上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”

证券时报e公司讯，上交所发布《上(shàng)海证券交易所证券发行(xíng)与承销规(guī)则适用(yòng)指(zhǐ)引第3号——投资价值研究(jiū)报告关注事项（试行）》的(de)通知。其中提出(chū)，第一，强调分(fēn)析针对性。基本面分析应当细化说明行业政策环境、行业竞争格局、发(fā)行人行业地位、发行人(rén)财(cái)务(wù)状(zhuàng)况(kuàng)等可能影响(xiǎng)投资者投资判断情况的变化趋势及原因，并强(qiáng)调审慎评估相关情况对发行人业务经营(yíng)的影响；风险提示应(yīng)当针对(duì)性分(fēn)析(xī)并揭示经营环境、发行人基本面、行业和可比公司估(gū)值指标(biāo)等变化风险。第二，强调评估论证充分(fēn)性。盈利上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”预测应当(dāng)充分考虑(lǜ)行业(yè)周期性、发行人业绩变化等，细化(huà)分析相关影响因素的趋势变化和具体影响程度，充分评估风(fēng)险，审慎预测未来业绩；估值分(fēn)析应当重点参考行(xíng)业市(shì)盈率等行业估值指标，同时关注可比公司估值水平，并应当(dāng)重点关注发(fā)行人业绩变化对估值(zhí)结论的影(yǐng)响。第三，对潜在(zài)“高价超募”加强关注。估值结论(lùn)对应估(gū)值指标超过行业或者可比(bǐ)公司平均水平、对应募集资金超过招股意向书预(yù)计募集资(zī)金或者(zhě)对应市盈率、每股价格等处于(yú)市场较高(gāo)水平(píng)的(de)，应当(dāng)充(chōng)分评估论证估值(zhí)结论(lùn)的合理性和审慎(shèn)性。明确自律监管相关安排。第一，建立(lì)投资价值(zhí)研究(jiū)报告回溯监管机(jī)制。在(zài上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”)日常监管基础上，对投资价值研究报(bào)告盈利预测、估值结论(lùn)开展事(shì)后回溯(sù)。第二，明确“报备即担(dān)责”。向本所首次报备以来的投资价值研究报告，均(jūn)适用本规则(zé)规定。第三，加强分类评价管理。根据回溯结果和日常监管(guǎn)情况对撰写机构进行分类评价和管理，评价结果以(yǐ)适当方式公开。结合评(píng)价结果，在日常监管中强化问询力(lì)度，提高专项检查频率。