业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！

《电鳗财经》文/高伟

截至9月19日，宇星紧固件(嘉兴)股份有限公司(下称“宇星(xīng)股份”)的北交所IPO之行，距(jù)离其(qí)宣布(bù)提(tí)交(jiāo)注册(1月24日)已近8个月了，却仍毫无动静。《电鳗财经》却发现(xiàn)了宇星股(gǔ)份IPO停滞不前的秘密，一是业绩下滑(huá)，二是被强制“环保”，三是夫妻高度控股。

对(duì)于本网发去的求证(zhèng)函，宇星股份却(què)闭口不言，似(shì)乎在回避着什么。这更让市(shì)场产生猜忌，宇星股份能否如愿(yuàn)登陆资本市场?

未上市业绩已下滑

招股书显示，2020—2022年，宇星股份的营业收入分别为(wèi)4.10亿元、4.54亿元、4.57亿元(yuán)，整体保持小幅上升;扣非归母净利润分别为(wèi)4821.54万元、4339.82万元、4410.59万元，整体(tǐ)呈下滑态势，出现了增收不增(zēng)利(lì)的(de)情况。

然而，2023年，宇星股份更是出现营收、扣非归母净利润双双下滑的情形。2023年上半年，宇星股份实现营业(yè)收入1.86亿(yì)元，同比下降20.79%;实现扣非归母净利润(rùn)1193.06万元，同比下降41.17%。

据(jù)宇星(xīng)股份在新三(sān)板披露的年(nián)报(bào)显示，2023年，宇星股份实现(x业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！iàn)营业收入3.76亿元，同比下降17.76%;实现净利润3400.84万元，同比下降28.76%;实现扣非归母净利润3394.73万元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)22.78%。

从毛利率来(lái)看，2020—2023年上半年(nián)(下称“报告期”)，宇星股份的销售毛利率分别为(wèi)22.67%、19.26%、19.60%、16.06%，整体也呈明显下滑趋势。

针对业绩下滑风险，北交所(suǒ)专门发出第三轮(lún)问询函(hán)，通(tōng)篇均为业绩下滑相关问题，北交所要求宇星股份说明2023年业绩大幅下滑的原因及合理性，是否呈现整体持续衰退。

对(duì)此，在第三轮审核问询函(hán)的回复中，宇(yǔ)星股(gǔ)份(fèn)表示影响公司业绩表现的(de)因素主要包括营业收入和毛利率两大(dà)方面(miàn)，一方(fāng)面是归罪于海外市场需求低迷，另一方(fāng)面是(shì)产销不足导(dǎo)致(zhì)产品销售单价降(jiàng)幅大。

业内(nèi)人士(shì)称，未(wèi)上市就出现业绩的滑坡，这(zhè)是拟上市公(gōng)司的大忌(jì)。

被“强制”环保(bǎo)生产

“绿水青山就(jiù)是金山银山”，保护生态就是(shì)发展生(shēng)产力，也是(shì)企业义不容辞的责任。

然而，宇星股份对此却置若罔闻，甚至多次出现因生产环保(bǎo)不力被处罚的(de)情形(xíng)。

2023年3月28日，海(hǎi)盐县生态环境分局发布的《关于实行2023年度强制性(xìng)清洁生产(chǎn)审核的(de)通知》(下称(chēng)《强制性审核通知》)显(xiǎn)示，该局对8家企业实行强(qiáng)制性清洁生产审核。其中，宇星股份被列入2023年度强制性清(qīng)洁生产审核企业名单。

据浙江省生态环境厅发布的浙环函〔2023〕129号文件，2023年，宇星(xīng)股份(fèn)还被划入“浙江省强制(zhì)性清洁生产审核企业计划名(míng)单”披露的水污(wū)染防治重点企业(yè)。

据《强制(zhì)性审核(hé)通知》，实行强制性清洁生产审核范围(wéi)有两种情(qíng)况业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！：第一类是已超过强制性(xìng)清洁生产(chǎn)审核有效期(qī)的企业，第二类是未实(shí)施清洁(jié)生产审核的重污染、高(gāo)能耗企业。

据(jù)海盐县政(zhèng)府公开信息，2020—2022年，宇星股(gǔ)份(fèn)均不在强制性清洁生产审核企业名单中。因此不存在已超过强制(zhì)性清洁生产审核(hé)有效期的情(qíng)形，不(bù)属于第一类情况。宇星股份2023年被列入该名单或属于未实(shí)施清洁生产审核(hé)的重污(wū)染、高(gāo)能(néng)耗企业，即第二类情况(kuàng)。

值得回味的是(shì)，宇星股份在招股书及回复问询文件中，皆未提及其被(bèi)列入强制性清洁生产审核企(qǐ)业名单(dān)的(de)情况。

此外，宇星股份的(de)外协供(gōng)应商还存在排污超标的情形。比如，宇星股份的镀锌外协供应商科腾环保科技(嘉兴)股份有限公司(下称“科腾环保”)在2021—2023年均存在排污超标的情况;嘉兴兴欣环保科(kē)技股份有限公司(下称“兴欣环保”)在2019-2022年被列为土壤(rǎng)污染重点监管单位;嘉兴(xīng)市中法金属表面处理有限公司(下称“中法金属”)则多(duō)次因废气超标排放被(bèi)处罚。

