A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股再现换股吸(xī)收合(hé)并！

9月2日晚，中国船舶集团下属两家A股上市公司——中国船舶和中国重工均发布(bù)公告称(chēng)，双(shuāng)方正在筹划由中国船舶(bó)通过向中国重工全体股东发(fā)行A股股(gǔ)票的(de)方式换股吸收(shōu)合并中国(guó)重工。9月3日起两家(jiā)公司(sī)的股票均停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

这也是“南(nán)北船”两大集团(tuán)实现合并五年后，中国船舶集团最大的一次资产整合，标志(zhì)着中国(guó)船舶集团解决船海主业(yè)同业竞争迈出了关键一步(bù)。

截至9月2日收盘(pán)，中国船舶和中国重工(gōng)的市值分别为1560.88亿元和1135.54亿元，两家(jiā)超千(qiān)亿市值的上市公司联合整合(hé)，是近十年(nián)A股资本市场最大规(guī)模的并购交易。

解决船(chuán)舶总装业务(wù)同业竞争问题

中国船舶和中国重工在公告中(zhōng)表示，此举旨(zhǐ)在(zài)进(jìn)一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装(zhuāng)业(yè)务高质量发(fā)展、规范同业竞争、提升上市(shì)公(gōng)司经营质量(liàng)。

船舶总装作(zuò)为中国船舶集团军民船业务的核心业务，主(zhǔ)要(yào)由中国船舶、中国重工承担。中(zhōng)国船舶是全球造船龙头企业，全球市占率约11%（以完工载重(zhòng)吨计），也是中国(guó)船(chuán)舶集团下属产能最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司(sī)，旗下拥有(yǒu)江南造船、外高桥造(zào)船、广船国际等国际(jì)知(zhī)名造船(chuán)企业，设计(jì)建造能力全面覆(fù)盖(gài)世界造船业皇冠(guān)上的“三颗明珠”。

中(zhōng)国重工则是国(guó)内领先的舰船研发设计制(zhì)造企业，旗下拥有(yǒu)大连造船、武昌造船、北海造船等国内顶尖造(zào)船企(qǐ)业及大连船(chuán)推、武汉重工等(děng)舰(jiàn)船配套企(qǐ)业，主要业务涵(hán)盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新(xīn)兴产业等(děng)五大板块。

可见，中国船舶、中(zhōng)国(guó)重工在船舶总(zǒng)装(zhuāng)领域业务重合度(dù)较高，构成同业竞争。而此(cǐA股重大重组！“中国巨轮”来了！)次重组将解决中国(guó)船舶和中国重工之间(jiān)在总装(zhuāng)业务领域的同(tóng)业竞(jìng)争问(wèn)题。

在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，此次重组将整合中国船舶、中国重(zhòng)工的(de)优势科研生产资源和供应链资源，加速推(tuī)进中国船舶集团内部(bù)业务整合，进一步强(qiáng)化主营业务的顶层协调，有(yǒu)效减少同业竞(jìng)争，军船业务将更好(hǎo)协同，民船业务有望形成合力，共拓海外市场，实现产业经(jīng)营(yíng)与资本运营融合发(fā)展(zhǎn)、相互促进(jìn)，发挥协(xié)同效应，实现(xiàn)优势互补(bǔ)。

有望实现“1+1＞2”整(zhěng)合效果

本次(cì)重组完成后，存续上市公司中(zhōng)国船舶的资产(chǎn)规模、营业收入规模、手持船舶(bó)订单数将领(lǐng)跑全球，成为世(shì)界第一大旗舰型造船上(shàng)市公司。

根(gēn)据半(bàn)年报(bào)，中国船舶今(jīn)年上(shàng)半年完工交付(fù)民(mín)品(pǐn)船舶48艘/403.45万载重吨，较上年同期(qī)多交付10艘(sōu)，吨(dūn)位(wèi)数完成年计划的59.87%，同比(bǐ)增(zēng)长3.20%；修理完工船舶149艘/11.12亿元，金额完成(chéng)年度(dù)计划的54.24%；交(jiāo)付应用产(chǎn)业设备产(chǎn)值7.87亿元(yuán)；交付海工装备1600吨自升自(zì)航式(shì)风电安装平台。

