保险机构正加大逆市布局力度

　　市场震荡(dàng)下跌，机构(gòu)投资者如何布局？近(jìn)期，A股持续承压，观察机构投资者(zhě)的举(jǔ)动发(fā)现，在股市低位震荡之时，机构投资(zī)者正加大逆市布局力度。例如，多家头部险资机(jī)构加大权(quán)益投资，坚定看好未来市场发(fā)展。

　　业内人(rén)士认为，作为权益(yì)投资领头羊，险资机构用实(shí)际行动向市场传递信心，各类投资者也应坚定信心，着眼长远，通过价值投(tóu)资与上市公(gōng)司共享(xiǎng)发展成(chéng)果。

　　加大配置比例

　　坚定看好(hǎo)未来

　　透过上市(shì)险企资产配置比例不难看出，上(shàng)半年，大(dà)型险企普遍选择(zé)逆周期布局，加大(dà)股(gǔ)票买入力度。

　　上(shàng)半年，新华保险、中国太保 、中国平安均偏(piān)向增配权益资产。半年报显示，截(jié)至今年6月30日，新华(huá)保(bǎo)险股票投资(zī)占比从去年底(dǐ)的(de)7.9%上(shàng)升至10%，金额增(zēng)长35.9%；中国太保股票投资占比从去(qù)年底的8.4%上升至9%；中国平安股票投资占比从去(qù)年底的6.2%上升至6.4%。

　　显(xiǎn)著增持股票的新华(huá)保险在今年上(shàng)半年也获得了理想的投资收益(yì)，实现年化(huà)总投(tóu)资收益率4.8%，年化综合投(tóu)资收益率 6.5%。整体来看，上半年，A股(gǔ)五大上市险企(qǐ)合计实现总投资收益3370.8亿元，同比大幅增长30.2%，为(wèi)公司净利润提升作出有力贡献。

　　谈到(dào)当前权益市场(chǎng)的投资价(jià)值(zhí)，险资机构普遍认为，从长周期投资来看，加大权益投资正当时。

　　新华保(bǎo)险董事(shì)长杨玉成(chéng)表示：“我们对中国经济发展信心满满，也坚定看好A股(gǔ)和(hé)港股好公司的投资价值。上半年，适度加大了股权投资配置比(bǐ)例，也取得了很好的收益(yì)。”在(zài)杨玉成看来，目前我国资本市场的点位非常适合布局长(zhǎng)期股权投(tóu)资。

　　中国平安相关负责人表示，权(quán)益投资是平安保险资金哑铃型配置的重要组成部分，中长期来看权益资产具备较好的配置价值。当前A股、港股估值均处于较(jiào)低水平，高质量、高股息和低估值的大型央国企股票为险资入市提保险机构正加大逆市布局力度供(gōng)了(le)长期增(zēng)值空间和良好配置(zhì)机会，适合险资长期持有。

　　Wind数据显示，截至9月13日，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)市(shì)净率约为1.12倍，沪深300指数市净率约(yuē)为1.15倍，万得全A指数市(shì)净率为1.27倍，全部(bù)低于此前的历史底部。而从股息率来看，这三大指数最近(jìn)12个月的股息率分别(bié)约为3.17%、3.48%和2.72%，显著(zhù)高于(yú)此前A股历史底(dǐ)部(bù)的(de)表现。股息率高，意味着投资者的现金分红(hóng)回报明(míng)显改(gǎi)善。

　　“在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的(de)时间寻找(zhǎo)边际利(lì)好，积极买入跌出性价(jià)比的优质股票。”中国人寿副总裁刘(liú)晖(huī)表示，目前(qián)A股的整体估值(zhí)处于市场底位，具备长期配置价值。随着一系列资本市场监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态、提升长期回报水平有积(jī)极意义，将坚持着眼长远的投资布局(jú)，发挥(huī)保(bǎo)险资金长期(qī)资本、耐心资(zī)本的优势，践行(xíng)长周期考核理念，适时适度(dù)开展(zhǎn)逆(nì)势投资，跨周期配置。

　　“从长期(qī)视角来看，投资(zī)的最终收益来自于经历时间沉淀的(de)企业内在价值增长。站在当前时点(diǎn)，作为秉持长(zhǎng)期价值投资(zī)理念的(de)机构投资者，我们对资本市(shì)场应该越(yuè)来越乐观(guān)，因为越来越多的公(gōng)司变(biàn)得更有(yǒu)吸引力。”太平资产对《证券日报(bào)》记者表示。

　　践行价值投资

　　多点均衡(héng)布局

　　在市场下跌之际，险(xiǎn)资机构加大(dà)逆市布(bù)局力度，除了对未来的信心，对时机的把握，另一个重要原因是，险资是价值投资、长期投资的践行者，具有深(shēn)厚的(de)投研能(néng)力，善于价值发现并实(shí)现投资收益与上市公司的共(gòng)成长。

