电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位

　　9月20日，半导体ETF（512480）收盘跌0.64%，成交额6.64亿(yì)元。成份股涨跌互(hù)现，上涨(zhǎng)方面，澜起科技领涨，长电科技跟涨；下跌方面，中微公司领(lǐng)跌，韦尔股份跟跌。

　　规模方面，截止9月19日，半导体ETF（512480）最新份额为327.87亿份，最新规模为206.10亿(yì)元。

　　资金流入(rù)方面，截止9月19日，半导(dǎo)体ETF（512480）已连续四个(gè)交易日实现净(jìng)流(liú)入，合计吸金3.59亿元，居行业ETF首位。

　　消息面，得益(yì)于行业逐(zhú)渐(jiàn)复苏，AI训练和(hé)推理需求快速增长带动相(xiāng)关芯片需求旺盛(shèng)，叠加去库存进入尾声，电子行业景气(qì)度(dù)进入上行通道，全球半导体销(xiāo)售额(é)同比(bǐ)恢复增长态势。2024年(nián)1-8月，中国高新技术产品出口同比增长4.9%，其(qí)中，电(diàn)子、家用电器、汽车行业上市公司海外业务收入同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%，成为出口“新三样(yàng)”。

　　此(cǐ)外，上半年，A股市场电子行业整体营收同比(bǐ)增长15%，位居全行(xíng)业第一；归母净利润同比增长(zhǎng)54%，位居全(quán)行业第三。单季度来看，2024年第二季度电子行(xíng)业整体营收(shōu)同比增(zēng)长17%，环比增长12%；归母净利润同比增长42%，环比增长36%。

　　多位业内人士表示，上半年电子行业景气度步入上行通道，经营情况显著改善，复苏趋势明显。库存去化(huà)的顺(shùn)利完成、自主可控的持续推进(jìn)、AI创新带来的国产替代需(xū)求增长是电子行业整体业绩转好的主要驱动(dòng)力。需求复苏叠加创新红利，电子行业投资价值持续(xù)提升。从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，技术追(zhuī)赶叠加政策助力，国内人工(gōng)智能产业发(fā)展后劲十足。半(bàn)导体国产(chǎn)替代持续推进，行业发展空间依(yī)然广阔。

　　华创证券研究所副所长、首席电(diàn)子行业分析师耿琛表示，上半年，电子各细分行业复苏(sū)趋势明(míng)显，周期已然触底反弹(dàn)；同时(shí)，部(bù)分积极拥抱人工(gōng)智能创新(xīn)大趋势的先发赛道、公司(sī)，也享受到较为明显的产电子行业景气复苏，半导体ETF（512480）连续四日净流入达3.59亿元，居行业ETF首位业红(hóng)利，实现了周期成长(zhǎng)共振。电子行业整体业绩转好，我们(men)认为库存去(qù)化的(de)顺利完成、自主可控的持续推(tuī)进，以(yǐ)及AI创新拉动(dòng)的需求增长为主要驱动(dòng)力。

　　国(guó)泰君安证券(quàn)电子行业首席分析师舒迪认为，2024年电(diàn)子行业的业绩驱动因素主要包(bāo)括库(kù)存周(zhōu)期、AI创(chuàng)新、自主可控(kòng)。本轮补库始于2023年Q2-Q3季(jì)度(dù)，消(xiāo)费电子手机/PC持续了(le)约3-4个季度(dù)的拉库存动作，直接带动相关元(yuán)器件价(jià)格修(xiū)复性上涨，以存(cún)储芯片为例价格涨(zhǎng)幅高达70%~80%，相关环节利润修复明(míng)显。AI创新(xīn)方面海(hǎi)外投(tóu)资强度高于国内，以英伟达为核心的云侧AI资本开支投资预计将至少(shǎo)持续2年至(zhì)3年，直接拉(lā)动相关产(chǎn)业链订单高增长。此外，中国大陆半导体成熟工艺自(zì)主可控仍在加强，大陆成熟制程Fab产能利(lì)用率明(míng)显高于海外(wài)。展望未来，上述业绩驱动因素(sù)中(zhōng)，补库(kù)周期(qī)正接近(jìn)尾声，AI创新(xīn)海内外持续共振(zhèn)，半导体自主可控(kòng)步入先进制程领域

　　综合来看，2024年电子行业业绩的反转，主(zhǔ)要由库(kù)存周期、AI创新、自主可控等因素驱动。展(zhǎn)望未来，补库(kù)周期正接近尾声，AI创新海内外持续共(gòng)振，半导体自主可控步入先进制程领域，相关配套政策(cè)持续支(zhī)持，行业稳(wěn)健向上发展(zhǎn)可期，可以持续(xù)关注半导体(tǐ)ETF（512480）的布(bù)局机会。半导体ETF（512480）跟踪的中证(zhèng)全指(zhǐ)半(bàn)导体产品(pǐn)与(yǔ)设备指数（H30184.CSI），是(shì)目(mù)前市(shì)场(chǎng)上主流的4只半导体主题指数中，成立时间最(zuì)长、总市值最大、成分(fēn)股只数最多，且近十年换(huàn)手率最高(gāo)的一只指数。半导体ETF（512480）目(mù)前是市场上唯一一只追踪该指(zhǐ)数的ETF产品，也(yě)是投资者分享国(guó)内半导体行业增长的高效工具。

责(zé)任编辑：江钰涵

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