供需失衡下大量新厂开始投产 全球炼油业“超级周期”即将结束

智通财经注意到，亚洲、欧洲和美国的(de)炼油厂正(zhèng)面临盈利能力下降至多年最(zuì)低水平
的问题，这标志着这个在新冠疫情后回报率飙升的行业开(kāi)始下滑，也凸显了当前(qián)全球需求放缓的程(chéng)度。

由于经济增长放(fàng)缓和电动汽车(chē)普及率不断提(tí)高，这种疲软进一步表明消费和(hé)工业需求(qiú)疲软。非洲、中东和(hé)亚洲新(xīn)建炼油厂的投(tóu)产也(yě)加剧了下行压力。

道达尔能源等炼油商和嘉能可等贸(mào)易公司在 2022 年和 2023 年(nián)获得了丰厚的(de)利润，因为它们受益于俄乌冲突(tū)、胡塞武装分子扰乱红海航行造成的供应短缺以及新(xīn)冠(guān)疫情后需求的大幅复(fù)苏。

Commodity Context 分析师(shī) Rory Johnston 表示：“看(kàn)起来，我们过去几年经历的炼油(yóu)超(chāo)级(jí)周期可能即(jí)将结束，新建炼油厂的供应最终将赶上增长较慢的燃料需求(qiú)。”

作为亚洲的风向标，新加坡炼油利润在 9 月 17 日跌(diē)至每桶(tǒng) 1.63 美元，为 2020 年同期以来的季节性(xìng)低点。伦敦证券交(jiāo)易所的数据(jù)显(xiǎn)示，同一(yī)天，亚洲柴(chái)油利润率(lǜ)跌至三年来的最低
水平。

在最大消费国美国，需求落后 于预(yù)期，衡量整体盈利能力的关键指标3-2-1裂解价差在8月底(dǐ)自2021年(nián)初 以来首(shǒu)次跌破
每桶15美 元。

据石油价(jià)供需失衡下大量新厂开始投产 全球炼油业“超级周期”即将结束格信息(xī)服务公(gōng)司的数据，截至 9 月 13 日，墨西哥湾沿(yán)岸汽油利润率(不包括可再生燃料混合义(yì)务)平均为每桶 4.65 美元，低于一年前每(měi)桶 15.78 美
元，柴油利润(rùn)率略(lüè)高(gāo)于
11 美元，而去年同期(qī)为 40 多美元。

柴油供应过剩

由于需(xū)求疲软(ruǎn)，全球柴油市场供应过剩是利润率疲软的主要(yào)原因之一。

国际能源署预测，今(jīn)年柴油和柴油需求平均为每天 2830 万桶，较 2023 年下降 0.9%，而汽油、航空燃 料、液化石油气和燃料油的供需失衡下大量新厂开始投产 全球炼油业“超级周期”即将结束需(xū)求(qiú)则同期(qī)增长。

根据伦敦证券交易所的数据(jù)，截至 8 月底，欧洲柴油(yóu)利润 率(lǜ)跌至每桶约 13 美元，为 2021 年 12 月以来的最低水平(píng)。8 月份平均利润率为每桶 16.6 美元，不到 2023 年 8 月平均(jūn)利(lì)润率(lǜ) 38.3 美元的一半。

尽管季节性(xìng)需求可能提供支撑，但(dàn)短期前景 依然疲软。

Energy Aspects 分析师 Raul Caldaria 表示，预计今年剩余(yú)时间内炼(liàn)油利润仍将维持在低位，欧洲冬季柴油需(xū)求增加(jiā)将带来(lái)一定(dìng)上行空间。

尽管需求更为(wèi)强劲，但欧洲的汽油(yóu)利润率也面临(lín)压力。根(gēn)据(jù)伦敦证券交易所的数据，8 月份汽(qì)油平(píng)均价格为(wèi)每桶(tǒng) 12.1 美元，较 2023 年 8 月的 31 美元水平暴(bào)跌 61%。

埃尼集(jí)团的一位发言人表示，这家意大利炼(liàn)油商正在“采(cǎi)取(qǔ)措施，缓解炼油利润率的下(xià)降(jiàng)”，但拒绝详细说(shuō)明这些措(cuò)施。

西班牙炼油商Cepsa的一位发言人表示(shì)，他们正在(zài)监控利润率，但尚(shàng)未做出放慢加工速度的决(jué)定。

新(xīn)的炼(liàn)油厂(chǎng)

大(dà)量新炼(liàn)油厂的投产加剧了利润(rùn)压力，老炼油厂(尤其是欧(ōu)洲(zhōu)的老炼油厂)也感受(shòu)到了压力。

本月早些时候，Petroineos 证实将关闭其位(wèi)于苏格兰的(de)格(gé)兰杰茅斯炼(liàn)油厂，预计德国炼油 厂也将关(guān)闭。

今(jīn)年新增产能包括尼日利(lì)亚日(rì)产供需失衡下大量新厂开始投产 全球炼油业“超级周期”即将结束n> 65 万桶的丹(dān)格特工厂、墨西哥日产 34 万桶的 Dos Bocas 工(gōng)厂、科威特(tè)日产 61.5 万桶的 Al Zour 工厂和阿曼日产 23 万桶的 Duqm 工(gōng)厂。

Vortexa 首席经(jīng)济学家 David Wech 表示：“目前全球炼油产能明显相对于需求水平过剩，新增产能(néng)只会使情况(kuàng)变得更糟。”

美国银行分析师 9 月 13 日表(biǎo)示(shì)，他们预计全球炼油利润率(lǜ)将继续下滑，本季(jì)度(dù)迄今已下滑 25%，现货价格下滑(huá) 50%，而新增炼油(yóu)能力较上年同(tóng)期增加 150 万桶/日。

责任编辑：郭明(míng)煜

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