美年健康“流年不利 ”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源：时间财经

　　8月30日，美年健康（002044.SZ）披(pī)露2024年半(bàn)年报显示，报告期内，公司实现营业总(zǒng)收入42.05亿元，同(tóng)比下降5.53%；归母净利润亏(kuī)损2.16亿元，上年同期盈(yíng)利522.64万元；扣非净利(lì)润亏损2.25亿元，上年同期盈利428.45万(wàn)元。

　　刚(gāng)扭亏又遭亏损，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今年以来，美年健康股价(jià)持(chí)续下行。8月28日，公司股价创下(xià)今年以来的最低值，同时也是近九年来的最低值。截(jié)至8月30日收盘，美年健康报3.47元/股(gǔ)，总市值135.8亿元(yuán)，较巅峰时期(qī)800亿元市值，缩水超8成(chéng)。

　　谈及业绩变动的(de)主要原因，美年健康表示，一方面系去年一(yī)季度同期因外部环境影响营业收入基数较高，各个企业年度会(huì)议比过去两(liǎng)年明显增(zēng)加，节假(jiǎ)日期间出游人次明显提升，影响已签单(dān)客户延迟到检，导致一季度收入同比下滑。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，公司参转控门店数量增加后在(zài)淡季营收未有充分释放，而淡季的房租、人员工(gōng)资(zī)等为固定支(zhī)出；加之公司实施的员工持股计划计提与股份支付相关的费用较上年同期增加约3000万元所致。

　　美年健康于2005年在A股上市，是国内规模显著的健康体检(jiǎn)与医疗集团，总(zǒng)部位于上海(hǎi)。公司美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元拥有“美年大健康”“慈铭”“慈铭(míng)奥亚”“美兆(zhào)”四大健康体检品牌(pái)。截至2023年(nián)底(dǐ)，美年健康在全国300余座城市布局600余家体检中心，已实现中国内(nèi)地版图全(quán)覆盖。

　　实控人高比例质押

　　在业绩不佳、股价不(bù)振的同时(shí)，美年健康股东方仍频(pín)繁质(zhì)押(yā)所持上市公司股票。

　　7月20日，美年(nián)健康发布《关于股东部分股(gǔ)份解除质押及(jí)再质押(yā)的公告》称，上海天亿资产管理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经营性流动资金，将持有公司的2742万股股票从深圳市平安德成投资有限公司解除质押后，再度向长安国际信托股份(fèn)有限公司(sī)进行质押。

　　公告还显示，公(gōng)司实际控(kòng)制人俞熔(róng)及其一(yī)致行(xíng)动人合计持有(yǒu)公司股(gǔ)份(fèn)6.8亿股，累计质押股(gǔ)份为5.9亿股，累计质押占其所持股份比例为 86.84%。

　　同(tóng)时，公告还特别提示称(chēng)，美年健康的实际控制人俞熔及其一致行(xíng)动人(rén)（包括天亿资产(chǎn)、上海维(wéi)途企业发展中心、上海(hǎi)天亿实(shí)业控股集团有(yǒu)限公司、世(shì)纪长河科技集团有限公司等）累计质押股份数量占其所(suǒ)持美年健康股份(fèn)数量比例超(chāo)过80%，请投(tóu)资者注意相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　财(cái)报数据显示，2020—2023年，美年健康分(fēn)别实现营业(yè)收入(rù)78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元，同期归母净利润分别为5.51亿(yì)元、0.62亿元(yuán)、-5.59亿元(yuán)、5.06亿元。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，近年(nián)来，美(měi)年健康机构持(chí)股比例持续下滑(huá)，从2023年中报55.98%的机构持(chí)股比例下(xià)降至2024年中(zhōng)报的2.64%，机构数(shù)量从2023年中报的269家下(xià)降至如(rú)今的不足(zú)10家。