截至2024年6月底，中国船舶累计手持民(mín)品船舶(bó)订单322艘/2362.18万载重吨(dūn)/1996.39亿元；修船(chuán)订单98艘/11.61亿元，海工装备合同订单金额16.36亿元(yuán)，应用产业(yè)合同订(dìng)单金(jīn)额13.07亿元。

中国重工今年上半年共完工民船26艘、277.3万载重吨（同比下降7.1%）、84.3万修正总吨（同比上涨10.5%）；上半年共承(chéng)接民船订(dìng)单68艘(sōu)、1167.1万载重(zhòng)吨(dūn)、436亿元，分别同(tóng)比增长83.8%、230.6%、130.2%。

此次中国船舶集团通(tōng)过市场(chǎng)化手段推动中国船舶、中国重工(gōng)深化改A股重大重组！“中国巨轮”来了！革(gé)，明确整合目标和任务，坚定同向发力、形成合力，提升中国船舶集团海外竞争力以(yǐ)及(jí)中国造(zào)船国(guó)际影响力，有望(wàng)实现“1+1＞2”整合效(xiào)果。

今年上半年，中国船(chuán)舶实现营业收入360.17亿元，同(tóng)比增长17.99%，实现净利润14.12亿元，同比增长155.31%；中国重工实现营业收(shōu)入(rù)221.02亿元，同比增长31.05%；实现归属于母公司净利润5.32亿元，同比(bǐ)增长177.13%。

后续，存续上市公司(sī)将凭(píng)借强大的科研创(chuàng)新实力、先(xiān)进的管理(lǐ)水(shuǐ)平和精湛的(de)制造工艺、丰富的产品结构和生产线，抓住行业机遇，提升全球行(xíng)业影响力，持续引领全球船舶工业发展，助(zhù)力(lì)中国(guó)船舶集团建成(chéng)世界一流船舶(bó)集团。

央国企上市公司并购重组持续活跃

这(zhè)是(shì)A股近期的又一(yī)重大资产重组案(àn)例。今(jīn)年以来，鼓励上市公司并购(gòu)重组的政策暖风频吹，新“国(guó)九条(tiáo)”明确鼓励上市公司综合运用并购重组等(děng)方式提(tí)高发展质量。证监会发布的(de)《关(guān)于(yú)加(jiā)强上市公司监(jiān)管的意见（试行）》提出，多(duō)措(cuò)并举活跃并购重(zhòng)组市场。

6月19日，证监会主席吴清在2024陆(lù)家嘴论坛开幕式上(shàng)表示：“支持上市公司运用各种资本市(shì)场(chǎng)工具增强核心竞争(zhēng)力，特别是要(yào)发挥好资本市场并购重组主(zhǔ)渠(qú)道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。”

在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，A股并购重组案例层(céng)出不穷。统计数据显示，2024年５月以来，沪深(shēn)交易所上市公司已披露近40单重大资产(chǎn)重组(zǔ)项目。以科创板为例，科创板公司积极(jí)借助“科创板八条”，依托产业并(bìng)购(gòu)做大做强，推出14单并购重组案例，金额超30亿元，是去年同期的2倍。

证券时报记者注意到，在A股并购重组(zǔ)案(àn)例中，央国企上市公司的并购重组持续活跃。８月６日(rì)，中航(háng)电测发行股份购买航空工(gōng)业成都飞机工业（集团）有限责任公(gōng)司100%股权的交易事项获证监会注册，交易作(zuò)价174.39亿元(yuán)。7月18日晚，华电国际也(yě)发布公告称，公司(sī)拟发行股份及支付现金购买华电江苏(sū)能源有限公(gōng)司等8家公司股权，并募集配套资金。

而昊华(huá)科技发行股份(fèn)购(gòu)买中化蓝(lán)天100%股权的并购重组(zǔ)则已完成，两者的核心业务领域均为高端氟(fú)材料(liào)，昊华科技(jì)通过并购重组做大做强，携手中化蓝天成为全(quán)球氟化(huà)工领(lǐng)域(yù)的(de)领先企业。此次重组属于中化(huà)集团内(nèi)首(shǒu)单重大资产重组业务，具有(yǒu)一定的(de)市场标杆意义，亦能(néng)在央企(qǐ)之间(jiān)形成示范效(xiào)应。

校对：苏焕文

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