最新公布！维持不变

在定价(jià)基础未变、银行净息差(chà)承压等因素综合影响下，4月两个期限的贷(dài)款市场报价利率（LPR）均(jūn)维(wéi)持不变(biàn)。

央行4月22日授权全国银行间同业拆借中心公布：1最新公布！维持不变年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。

分析人士认(rèn)为，当前(qián)部(bù)分信贷利率已经较低，LPR维持不变也有利于防止资金(jīn)空转(zhuǎn)套利。二(èr)季度或进入政策观察(chá)期，短期内LPR缺(quē)乏进一步下调动因。但我国(guó)货币政策加大实施的(de)空间仍然较(jiào)大，年内继续实(shí)施降准降息都有较(jiào)大可能。

LPR短期内(nèi)缺少下调动(dòng)因

中国民生银行首(shǒu)席经济学家温彬表示(shì)，LPR短期内缺乏进(jìn)一步下调的动因。他分(fēn)析，4月中期借贷便(biàn)利（MLF）利率维持(chí)不变，LPR报价的定价(jià)基础未发生变化；今年以来贷款利率继续大幅下行，银行净息差延续承压，LPR报价短期内无再度下调(diào)的空间；年初以来存款竞(jìng)争加剧，整体上不利于核心存款成本控(kòng)制，LPR下调进一步受(shòu)限；当前部分信(xìn)贷利(lì)率已经较低，LPR报价(jià)维持不变，也(yě)旨在防空(kōng)转、提效率。

贷款利率继续创下新低。据央(yāng)行披露，一季度新发放企业贷(dài)款利率为3.75%，同比(bǐ)降(jiàng)0.22个百分点；特(tè)别是新发放个人住房(fáng)贷款利率为 3.71%，同比降0.46最新公布！维持不变个(gè)百分点。

与之相对(duì)，银行(xíng)净息差也持续刷新低值、承压明显。去年(nián)四季度，我国商业银行净息差(chà)水平进一步(bù)降至1.69%。“预(yù)计一季度银行净息差还(hái)在低位下行。这意(yì)味(wèi)着尽管近期银行资金(jīn)成(chéng)本下降，但仍(réng)缺乏下调报价加点的动力。”东(dōng)方金诚首(shǒu)席宏观分析师王青表示。

有(yǒu)效融资(zī)需求不足的情况(kuàng)下，贷款(kuǎn)利率过快下行也可(kě)能(néng)“助长”部分企业(yè)套利行为。前(qián)期，有(yǒu)部分企业借(jiè)助自(zì)身优势地位，用低成本贷款融到的(de)钱买理财、存(cún)定期，或转贷给别的企业，形(xíng)成空转和资金沉淀。

“在有(yǒu)效融资需求不足、资金(jīn)空转现象有所抬头的情况下，LPR未进(jìn)一步(bù)下行，一定(dìng)程度上有助于(yú)减少(shǎo)因(yīn)贷款利率过低导致(zhì)信(xìn)贷(dài)资金被套用、挪用等行为。”招联首席研究员董希淼表示。温彬也认为，在(zài)2月LPR大(dà)幅调降后，近期(qī)延续“按兵(bīng)不动”，可以缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为。

货币政策仍有空间，或暂时进入观察期

分析人士认为，二季度(dù)或进入政策观察期(qī)，短期内LPR缺乏进一步下调动因。中国人(rén)民银(yín)行副行长(zhǎng)、国家外汇管理局局长(zhǎng)朱(zhū)鹤新日前表示，未(wèi)来货币政策(cè)还有(yǒu)空间，将密切观察政策效果及经(jīn最新公布！维持不变g)济恢复、目标实(shí)现情况(kuàng)，择机用好储备工具。

温彬判断，在价格上兼顾(gù)内外均衡等考量下，政策性降息或需满足几个条件：一是(shì)美(měi)联储降(jiàng)息路径(jìng)明朗(lǎng)，人民币贬值压力(lì)有所缓(huǎn)解；二是商业银行存款成本实(shí)现下行；三是经济修复、物价回升仍然不乐观，亟需逆周期政策进一步加力。

“近期美联储降息概率持续下降、国内商业银行息(xī)差压力仍(réng)大、央行防空转诉求犹存(cún)。在经济呈(chéng)现一定企稳回暖迹象、境内外利差和(hé)存贷利差(chà)双(shuāng)重约束下，短期内降低政策利率(lǜ)应不是可(kě)选项。”温彬表示，在政策利率未调降、降准或存款利率下调未落地之前，LPR大概率维持稳定，以统筹兼顾银(yín)行业资产负债表健康性。

王青认为，考虑到需要持续关注房地(dì)产行业对宏观(guān)经济的(de)拖累效应，而且宏观经济依然面临有效需求不(bù)足问题。综合当前物价(jià)和经济走(zǒu)势，三季度(dù)MLF利率可能下调，这将带动两个期限的LPR报价跟进调整，进而带动企业和居民(mín)贷款利(lì)率持续下行。与此同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化(huà)解提供更为有利的条件。

“我国(guó)货(huò)币政策加大实施的空间仍然较大，继续(xù)实(shí)施降准降息都有(yǒu)较大(dà)可(kě)能。”董希淼预计，央行将继续降低MLF利率等政策利率，引(yǐn)导银行降(jiàng)低存款利率，推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。无论是政(zhèng)策利率还是市场利率，无论是存款(kuǎn)利率还(hái)是贷款利率，下一步都还有下降的(de)空间和可能。目(mù)前我国存款准备金率约7%，降准仍(réng)然是货币政策的未来可能选(xuǎn)项。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道最新公布！维持不变