　　商誉问(wèn)题仍未(wèi)解

　　美年(nián)健康的盈利不稳定与商誉问题不无关系。截至(zhì)2023年报告期末，美年健康商誉(yù)账(zhàng)面价值为 45.94 亿元(yuán)，是在历次(cì)收购中收(shōu)购成本(běn)大于被购买方(fāng)的购买日可辨认净资产公允价值(zhí)份额产生的。

　　根据《企业会计准则》相关规定，商誉不做摊销处理，但需要在未来每年年(nián)度终了进行减值测(cè)试。美年健(jiàn)康在年报中表示，在未来(lái)每年年报(bào)的编制过程(chéng)中，公司将履行商誉资产减值评估测试流程。在日常经营中不排(pái)除被收购(gòu)公司在收购(gòu)后未达收(shōu)益预期，存在商誉减值的风险。商誉减值会直(zhí)接影响公司经营业绩，减(jiǎn)少当期利(lì)润。

　　高昂的商誉无疑成为了悬在美年健康(kāng)头顶(dǐng)的(de)“达摩克里斯之剑”，从2019年开始的完(wán)整四个自然(rán)年度中，公司的商誉数(shù)值是逐年走高的。2023年年报显示，尽管计提商誉减值准备为13.96亿元，美年(nián)健康(kāng)2023年45.94亿元的(de)商誉仍相当于同期公司净资产76.98亿元的59.68%。

　　美年健康大额商誉减(jiǎn)值与前期的扩张收购脱不开关系。2015年，美年健康以55.43亿成功借壳江苏(sū)三友进入A股市场，在这之后，公司便快速走上扩张之路。

　　2016年，美年健康以26.97亿元(yuán)的价格收购慈铭体检72.22%的股权，随后(hòu)又以1.53亿元收购了西昌(chāng)美年(nián)等7家公司相应股权。

　　2018年，美年健康以1.17亿(yì)元收购了德阳美年等5家公司相应股权(quán)后(hòu)，又(yòu)以3.58亿元(yuán)收购(gòu)了武汉美年等14家公司(sī)相应(yīng)股权；2019年美年健康以3.47亿元收购了西(xī)宁美年等19家公司相应股权(quán)，又以1.28亿元(yuán)收购(gòu)了安徽诺一51%股权等。

　　到(dào)2023年后，美年健康仍未停止扩张步伐。2023年年报显示，报告期新增的子公司总共有(yǒu)27家，其(qí)中购买了16家子公(gōng)司，新设立了11家子公司。对于当下的美年健康来说(shuō)，更重要的(de)或(huò)许是尽(jǐn)快解决商誉问题。

　　慈铭体检屡屡违规(guī)

　　体检对预防疾病发生发展、筛查疾病和(hé)促(cù)进早诊(zhěn)早治具有重要意义，但近年来(lái)，体检机构抽检、漏(lòu)检、错检等问题频出，美年健康作为体检行业的头部公司(sī)，也(yě)因(yīn)为一些违规问题遭公众“口(kǒu)诛笔伐(fá)”。

　　最为典型事件的是，2018年(nián)美年健康深陷(xiàn)“假医门”。同(tóng)年7月29日，一(yī)篇《美年大(dà)健康：如果人死了(le)，你就只能挣(zhēng)一次钱了》文章在(zài)网络(luò)大(dà)量流传，一名自(zì)称在广州美年富海(hǎi)门诊部(bù)办公室工作(zuò)了4年的前员(yuán)工在文中称，美年健康冒用已(yǐ)经死亡医生的名义违规(guī)签发(fā)医检报告。

　　紧接着(zhe)，三大违规美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元(guī)行为被坐(zuò)实，彼时美年健(jiàn)康发(fā)布公告称，广州美年富海门诊部收到广州(zhōu)市天河区卫生和计划生育局《责令整改通知书》显(xiǎn)示，该门诊部存在如下问题：1．部分B超检查报告未经医生陈飞雪审核，由其他医(yī)生以陈飞雪名义发出报(bào)告；2．检査报告无医师手(shǒu)写签名；3．在未(wèi)取得(dé)放射诊疗许可（金(jīn)麒麟分析师）前擅自开展CT放射诊(zhěn)疗活动。放射(shè)科使用未(wèi)按规定进行职(zhí)业健康(kāng)体检(jiǎn)复査的(de)人员肖浩、卢玉(yù)萍从事放射(shè)诊疗工作。