家族控股(gǔ)危(wēi)害多

业绩下滑还被强制“环保”，“夫妻店”宇星股份IPO悬了！tyle="font-L"> 《电鳗财(cái)经》注意到，宇星股份实际控制人沈家华、李金秀、沈(shěn)婷通过直接、间接持股和一致行动人合计控制公(gōng)司的股份比例为 85.37%。沈家华、李金秀系夫妻关系，沈婷为二人之(zhī)女。沈(shěn)婷之配偶(ǒu)袁铭持有宇星管理 40.00%的财产份额，直接持(chí)有公司 2.2119%的股份(直接及间接持有比例超过 5%)，2019 年 12 月(yuè)至今，担任宇(yǔ)星股份董事、总经理，未被(bèi)认定为公司实际控(kòng)制人。

此外，公司共有6名非独立董事，5名(míng)为实控人家族成员，分别(bié)为董事(shì)长(zhǎng)沈家华、董(dǒng)事袁铭、沈(shěn)华、沈黎明、黄飞，其中，沈华、沈黎明为沈家华兄弟，分别持有(yǒu)公司1.65%、1.80%股份，黄飞(fēi)为沈华的女婿。3名高管中，2名为实控人家族成员，分别为总经理袁铭、副总经理沈华;实控人(rén)沈(shěn)婷为公司总经理助理。

值得注意的是，公司存在对赌协议：公司(sī)控股股东宇星控股、实际控制(zhì)人沈家(jiā)华、李金秀和沈婷、宇星管理与公司股东嘉兴君科、海盐智汇湾签署的相关协议中，约定(dìng)了以宇星(xīng)控股、宇星管理、沈家华(huá)、李金秀、沈婷作为义务承(chéng)担主体的对赌条款。若嘉兴君科(kē)、海盐智汇湾按照协议主张宇（金麒麟分析师）星控股、宇星管理、沈家华、李金秀和沈婷(tíng)履行对赌义务，公司控股股东及实(shí)际控制人将需承担回购嘉(jiā)兴君科、海盐智(zhì)汇湾所持有公司股份等(děng)相关义务。

家族(zú)控股、一股独大(dà)往(wǎng)往导致公司治理结构不平衡、不彻(chè)底、不(bù)完善。大股东可(kě)能通过(guò)绝对(duì)或相对(duì)控股地位，几乎完全支配公司董事会和监事会，形成一言(yán)堂，导致日常经营中一手遮天，容易产生(shēng)内部人控制现象。业(yè)内人(rén)士称，一股独大(dà)也为董事会(huì)治理提出挑(tiāo)战，独立董事制度的设计初衷是保护中(zhōng)小股东(dōng)利益，限制大(dà)股东权利，但在一股独大的情况下，独立董事可能难以摆脱大(dà)股东的(de)影响，导致董事会治理失效。

董事长高中学历且数千条风险缠身(shēn)

据招股(gǔ)书披露，公司董事长沈家华，为高中(zhōng)学历(lì)，曾担任海塘乡电影(yǐng)队放映员，海盐螺(luó)帽总厂二分厂销售(shòu)科长。据(jù)天眼查显示，董事长沈家华目前(qián)有10条(tiáo)任(rèn)职信息，担任股东3家，担任高管5家，且实际(jì)控制5家企业。

尤为注意的是，其周(zhōu)边风险多达2339条(tiáo)，预警提醒也多达157条。其担任高管的海盐华亭贸易有限公司(sī)进行了简易注销;曾担任法定代表人的海盐新诚信(xìn)紧固件融资担保有限公(gōng)司有注销备案信(xìn)息;曾(céng)担任法定代表人的(de)海盐新诚信紧(jǐn)固件(jiàn)融资担保有限公(gōng)司有清算信(xìn)息;担任股东的浙江海(hǎi)盐农村商(shāng)业银行股份有(yǒu)限公(gōng)司的部分股权处于出(chū)质状态;曾担任法定代表人的海盐新诚信(xìn)紧固件融资担保有限(xiàn)公(gōng)司有(yǒu)股东的股权(quán)被冻结(jié);担任股东(dōng)的(de)浙江海(hǎi)盐(yán)农村商业银行股份有限公司(sī)申请其(qí)他公司(sī)破产的案件信息等。

诉讼方面，其担任股东的浙江海盐农(nóng)村商业银行股份有(yǒu)限公司(sī)曾(céng)因案外人执行异(yì)议之诉而(ér)被起(qǐ)诉，担任(rèn)股东(dōng)的浙江海盐农村商业银行股(gǔ)份有限公司曾因金融(róng)借款(kuǎn)合(hé)同纠纷(fēn)而被起诉，担任股东(dōng)的浙江海盐(yán)农村商业银行股份有限公(gōng)司曾因票据利益返还请求权纠纷而被(bèi)起诉，担任(rèn)股(gǔ)东的浙江海盐农村商业银行股份(fèn)有限公司曾因借款(kuǎn)合同纠纷而被起诉等。

此(cǐ)外，其担任(rèn)股东的浙江海盐农村商业银行股份有限公(gōng)司曾因其(qí)他(tā)原因而受到行政处(chù)罚，担任法定代表人的宇(yǔ)星(xīng)紧固件(嘉(jiā)兴)股份有限公司有动产处于抵押状态等。

如何保(bǎo)护好投资者(zhě)利(lì)益，公司IPO如何顺利(lì)进行，是沈家华需(xū)要考虑的问题。

《电鳗财经》将持续关注(zhù)宇星股份IPO进展，也密切跟踪投资者的关切。

《电鳗快(kuài)报》

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