算力概 念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研

证券时报记者(zhě) 聂(niè)英好

本周(zhōu)（4月22日(rì)至26日）A股市场先抑后扬，指数整体上行。上证指(zhǐ)数全周上涨0.76%，收于(yú)3088.64点。深证成(chéng)指、创业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面(miàn)，从(算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研cóng)申万一级行业来看，本(běn)周计(jì)算机、通信(xìn)、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行(xíng)业 表现相对弱势。热点概念(niàn)上(shàng)，铜高速连接器、量子技术(shù)以(yǐ)及(jí)网络安全等科技概念表现活跃，科技概念反(fǎn)弹带动A股市场人气(qì)回(huí)升(shēng)，主因或是受到海外科技股影响。

机构调研情(qíng)绪(xù)与A股市场同步升温，Wind数据显(xiǎn)示，截至4月26日，A股合计有217家上市公司周内接受机构投资者(zhě)调研，较上(shàng)周数(shù)据有明显增长。其中，业绩表现较好的天孚通信、华测检测、爱美客、新 易盛、水羊股份、当升科技(jì)、卫星化学等32家(jiā)公(gōng)司接待了百家以上机构。

调研机(jī)构(gòu)数量最多的标的为天孚通信，公司本周共计接受463家(jiā)机构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上游 厂商的天孚通信今年(nián)一 季度业绩大幅(fú)增
长。天孚通信4月23日(rì)晚披露的一季报显示，公司2024年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入7.32亿(yì)元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此，天孚通信表示，主要是AI技术的发展和(hé)算力需求的增加(jiā)，全球数(shù)据中心建设带动对高速光(guāng)器件产品(pǐn)需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公司(sī)收入(rù)同(tóng)比增长。

在调研过程(chéng)中，投资者调研问题多聚焦于天(tiān)孚通信今年一季(jì)度阶段性产能紧缺问题，公司回应，产能对(duì)熟练工人有一定的依赖度(dù)，春节(jié)前后生产(chǎn)人员流动性相比平时有提高，同时春节
后新招聘的新员工熟练程度(dù)和效率需要有逐步提(tí)升的(de)过(guò)程，故出现(xiàn)阶段性产能(néng)紧缺的情况。目前天孚通信在场地、人员和设备方面近期都进行(xíng)了大规模扩产，会尽全力达成(chéng)客户交付(fù)，不过部分产品线还依然(rán)存在(zài)产能紧张情况。

从二级市场看，今年(nián)以来，天孚通信股价明显上涨，今年(nián)以来累计涨幅超过71%，最新股价为156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得一提的 是，机构密集调研(yán)的新易盛股价在本周(zhōu)创下(xià)历史新高。4月26日开(kāi)盘后，光(guāng)模(mó)块板(bǎn)块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价创下历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，盘中(zhōng)触及86.2元高点。本周内(nèi)，新(xīn)易(yì)盛股价累计上涨21.8%。

近期新易盛发(fā)布(bù)的2024年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，实现营业收入11.13亿元(yuán)，同比上升85.41%；归母净利润3.25亿元，同比(bǐ)上升200.96%。

自去年下半(bàn)年起，受AI算力需求拉动，光模块市场需求显著增长，今 年一季度光模块出口量同比增(zēng)长明显。2024年2月，光模(mó)块出口总额同比(bǐ)大幅提高，我国光模块2月出(chū)口总(zǒng)额为27.7亿元，同比增长57%，同比增速创近3年新高。

机构投资者对新易盛(shèng)的关注重点在于新产(chǎn)品的进展情(qíng)况(kuàng)，以及公司对光模块产业发展态势的研判(pàn)等(děng)。新易盛在调研中表(biǎo)示，公司今年OFC展会上算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研成功推出了(le)业界最新的基于单波200G光(guāng)器件的800G/1.6T光模块等多款(kuǎn)新产品。结合行业(yè)整体发展方向及客户的
需求(qiú)情况，将继续推进新产品在客户层面的进展。

年报显示，2023年
新易盛研(yán)发投入(rù)约(yuē)1.34亿(yì)元，占当期营(yíng)业收入的4.32%，公司在高(gāo)速率(lǜ)光模(mó)块、硅光模块、相干(gàn)光模(mó)块、LPO光模块等新产(chǎn)品研发项目取得(dé)多项进展(zhǎn)。针对光模块产业发展态势，新(xīn)易(yì)盛(shèng)认为(wèi)，目前云计算(suàn)、数据中心的建设，再(zài)加上AI算力加持，整(zhěng)个行业景(jǐng)气度很高，今年400G需求量较大，800G需求量在逐步(bù)算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研提升。

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