太和水跨界算力大单被上交所盯上

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　　来源：北京商报

　　披露(lù)签(qiān)订3.43亿元算力大(dà)单后(hòu)，太和水（维权(quán)）（605081）9月11日(rì)股价大幅收涨(zhǎng)8%。不过，股(gǔ)价大涨背(bèi)后，太和水此次签订订单却有不少疑点。从订(dìng)单交易(yì)内容到订单交(jiāo)易双方，监管以及太和水投资者也都(dōu)对(duì)这笔AI算力服务大单充满疑(yí)问。由于可能存在财(cái)务类退市风险，上交所更是(shì)直指太和水是否是(shì)为(wèi)规避财(cái)务类退市风险临时构造(zào)的贸易类合同。而这笔交易(yì)究竟是否存在猫腻，还需要监(jiān)管仔细核查。

　　3.43亿元大单

　　9月10日，太和水披露公告称，公司全资子(zi)公司上海微瑆科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“上海(hǎi)微瑆”）与客户上海嘉唐信息科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)“上海嘉唐”）签订《2024年高性能算力(lì)设备采购合同》，约定上(shàng)海微瑆向上(shàng)海(hǎi)嘉(jiā)唐提供人工智(zhì)能高性能(néng)算(suàn)力服务器，并(bìng)提供安(ān)装调试等(děng)服(fú)务，合同总价（含税）约为3.43亿元。

　　公告显示，本次交(jiāo)易属于太和水及子公(gōng)司上海微瑆的日常经营活动相关合同，总(zǒng)金额约占(zhàn)公司2023年度经审计营业收入的 187%。若相关合同顺利履行，将会对公司2024年度经(jīng)营业绩(jì)产生积极影响，有利于拓(tuò)展公司(sī)及子公(gōng)司在算力服务器的市场竞争(zhēng)力，并提升公司的盈利能力。

　　值得注意(yì)的是，财务(wù)数(shù)据显示，2024年(nián)上(shàng)半年，太和水实现营业收入(rù)约为(wèi)7514.54万元，对应(yīng)实现归(guī)属(shǔ)净利润(rùn)约为-1996.44万元，净利润(rùn)亏损且收入远低于3亿元，可能存在财(cái)务类退市风险。

　　头顶退市风险签下大额合同，太(tài)和(hé)水遭到上交所质疑。当日(rì)晚间(jiān)，上交所便出(chū)具问询函，要求太和水结合公(gōng)司在相关领域(yù)的资(zī)质、人员安排、场地设施、技术储(chǔ)备情况，说明(míng)公司是(shì)否具备实施相关(guān)交易的能力，是否为规避财务类退市风险临时构造的贸易类合(hé)同。

　　另外，太和水专注于深化(huà)水(shuǐ)生态修复领域的专业(yè)能(néng)力与大健康(kāng)消费市场(chǎng)的精细化布局，而此次重(zhòng)大合同所涉交易内(nèi)容与上市公司主营业(yè)务不具相关(guān)性(xìng)。

　　对此，上交所要求太和水结合有关规定，逐条对照并说明公司所开展的上述(shù)业务是否属(shǔ)于与主(zhǔ)营业务无关的业务或不具备商业实质(zhì)的业务，是否属于(yú)需进行营业收(shōu)入扣除的业务(wù)类型。

　　中国企业(yè)资本联(lián)盟副理事长柏文喜表(biǎo)示，通常来说，上市公(gōng)司(sī)在面临(lín)退市风(fēng)险时，其经营(yíng)和(hé)财务状况可能较为紧张，此时签订与主营业务无相关性的重大(dà)合同(tóng)，可能反映了公司管理(lǐ)层在当(dāng)前困难局面下，为了缓解当前的财务压(yā)力或业务困(kùn)境而作出的(de)决策，不过，这(zhè)样的决(jué)策缺乏对(duì)公司长远发展的考虑，可能(néng)导致公司陷入更深的困境，同时，这样的合同也可能反映出公司对法规和监管环境的不熟悉或忽(hū)视，可(kě)能(néng)导致公司面(miàn)临法律风险和监管压力。

　　是否存(cún)在潜在利益安排

　　北(běi)京商报记(jì)者注意到，除前(qián)述内容之外，太和水此次签订的(de)重大(dà)合同仍有多个疑点。

　　公告显示，本次交(jiāo)易由太和水(shuǐ)新(xīn)设立仅(jǐn)3个(gè)月的子公司上海微瑆实施，而就在8月底，太和(hé)水曾披露(lù)公告(gào)称，上海微瑆总经理李伟(wěi)刚被太和水控股股东、实际(jì)控制人何(hé)文辉提名为公司第三届董事(shì)会非独立董事候选(xuǎn)人。

