以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债

　　境内(nèi)债再次展期还在博弈，碧(bì)桂园在(zài)化债上又有新的招数。

　　9月10日，帝欧(ōu)家居（维权）披(pī)露公告称，其(qí)子公司欧神诺与碧桂园子(zi)公(gōng)司签订了股权转让协(xié)议，欧神(shén)诺受(shòu)让碧桂(guì)园子公司在上海持有(yǒu)的(de)三项不动产，上述(shù)交易价款(kuǎn)将(jiāng)等额冲抵欧神诺应收账款4.23亿元。

　　这意味着，碧桂园正在推动以房抵债的方(fāng)式化解债务。碧桂园方面回复(fù)21世纪经济报道(dào)记者称，通过此次工抵，碧桂园获得了相关区域保交房所需(xū)的部分瓷砖类供应。当前，碧桂园正想方设(shè)法，努力(lì)盘活公司各类资产(chǎn)，尽(jǐn)全力(lì)履行保交房义(yì)务。

　　就在此次以(yǐ)房抵债之前，碧桂园刚刚宣布(bù)了一项化债(zhài)的重大动作。碧(bì)桂园于9月5日宣布(bù)，将对9笔境(jìng)内债延期6个月，并制定下(xià)一(yī)步一揽子方案(àn)。

　　今年以来，尽管碧桂园努力加快销售去化并尽力保(bǎo)证债务的偿付，但受到房地产行业大环境的影响，目前碧桂园(yuán)的化(huà)债进度并不尽如人意。市场持续承(chéng)压，碧桂园境(jìng)内债与境外债(zhài)的谈判，仍是一座大山。

　　以房抵债保交付(fù)

　　帝欧家居此前也曾通过以房抵债的方式来化解欠款问题。

　　今年6月，帝欧家居发布公(gōng)告称，其与碧桂园、万科、融创、雅居乐等13家房(fáng)企(qǐ)达(dá)成债务重组协议，通过“以房抵债”的方式，抵偿欠付货款(kuǎn)共计约2.2亿元，用来(lái)充抵(dǐ)的资产包括已建(jiàn)成或在建的商品(pǐn)住宅、商(shāng)铺、公寓、写字(zì)楼(lóu)、停车位(wèi)等(děng)。

　　此次与碧桂园的交(jiāo)易，抵偿的仍然是应付(fù)货款(kuǎn)。碧桂园方面(miàn)对21世纪经济报(bào)道记者确(què)认，其(qí)子公(gōng)司与欧神诺(nuò)签署协议(yì)，以上海三处房产(chǎn)抵消4.23亿元应付货款，这宗交易已完成。

　　根据帝欧家(jiā)居公(gōng)告，欧神诺还与碧桂园方面(miàn)签订(dìng)债(zhài)务免除协议，基于上述(shù)股权(quán)转让协(xié)议的安排，欧神诺同意免除碧桂园方面(miàn)对欧神(shén)诺负有的采购款债务中的5711.87万元债务，所免除(chú以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债)的债务不在股权转让协议所述的4.23亿(yì)元债(zhài)权范围内。

　　站在(zài)帝欧家(jiā)居的角度，这(zhè)宗交易的落实能够为之降低风险。

　　帝欧家居表示，其接受债(zhài)务人的非现金资产抵债方式，可以减少应收账款的坏(huài)账损失风险，改善公司的财(cái)务状况，对其目前及未(wèi)来的财务(wù)状况和经营成果会产生(shēng)较为积极的影响。本次实施完毕后(hòu)，还将继续与碧桂园协商处理剩(shèng)余的部分采购款欠款事项，以(yǐ)最(zuì)大程度维护公司合法权益。

　　对于(yú)具有庞大债务规模的碧桂园来说，以房抵债对通盘债务(wù)的处理(lǐ)并非最佳的方式，因为这涉及是否公平对待债权人的(de)问题(tí)。

　　但是，碧(bì)桂园认为，这是保交房的合理行为(wèi)。碧桂园方(fāng)面表示(shì)，通过此次工抵，碧桂园获得了相关(guān)区域保交房所需的部分瓷(cí)砖(zhuān)类(lèi)供应(yīng)。当前，碧桂园正想方设法，努力盘活公司(sī)各类资产，尽全力履行保交房义务。

　　此前，在碧桂园8月的月度管理会议上，碧桂园(yuán)董事会(huì)主席杨(yáng)惠妍(yán)还表示，相信随着政策的不断落地(dì)、力度的进一步加(jiā)强(qiáng)，行业将迎来更好的发展环境。保交房是当前碧桂园的第一(yī)要务。

