不(bù)应该放弃对中等且持续成长性的寻找。他将重点关注上市公司对成本费用的(de)控(kòng)制能力、运(yùn)营资本的管控能力、自由现金(jīn)流(liú)的产生能力、资本分配的能力以(yǐ)及回报股东的意愿。

李晓星在一季报表(biǎo)示，二级市场在经过一段时间的调整后，相关风险已经得到充分释(shì)放，绝大部分标的进入了估值底部区(qū)域(yù)。伴随宏观经(jīng)济的逐(zhú)步上行，他对大盘并不悲观。

兴业(yè)均衡(héng)优选基(jī)金经理钱睿南表示，A股市场经历(lì)反弹(dàn)后可能进入震荡格局，重(zhòng)点关注科技主线回调后的机会，如AI和消费电子复(fù)苏；关注部分资源类行业在全(quán)球通胀和供应缺口背景下的投(tóu)资机(jī)会。在风格层面，预计无风险利(lì)率仍在低位(wèi)，低估值、高分红类资(zī)产(chǎn)投资机会仍值得关(guān)注；同时侧(cè)重挖掘中小市值公司(sī)的投资机会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经(jīng)理兼首席投资官丘栋荣主(zhǔ)要关注(zhù)以下方向多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会：供(gōng)给端收缩或刚(gāng)性，但仍有较高成长性的价值股，如资源类公司和(hé)能源运输公(gōng)司等；需求增长(zhǎng)具有空间、供给具有竞争(zhēng)优势(shì)的高性价比公司，如电子、机械、医(yī)药制造、电气设备与新能源等。

此外，丘栋荣还在一季报中(zhōng)提(tí)到了对(duì)高(gāo)股息策略的看法。高股息策略长期回报(bào)偏贝塔，且并非低风险策略。其获取的回报大概率(lǜ)来自其他(tā)因子的叠加。投资者喜欢不(bù)断强化成功策略、偏好线性交易，忽视不断积(jī)累的实质风险，如周期、成长、资(zī)本供给或创新等都会(huì)挑战高股息的稳定性。

程洲预计权益市场在经(jīng)济弱(ruò)修复及(jí)流(liú)动性(xìng)宽松的环境(jìng)下有望震荡上行，将择机提高权(quán)益配置仓位，关注(zhù)估值与盈利的匹配性；重点看好新能源赛道的长期需(xū)求，同时也会积极把握受益(yì)于人口老龄化的(de)医药行(xíng)业及受益于PPI逐步见底(dǐ)回升后(hòu)的顺周期行业的(de)投资机会。

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