科创板又一公司摘“U”，未盈利企业 整体发展态势良好

科创板累计(jì)19家(jiā)上市时未盈利企业实(shí)现(xiàn)盈利并“摘(zhāi)U”，占上市时未盈利企业总数的35%。

科创板(bǎn)设置了多元包容的发行上市条件，满足不同类型、不同发展阶(jiē)段的科创企业(yè)融资需求，增强了
资本市场对于科技(jì)创新企业的包容性与适配性，有力地支持了生物医药、集成电路等领域一批具备较强科技创新能力、暂时未盈利或(huò)者未实现收入的企业上(shàng)市。截至目前(qián)，已有54家上市时未盈利企业(yè)成功登陆科创板。

4月24日晚间，科创 板公司中科飞测披露年报，2023年实现(xiàn)营业收入8.91亿元，同(tóng)比增长74.95%；归母净(jìng科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好00; line-height: 24px;'>科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好)利润1.40亿元，同(tóng)比增长1072.38%；扣非后归
母净利润近0.32亿元(yuán)，同(tóng)比扭亏为盈。公司(sī)符合“上(shàng)市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票将取消特别标识U。至此(cǐ)，科创板累计19家上(shàng)市(shì)时未(wèi)盈利企业(yè)实(shí)现盈(yíng)利并“摘(zhāi)U”，占(zhàn)上市(shì)时未盈(yíng)利企业总数的35%。

2023年度科创板未盈利企业整体经营向好，营(yíng)收规模持续增长

根据已披露的业绩快报及年报情(qíng)况，2019年(nián)至2023年未(wèi)盈利企业总(zǒng)体分别实现(xiàn)营业收入556亿元、670亿元、1,108亿元、1,378亿(yì)元及1408亿(yì)元。以2019年为基数，54家上市时(shí)未盈利企业(yè)营业(yè)收(shōu)入复合增长率达到26%，营收(shōu)规模破千亿元。

医药行业公司受益于产品研(yán)发和商业化(huà)推(tuī)进顺利，目前上市时未盈利创新(xīn)药企业(yè)已有17家有产品上市，16家收(shōu)入破(pò)亿。2022年以前上市
的12家公司已全部实现产品获批。药品
上市带动药品销售收入(rù)快速增长，艾力(lì)斯、神(shén)州细(xì)胞、迪哲医药的核心产品均快速放量，药品收入大(dà)幅增长。百(bǎi)济神州、艾力斯、神(shén)州细胞、君实生物4家公司收入超10亿元，诺诚健华、百(bǎi)奥泰等11家公司收入(rù)超过1亿元。根据业绩快报，百(bǎi)济神州预计实现营业收入174亿元、同比(bǐ)增长82%，归母净利润同比减亏69亿元(yuán)；公司核心产品百悦泽全球(qiú)销售额91亿元，成为国产创新药首个“十亿(yì)美元分子”。此外，神(shén)州细胞2024年第一季度(dù)预计(jì)营业收(shōu)入6亿(yì)元到6.2亿元、净利润6000万元至8000万元，实现由(yóu)亏转盈。

资本及高研发加持下，多家公司实现核心技术攻关突破

科创板聚焦支持(chí)硬科技(jì)企业，为研发及产业化进程提(tí)供有力资(zī)本支撑，部分企业通过研发加速(sù)了产业“里程碑式”发展。

沪硅产业上市后持续加大产能建设，抓(zhuā)住半导体行业发(fā)展机遇，实现逻辑、存储、图像传感器(qì)（CIS）等应用全覆盖(gài)。拓(tuò)荆科技于2011年出厂首台12英(yīng)寸PECVD设备至中芯国际并通过验证，经过十(shí)余(yú)年的(de)创(chuàng)新和迭代，已形成(chéng)16种不同型号的PECVD设备，打破国(guó)际厂(chǎng)商对国内市场的垄断。艾力斯(sī)上市次年核心产品甲磺酸伏美替(tì)尼片获批国家一类创新药，商业化推广(guǎng)稳步推进(jìn)，带动公司营
业收入大幅
增长。君(jūn)实生物的特瑞普利单抗成为首个美国(guó)食品药(yào)品监督(dū)管理(lǐ)局（FDA）批准上(shàng)市的中国(guó)自主研发和生 产的创新生物药。

未盈利企业研发投入(rù)持续保持高(gāo)位，人力资(zī)源结构呈现明显的研发导向(xiàng)

科创板上市时未盈(yíng)利(lì)企业主要分布在新一(yī)代信息技术及生物医药行业，均(jūn)为技术(shù)密集型(xíng)企业，半导体行业竞争激励，国(guó)内企业为持续追赶世界先进工艺，升 级工艺技术保持市场竞争力，需持续进行巨额的(de)资金投入(rù)；医药企业随着在(zài)研(yán)产品逐(zhú)步进入临床阶段后期，临床试验规模扩大、研发资(zī)金投入增大。

大体量研发投入为未盈利企业长(zhǎng)远发(fā)展奠定基础，2023年前三季度，未盈(yíng)利企业研(yán)发(fā)投入308亿元，占营(yíng)业收(shōu)入(rù)比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈(yíng)利企业研发人员合计3.18万人，9家(jiā)公司(sī)研发人(rén)员总数超千人，人力资源结构呈现出较为显著的研发导向。

对智(zhì)力(lì)资本密(mì)集的科创企业来说，建立公司(sī)与核(hé)心业务及管 理人员的利益绑定机制，是提升公司核心竞争力的关键，未盈利企业(yè)普遍重视人才激励，股权激励已成为公司吸引(yǐn)人才、留住人才的重要方式之一(yī)。截至目前，54家上市时未盈(yíng)利企业中29家披露44单股权激励方案，覆盖率达到54%，其中(zhōng)九(jiǔ)号公司、希荻微已连(lián)续推
出四期股权激励(lì)计划。

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