一些市场人士认为，今(jīn)年以来政府债券供给明显(xiǎn)减少，这或是导致两者短期背离的一个因(yīn)素。总的来看，未来债券市场供求有望趋于均衡。最近一段时间，货币政策逆周期调节力度较(jiào)强，为债券市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行营造了良好的流动性环境。积(jī)极财政政策(cè)的力度比较(jiào)大，今年计划发行的政府债券规模也不小，未来发行节奏还会加快。当前长(zhǎng)期国(guó)债收益率(lǜ)持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺(quē)失，随着未来超长期限特别国债的发行，“资(zī)产荒”的情况(kuàng)会有(yǒu)缓解(jiě)，长期国债(zhài)收(shōu)益率也将(jiāng)出现回(huí)升。

该负责人还表示，央行(xíng)在二(èr)级(jí)市场(chǎng)开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货(huò)币政策工具储(chǔ)备。我国国债市场规模已居全球第三，流 动性明显提高，这为央行(xíng)在二(èr)级市场开(kāi)展国(guó)债现券买卖(mài)操(cāo)作提 供了可能(néng)。不少专家提出，央行
公开市场操作可(kě)以配(pèi)合财政进(jìn)行赤字融资，但国债发行规模要(yào)相对足够大，同时发行节奏要相对(duì)稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市(shì)场利率大幅波动；而且，未来央行开展国
债操作也会是双向的。还要看到，一些
发达经济(jì)体央行在常规货币政策工具用尽(jǐn)情(qíng)况下，被迫大规模单向买入(rù)国债来实现货币政(zhèng)策目标，而我国
坚(jiān央行表示，看好经济增长前景 长期国债收益率总体会运行在合理区间内)持实施正常的货
币政策，人民银行买卖国债(zhài)与这些央行的量化宽(kuān)松（QE）操作是 截然不同(tóng)的(de)。

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