　　中国太保首席投资官苏罡表示，保险资金(jīn)，尤其是寿险(xiǎn)资金(jīn)，具备期限长、安全性要(yào)求高、规模滚动(dòng)增(zēng)长的特征，具备天然的长期资本属性。这使得保险资金能够在面对市场短期波动时保持战略定力，专(zhuān)注于长(zhǎng)期(qī)价值(zhí)创造，并通(tōng)过战略资产配置穿越经济周期，实现稳定的长期收益，不因短(duǎn)期(qī)利益而动摇，从而成为真正的“耐心资本”。

　　作为耐(nài)心资本，保险机构等大型机构投资者对上市公司股价的短期波动容忍(rěn)度较高(gāo)，它们(men)更看(kàn)重上市公司的基本面及分(fēn)红机制等。高股息股票一直是险资青睐(lài)的配置对象。记(jì)者根据Wind数据统计，截至(zhì)二季度(dù)末，剔除中国人(rén)寿集团对中国人寿的持股以及中国平安集团对平安银行的持股，险资重仓（跻身上市公司前十(shí)大流通股股东）持股数量前十位的个股中，有8只为银(yín)行股(gǔ)。

　　银行股正是(shì)典型的高股息股。根据最新收盘日计算，平安银(yín)行的股息率高达7.4%；厦门银行、成都银行、上海银行(xíng)、浙商银行等13家(jiā)银行(xíng)的股息率在6%到7%之间。股(gǔ)息(xī)率超过5%的共有30家(jiā)。险资重仓银行股不仅获得了(le)大量股息，且今(jīn)年银(yín)行(xíng)股走(zǒu)势表(biǎo)现良好(hǎo)，进一步增厚其投资收益。川财证(zhèng)券首席经济学家、研(yán)究所所长陈雳对《证(zhèng)券日报》记者表示，险资结(jié)合自身特点(diǎn)，投资偏好业绩良好、估(gū)值(zhí)合理、股息率良(liáng)好(hǎo)的(de)股票。

　　当然，银行板块只是险资重仓板块之一。整(zhěng)体来看，险资根据自身(shēn)资(zī)金特点，在权益投资领域进行均衡布局。其中，高股息板块(kuài)以及(jí)红(hóng)利价值板块在险(xiǎn)资的权(quán)益投资配置中占比较大，与此同时，险资也充分发(fā)挥耐心资本的作(zuò)用，着眼长期投(tóu)资，持续加大对(duì)新质(zhì)生产力板块的研究(jiū)和布局。

　　中国平安首席投资官邓斌表示，中国平安在高收益、高(gāo)股息和价(jià)值股，以及(jí)科技股、新质生产力板块等(děng)方面均衡配置。他特别提到(dào)，公司正在加速对新质生产力板块进行深入研(yán)究，已经进行了一些配置，未来还要进行更多配置(zhì)。

　　光大永明资产党委书记、总(zǒng)经理程锐对《证券日报》记者表示，从服务新质生产力的实践来看，光大永(yǒng)明(míng)结合投融资两端，确定了以人工智能、半导体(tǐ)、生物医药(yào)、新能源、高(gāo)端装备、低空经(jīng)济等为(wèi)重点(diǎn)方向的投资策(cè)略，并成立了(le)专(zhuān)门的(de)研究小组，分别有对应的投资经理负责投资实践(jiàn)。

　　国务院近(jìn)日发(fā)布的《关于保险机构正加大逆市布局力度加(jiā)强监(jiān)管防范风险推动保(bǎo)险业高质量发展的若(ruò)干意见》进一步明确，“发挥保险(xiǎn)资金长期投资优势。培育真正(zhèng)的耐(nài)心资本(běn)，推动资金、资(zī)本、资产良(liáng)性循环。加大战略性新兴产业、先进(jìn)制造业(yè)、新型(xíng)基础设(shè)施等领域投资力度，服务新质生产力发展。引导保险资金为科技创新、创业投资、乡村振兴、绿色(sè)低碳产业发展提(tí)供支持。”

　　北京大学中国保(bǎo)险与社会保障研究中心专家委员会委员(yuán)朱俊生(shēng)对记者表示，险资要发挥(huī)长期(qī)资(zī)金优势，提升投资收益(yì)率。为此，可适当提高风险容忍度，拉长考核期限，优化绩效考核体制(zhì)，完(wán)善对(duì)承担风险的经(jīng)济激励和(hé)责任匹配机制，倡导长期投(tóu)资理念，提(tí)升投资能力，提(tí)高投资回报。

　　（文章来源(yuán)：证券日报(bào)）

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