低市净 率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创
新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动

以最新(xīn)收盘价进行统计，目前A股市场(chǎng)上共有770多只个股股价跌破净资产，即(jí)通常所(suǒ)说的市净率小于1，占A股公司的比例超14%。具体来看，市净(jìng)率最低的是已经锁定(dìng)面值退市的ST旭电，最新收盘价为0.37元，市净率0.10倍(bèi)；其次是同样锁(suǒ)定退市的*ST威创，最新收(shōu)盘价0.37元，市净率0.168倍(bèi)，位居第二；金(jīn)融街最新收盘价2.11元，市净率0.186倍，位居第(dì)三位。

一般(bān)而言，在股市投资中，“破(pò)净”通常(cháng)是由于市(shì)场对公司(sī)的未来前景持悲观态度
。但与此同时，市(shì)净率较低的个股中(zhōng)也可能隐藏着(zhe)投资价值，尤其是其中手握巨资的低负债率个(gè)股。

手握巨额现金的破净低
负债率股

数据宝统计
，最新市净率在(zài)1.02倍(bèi)及低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动以下的个股中，有24只个股半年(nián)报资(zī)产负债率低于10%。其中，德展 健(jiàn)康(000813)资本结构最稳健，截至报告期末公司资产负债率为(wèi)2.56%，榜单最低；同时，公司在手货币资金(jīn)也最高，达到27.75亿元。负债(zhài)方面，截(jié)至报告期末，公司负债总额为13742.64万元，基本为无息负
债。

资料(liào)显示，德展健康主(zhǔ)营业务为药品的研发、生(shēng)产和(hé)销售(shòu)，在销及在(zài)研药品(pǐn)涵盖化药及生物药等。报告期(qī)内，公司全资子(zi)公司嘉林(lín)药业主(zhǔ)要从事心脑血管药物的研发(fā)、生产和销售，适应(yīng)症涵盖高胆(dǎn)固醇血症、低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动高血压、心律失常、心绞(jiǎo)痛等。其中“阿乐”及“尼乐”为公司核心的药物(wù)品(pǐn)种，“阿乐(lè)”的(de)产(chǎn)品质量、品(pǐn)牌号召力、技(jì)术水平及生产工艺均处于市场先进水平，是国内第(dì)一个通过阿托伐他汀钙一致性(xìng)评价产品。“尼乐”亦是同类国内 首(shǒu)仿(fǎng)产(chǎn)品。此外，近年公(gōng)司积(jī)极探索新业务，积极涉足生(shēng)物(wù)多肽、医疗服务领域，部分板块(kuài)已形成终端产品，如“慕素颜(yán)”牌医用冷敷贴、美容肽原料、“儒(rú)饮方醒”系列解酒肽(tài)等，在建项目包括医康养综合体及心理康复(fù)医院等。

上半年净利(lì)扭亏为盈(yíng)

上榜公司中，德展健康(kāng)的(de)业绩情况(kuàng)也(yě)较为亮眼。8月27日晚间，德展健康 披露2024年半年报，报告期公司实现营业收入(rù)2.48亿元，同比增长12.46%；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润1015.26万元，同比增长234.22%，实现扭亏(kuī)为盈；归属于(yú)上市公司股东的扣除非经常性损益的净利(lì)润790.21万元，同样实现扭亏为盈。

对于报告期(qī)业绩扭亏为盈(yíng)，公司方面(miàn)表示，一方面由于人口老龄化加速(sù)以及(jí)心血管(guǎn)危(wēi)险因素流行，心(xīn)血管病患者数量(liàng)及其死 亡率持续上升，并(bìng)且政策促进(jìn)健康管理理(lǐ)念提升；另一方面，子公司嘉林药(yào)业根植中
国调/降(jiàng)血脂药(yào)物市(shì)场二十多年拥有良好(hǎo)的企业及品牌形(xíng)象；除此之外，还包括近年来，公司持续加快研发成(chéng)果转化，积极推进新(xīn)品上市，持续扩充(chōng)产品矩阵(zhèn)，拓展新市(shì)场(chǎng)空(kōng)间三方面因素所致。

创新药“内生外延”可期

德展(zhǎn)健康也(yě)拥有众多时下热门的(de)科技题材(cái)，包括合成生(shēng)物、生(shēng)物疫苗、创新药、减肥药、CXO、NMN、医美(měi)等。公司(sī)的题材多有(yǒu)实(shí)质性的业务和研发推进。

比如公司创新药赛(sài)道的脑神经保护剂WYY项目，该项目于上(shàng)半年结束了前期的研究，下半年将按计划开(kāi)始毒理批和临床供试品的GMP制备，以及GLP条件下(xià)的非(fēi)临床研(yán)究，项目正按预定计(jì)划(huà)积极开展中；抗血栓药ZT项目，该项(xiàng)目正(zhèng)在(zài)进行更优候选(xuǎn)物的合成(chéng)和进一步的活性评价工作；司美格鲁肽(tài)项(xiàng)目已完成(chéng)了工程菌种构建，建立了原始种子库(kù)；重组胶原蛋(dàn)白项目(mù)重组Ⅲ型人源化胶原蛋白已完成中试三批试(shì)生产；秋水仙碱片一致性(xìng)评价稳步推进，有望成为国内
首家通过该品种一致性评价(jià)企业。

值得一提的是，此前德展健康增资东方略(lüè)布局创新药目前也有了新的进展，东方略ABC-3100（即VGX-3100）针对HPV-16/18相关宫颈癌前病变适应症 的国内(nèi)三期(qī)临床试验正在进行中。根(gēn)据东方略官网(wǎng)公开信息，ABC-3100（即VGX-3100）针对HPV感染引起的肛门/肛周癌前病变的临(lín)床试验 申请已于近日(rì)提交，针对其他生殖道癌前病变的临床试验申(shēn)请正在准 备中。

德展健康(kāng)在创
新药上面的布局有(yǒu)望在未(wèi)来开花结(jié)果。同时，公(gōng)司在半年报中(zhōng)指出，考虑通过收购、合作开发等形式推出新项目，拓展研发管(guǎn)线。德展健康在创新药上的布局(jú)是两(liǎng)条腿走(zǒu)路，希(xī)望通过 “内生外延”的方(fāng)式促进公(gōng)司长期高质(zhì)量(liàng)发展。

低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动trong>大手笔回购彰显信心，昨日回购占比 近25%

公司大(dà)手笔回购也彰显信心。2024年9月3日，公(gōng)司首次通过(guò)股份(fèn)回购 专用证(zhèng)券 账户以集中竞价交易方式(shì)回购公司股(gǔ)份5026200股，占公司目前总股本的0.23%，占当日(rì)成交(jiāo)量的24.53%。

此前公司发布公告称，此次回购金额不低于人民(mín)币2亿元，不(bù)超过人民币3亿元，回购价格不超过3.59元/股。值
得一提的是，本次回购的股份将全部用于注销以减少(shǎo)注册资本，有助
于公司价值的提升，也(yě)反映(yìng)出公司高度重视对中(zhōng)小投资者的回报。

校对(duì)：王蔚

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