　　今年上半年，碧桂园累计交付房(fáng)屋 15.45万套，累计交付面积1822万(wàn)平方米。杨惠妍表示，下半年保交房任务依然艰巨，但集团上下(xià)高度重视，决心坚(jiān)定。为(wèi)保(bǎo)障交付任务的完成，下半年要加大力度(dù)销售和(hé)盘活资产。大家要有信心，珍惜使用资源，努(nǔ)力做好(hǎo)极限平衡，确(què)保有限的资金优先用于保交房。

　　化债曲折前(qián)行(xíng)

　　即便(biàn)保交(jiāo)付取(qǔ)得了一定(dìng)的成效(xiào)，但碧桂园当前的(de)处境(jìng)仍(réng)然被动。一边是与供应商(shāng)以房抵(dǐ)债保交付，另一边(biān)则是(shì)境内债需要(yào)重新(xīn)谈判，境(jìng)外债的方案也尚未(wèi)推出。

　　9月5日，碧桂(guì)园宣布计划将其境内的9笔债务兑付宽(kuān)限期(qī)延长至2025年3月，并正在制定新的债务(wù)处理方案。

　　碧桂园方面对21世纪经济报道记(jì)者回复称，行业目前依然(rán)充满(mǎn)挑战，受市场预期转(zhuǎn)弱(ruò)、需求疲软的影响，公司销售业绩持续承压。2024年前8个月，公司权益销售金额(é)合计约328亿元，同(tóng)比下降约78%。在(zài)行业(yè)销售以房抵消4.23亿元债务碧桂园多维化债整体承(chéng)压叠加(jiā)资金调拨受限等多重因素影响下，公(gōng)司尚未能就公司债应兑付的本金利息筹措到足额的兑付(fù)资(zī)金。

　　碧桂园方(fāng)面强调，销售修复以及资金监控等问题依旧客观存在，公司在短期内完成资(zī)金筹措仍(réng)有不确定(dìng)性。希望借助(zhù)本次(cì)展期安排，一方(fāng)面在期内通过尽量(liàng)做好销售、盘活资产、削减不必要的行政管理开支等方式尽最(zuì)大努力筹措资金(jīn)；另一方面也(yě)希望(wàng)通过与(yǔ)投资人的积极沟通，协商新的公司(sī)债务处理(lǐ)综合方案，以(yǐ)更好地(dì)匹(pǐ)配当前的市场周(zhōu)期以及公司(sī)资金情况。

　　这(zhè)意味着，碧桂园境内债原有的兑(duì)付方案将无(wú)法照常实施，碧桂园需要寻求新的解决方式。这距离去年首次推出境内债重(zhòng)组方案至今不过一年。去年9月，碧桂园旗下9只境内债全部展期(qī)3年，涉及金(jīn)额约为150亿元(yuán)。

　　碧桂园并不是第一家对已经展期的债券进行再次谈判的(de)房企，富力、远洋(yáng)等也有同样的遭遇。不过，即便(biàn)最终的展期方案能够再次谈判成功，债权人已经基本对回收率不抱(bào)太(tài)大指望。

　　一位持有龙头(tóu)房企债券(quàn)的人士告诉21世纪经济报道(dào)记者，目前的(de)市场行情导致销售整(zhěng)体都起不来，现(xiàn)在地产债也不会特(tè)别去关注。“一直展期也是可以预见的，现(xiàn)在大家对这个的接受(shòu)度也很高(gāo)了，不会像(xiàng)之前一(yī)样会想要争取更多。”

　　境内债再度展期，碧桂园境外债则还在与债权人谈判。

　　据碧桂园此前发布的公(gōng)告，碧桂园正与包括代表银行债权人的协调委员会及代(dài)表债券持有人的专案小组在内的(de)债权人团体及其顾问一同积极探索所有可行的境外债务重组选项(xiàng)，以推进一个能够为碧桂(guì)园建立可(kě)持续的资本结构的全面债务重组方案，从而确保长远发展，维护所有利益相关者的(de)权益，并确保(bǎo)公(gōng)平对待所有债权人。

　　不过，截至(zhì)目前，境外债(zhài)的化解还未有成型(xíng)的(de)方(fāng)案。在当前的市场环境下，碧桂园的首要任务是保交付，再次才是(shì)化解(jiě)债务。市(shì)场迟迟没有(yǒu)回暖，资产价格保持低位(wèi)，碧桂园能(néng)够(gòu)与债权人(rén)斡旋的空间也并不大，债务(wù)化(huà)解也将是持久而漫长的过(guò)程。

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