持续借道ETF入市增量资金抓大放小

　　□本报记(jì)者张舒(shū)琳

　　近期市场呈现震荡态势(shì)，增量(liàng)资金持续(xù)借道A股ETF入市。不(bù)过(guò)，资金(jīn)流入结构(gòu)悄然出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，大盘宽基(jī)指数ETF获加仓的同时，中小盘宽基指(zhǐ)数(shù)ETF却呈现资金净流出状态。

　　值得关注的是，自7月以来，已有逾3000亿元资金借道ETF加仓，并主要流向4只沪深300ETF，这(zhè)也助力四只头部宽基(jī)指数ETF规模不断创(chuàng)下新高，第二只2000亿级别(bié)巨无霸ETF有望诞生。

　　大盘宽基指数ETF继续吸金

　　近(jìn)日，增量资金仍在涌入A股(gǔ)ETF，不过结构(gòu)呈现明显分化。Wind数据(jù)显示，上周，合计54.81亿资金借道A股ETF入市(shì)，大盘宽持续借道ETF入市增量资金抓大放小基指数ETF继续吸金，中小盘ETF则出现资金净卖出。

　　具体来看，4只沪深300ETF依(yī)旧是(shì)资金主要流入目标，易方达沪深300ETF成为(wèi)第一大吸金(jīn)标的(de)，获净流入55.59亿元；华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF获净流入32.58亿元；华夏沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF获净流入均超过10亿(yì)元。

　　与(yǔ)此同时，中证1000、中证500等(děng)中小盘宽基指数ETF却呈现资金净流出。其中，广(guǎng)发(fā)中证1000ETF、华夏中证1000ETF、南方中证1000ETF合计(jì)获净流出34.43亿(yì)元，南方中证(zhèng)500ETF净流出16.39亿元。

　　行业主题方面，前期十分火热的(de)红利(lì)ETF已显露出疲态，上周多(duō)只红利(lì)ETF遭遇资金净流出。对比之下，芯(xīn)片、军工相关ETF获得(dé)小幅资金净流入。

　　值得关注的是，自7月以来，大资金入市的速度明(míng)显加快。Wind数据显示(shì)，7月以来，A股ETF合计资(zī)金净流入已达(dá)到3099亿元，上述四只沪深300ETF合计获净流入2199亿元，此外，华夏上证50ETF净流入206亿元。随着机构资金持续加仓，头部宽基指(zhǐ)数ETF规模不断创下新高，近日(rì)，华泰柏瑞、易方达基金旗下沪深300ETF规模持续增长，截至9月6日，华泰柏瑞沪深300ETF份额(é)达到(dào)862.41亿份，规模达到2847.7亿元。该(gāi)ETF规模(mó)自2023年以(yǐ)来突飞猛进，在成功突破千亿关口后，又迅(xùn)速迈(mài)过(guò)2000亿大关，现已(yǐ)坐稳市场上规模最大的ETF宝(bǎo)座。

　　而上周增(zēng)量资(zī)金流入最多的易方(fāng)达(dá)沪深300ETF，最新(xīn)份额达到1206.78亿份(fèn)，最新规模(mó)1948.23亿元，已临(lín)近2000亿关口，有望成为第二只规模破2000亿元的(de)股票ETF。

　　核心资产优势渐显

　　今年来持续借道ETF入市增量资金抓大放小(lái)，沪深300ETF无疑是最受关注(zhù)的品种。根据交易所数据统计，截至8月底，今年以来全市场跟踪沪深300指数(shù)的ETF规模增长超4400亿元(yuán)，占同期ETF全部净买入规(guī)模的(de)70%。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，从股息率、风险回报比等角度来看，核(hé)心资产优势渐显。华泰柏瑞(ruì)基(jī)金表示，经过较长周期的休整，沪(hù)深300指数(shù)或已具备较为充裕的上行空间，并且从股息率看，其近一年的股(gǔ)息(xī)水平在(zài)一众主流宽基(jī)指数中已(yǐ)较具吸引力。此外(wài)，随着经济逐渐(jiàn)复苏，与基本面走势接近的沪深300指数有望成(chéng)为投资者低(dī)位区间布局权益市场的重要抓手。一方面，沪(hù)深300指数是A股市场最具代表性的宽基指(zhǐ)数之一，折射出经济社(shè)会发(fā)展的主(zhǔ)要方(fāng)向，较强的顺周期属(shǔ)性有望使其率先受益于经济复苏。另一方面，宽基指数通常不会在单一行(xíng)业板块过度暴露，在反弹来临时，往往能(néng)够跟上大盘的整体趋势，在均衡风(fēng)格中降低组(zǔ)合的(de)整体波动与(yǔ)回撤，实现优于押注单一行业(yè)的(de)持(chí)有体(tǐ)验。

　　对于近期持续获得资金(jīn)加仓的军工板(bǎn)块(kuài)，工银瑞信基金表示，看好下半年行业需(xū)求恢复带来(lái)的基(jī)本面好转，军工白马股有望迎(yíng)来价值修复。当前军工板块正处(chù)于历史估(gū)值的(de)较低水平，预计(jì)行业将维持较高(gāo)的景气度，可重点关注航空、信息化板块。军工央、国企(qǐ)的业绩具有韧性，特别是在定价机制改革过(guò)程中，议价能力增强的下游主机厂以及业绩(jì)持续稳健兑现的优(yōu)质白马品种有望(wàng)迎来价值(zhí)修复(fù)。

责任编辑：王(wáng)旭

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