　　自此之后，美年健康或(huò)许意识到(dào)合规的重要性(xìng)，最近几年此类事(shì)件很少见于报道，但公司旗（金(jīn)麒麟(lín)分析师）下体检机构“慈铭”却频频被(bèi)监管处罚(fá)。

　　去年11月，慈铭健康体(tǐ)检管理集团有限公司因虚假(jiǎ)宣传，被北京市市场(chǎng)监督管理局(jú)罚款40万元。处(chù)罚事由显示，此前，当事(shì)人(rén)为达到促销效(xiào)果，在微信商城销售“双CT尊(zūn)享中老年体检套(tào)餐”产品中(zhōng)使用了“百亿(yì)补贴”“距(jù)结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内容，上(shàng)述内容均(jūn)系虚假。

　　另查，大概在2014年(nián)至2015年期间，该公司工作人员在旗(qí)下北京(jīng)奥亚医院悬挂了王某某等17名医务人(rén)员的简介。其中，关于王某(mǒu)某的简介有“曾任国家首长私人保健医生”等内容。经询问，王某某没有担任过国(guó)家首长私人保健医生，该宣传内(nèi)容为虚假。

　　2023年5月(yuè)，慈铭健康体检管理集团有限公司北京公主坟门诊部因使(shǐ)用(yòng)非卫(wèi)生技(jì)术人员从事医疗卫(wèi)生技(jì)术工作，受到北京市卫(wèi)生健康委员会的罚款处罚。

　　此外，2023年第一季度，北京(jīng)市卫(wèi)生健(jiàn)康委行政执(zhí)法检查结果(guǒ)显示，慈铭健康体检管理集团有限(xiàn)公司北京公主(zhǔ)坟门诊部、慈铭健康体检管理集团有限公司(sī)北京(jīng)奥(ào)亚医院，检查结果为不合格。

　　此(cǐ)外，消(xiāo)费者对于美年健康及旗下“慈铭”投诉也不在少数。据(jù)第三方(fāng)平台(tái)黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】显示，截(jié)至8月20日，慈铭体检(jiǎn)累计投诉161条，美年健康累计投诉(sù)量254条，投诉内容(róng)涉及诱导消费(fèi)、报告(gào)错误、退款难(nán)、虚假宣传等。

　　美年健康创始人俞熔在接受媒(méi)体采访时曾公开表示，“像(xiàng)我们规模这么庞大的企业(yè)，一年服务几千万人，你说服务上的瑕(xiá)疵一点没有，我觉得任何一家（机构(gòu)）包括公立医院都做不到。”

　　据公开资料，俞熔出生于1971年12月(yuè)，父母是西安交大的教授，出身于知识分子家(jiā)庭的俞熔后来考入(rù)上海交通大学(xué)通(tōng)信工程专业，于1993年毕业。在(zài)上(shàng)海交大毕业后，俞熔没(méi)有选择(zé)国家分配的工作，而(ér)是进(jìn)入一家房地产策划公司(sī)，在上海闵行(xíng)、徐汇(huì)等地做了一些项目。两年后，他创办了属于自己(jǐ)的(de)房地产公(gōng)司，也(yě)由此赚取了自己的第一桶金。

　　俞熔(róng)在房(fáng)地产行业崭(zhǎn)露头角后(hòu)，敏锐地发现了体检行业的巨大商机，他善于运用资本市场(chǎng)的(de)力量，通过并购、注资等(děng)方式，使企业迅速扩大规模，身家也随(suí)之水(shuǐ)涨船高。《2024胡润(rùn)全球富豪(háo)榜》显示，53岁的俞熔最(zuì)新身家为120亿元，排名第2038位。

责(zé)任编(biān)辑：杨红卜

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