　　从交易对方(fāng)来看，公告及工商信息(xī)显示，本(běn)次交易涉(shè)及金(jīn)额较大，但交易对方上海嘉唐成立于2021年11月，注册资本8000万元，未实缴出资，参保人数为0。

　　河南泽槿律师事务所主任付建认为，由于合同(tóng)金(jīn)额(é)巨大，公司(sī)通常需要充分考虑合同执行过程中的资金(jīn)、人员、技术等(děng)方面的保障措施，并考虑(lǜ)合同(tóng)执行过程中的市场风险、政策风险等(děng)因素，避免(miǎn)因合同执行不力而导致的经(jīng)济损失。而若交易双方都是(shì)新成立的公司，本身便存在不少风(fēng)险点，比如(rú)，双方公司的信誉和信用状况可能存在不确定性，也可能缺乏足(zú)够的经验(yàn)和(hé)实力来执行(xíng)重大(dà)合同，这可能会影响合同的(de)履行质量和效率，增加公司的经营风险。

　　针(zhēn)对相关情况，上交所也要求太和水披(pī)露上海嘉唐股权结构、穿透出(chū)资情况、主要(yào)管(guǎn)理人员情况，并核实上海嘉唐及有关人员与公(gōng)司是否存(cún)在关联关系，与公(gōng)司董事候选人李伟(wěi)刚、公司控(kòng)股股东是否(fǒu)存在(zài)资(zī)金(jīn)业务往来或潜在利益(yì)安排。

　　上市后业绩“变(biàn)脸”

　　遭(zāo)到上交所连番质疑(yí)的太和水，此前已释放出不合常规的(de)信号(hào)。

　　北京商报记者注意到(dào)，太和水于2021年2月(yuè)上市，然而上市次年公司便出现业绩“变脸”。财务数(shù)据显示，2021—2023年，公司实现营业收入分别约(yuē)为4.6亿元、2.05亿元、1.83亿元，对应(yīng)实(shí)现归属净利润(rùn)分别约为9240.83万元、-1.6亿元、-2.87亿元。

　　不难看出，上市次年，太和水(shuǐ)净利便由盈转亏。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，2023年7月，因涉(shè)嫌信息披露违法违规，太和水遭证监会立案(àn)。之后，公司于今年2月收到《行政处罚(fá)决定书》，其中显示，2017年起，太和水在江西省抚(fǔ)州市承做(zuò)梦湖及凤岗(gǎng)河水生态治理(lǐ)项目(mù)，太和水未审慎考(kǎo)虑凤岗河项目的治理争议对收入确认的影响，未按(àn)照相关规定恰当估(gū)计凤岗河(hé)项(xiàng)目的完工进度，虚增2018年收入798.96万元，同时，太和水2018年虚增收(shōu)入形成(chéng)的应(yīng)收账款一(yī)直存续并每年计(jì)提坏账准备，导致公司公开披(pī)露的(de)2018年、2019年年度财务报表(biǎo)以及2020年、2021年、2022年年度(dù)财务报告中的坏(huài)账准备、利润总额不准确。

　　业绩(jì)表现不理想，太和水的股(gǔ)价也一路走低。交易(yì)行情(qíng)显示，上市以来(lái)，公司股价(jià)累计跌幅六成左右，同时，公司曾于(yú)今年2月7日盘中(zhōng)触及7.96元/股的历史低点(diǎn)。截至太和水跨界算力大单被上交所盯上9月11日收盘，太和水股(gǔ)价(jià)报11.74元/股，总市(shì)值为13.3亿元。

　　另外，北京商报(bào)记者注(zhù)意到，太和水年(nián)内已遭股东(dōng)连续减持。今年4月，太和水披露公(gōng)告称，上海诚毅新能源创(chuàng)业(yè)投资(zī)有限公司（以下简称“上海诚毅”）及其(qí)一致行动人上海陟毅企业管理咨询有限公司（以下简(jiǎn)称“上海(hǎi)陟毅”）拟通过集中竞价交易方式和大(dà)宗交易(yì)方式减持不超3%公司股份，彼时，上海诚毅和上海陟毅合计持(chí)有太和(hé)水约 4.76%股份。今(jīn)年(nián)7月，上海诚毅及上海(hǎi)陟毅累计(jì)减持2.99%股份后，又紧接着于8月(yuè)宣布继续减持(chí)不超1.77%公司股份，截至公告披露日，上海诚毅(yì)及上海陟(zhì)毅二者合(hé)计持(chí)有太和水约1.77%股份。

　　针对相关问(wèn)题，北京商报记者向太和水方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到回复。

　　北京商报记(jì)者马换换冉黎黎(lí)

责任编辑：何松琳

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