东吴证券：金银比的修复行情有 望到来

证券时报e公司讯，东吴(wú)证券研报表示，1、白银供需(xū)偏紧的局面对银价形成支撑，制造业活动的增加(jiā)可(kě)能会支持金银比修复行 情。2、市场情绪指数的下行(xíng)通常(cháng)对(duì)应着金银比的下行。VIX指(zhǐ)数标(biāo)准普尔500指数波动率（VIX）与
金银比价(jià)的相关性不高，但VIX快(k东吴证券：金银比的修复行情有望到来uài)速(sù)上行(xíng)往(wǎng)往对应着金银比价走高，而VIX快速下行或者位(wèi)于低位(wèi)则往往对应着金银比价的回落。换言之，当
市场风险偏好恶化出(chū)现避险需求之际，黄金因为其天然优势受到(dào)市场(chǎng)追捧，而拥有风险资产属性的白银则表现(xiàn)相对劣
势。3、宽松的货币政策下可能会支持金(jīn)银比的修复行情。金银比由银的产业供(gōng)需决定长期中枢，全球(qiú)制造(zào)业需(xū)求(qiú)周期决定波(bō)动周期，经济复苏与货币总量(liàng)扩张(zhāng)构成(chéng)下行驱动。在低利(lì)率环境下(xià)，持有无息(xī)资产的机会成本(běn)降低，这通常会增加黄金的(de)吸引力。2024美联储主席表(biǎo)示今年的某个节点开始放松货币政策是可行的，东吴证券认为维持宽松的(de)货币政策(cè)可能会支持金(jīn)银比的修复行情。建议关注：盛达资源、兴业(yè)银锡、银泰黄金。

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