八成
上市券商业绩环比回暖，华泰、中金两家头部券商掉队

上(shàng)市券商中报披露收官，43家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商上半年整体业绩(jì)同比继续(xù)下滑，超七成(chéng)券商出现营收净利同比双降。不过券商业(yè)绩环比（相对去年下半年）明显回暖，包括多家头部券商在内，有八成券(quàn)商实现净(jìng)利环(huán)比增长。

今(jīn)年上半年，43家上市券商合计实现营收(shōu)2350亿元，同(tóng)比下滑12.69%、环比增长3.12%；实现归母净利润639.61亿元，同比下滑21.92%、环比(bǐ)增长37.06%。

其(qí)中，有35家券商实现
净利环比增长。在营(yíng)收规(guī)模排名前十的10家券商中，有8家(jiā)券商实现净利环比增长或扭亏为盈，仅华泰(tài)证券、中金公司环比下滑约14%。

主营业务收入方面，43家上市(shì)券(quàn)商上半年经纪、投行业务收入同比继续下滑，资管、自营业务是业绩(jì)增长的主力军。其中，自营收入整体环比增长46.29%，上述10家券商中，有7家实现环比增长。

同时，部分券商降本(běn)增效成(chéng)果显现。43家上市券商整体营业(yè)支
出同比下降4.27%、环(huán)比下降10.56%。包括海通证券、中金(jīn)公司(sī)在内的
多家券商营业成本同比下降20%以上(shàng)。

多家头部券商业绩环比回(huí)暖(nuǎn)

从各家券商表现来看，今年上半年，营收排(pái)名前十的 券商
中，规模(mó)超(chāo)过百亿的券商(shāng)缩减至6家，头部券商的收入差距进一步拉大。

其中，中信证(zhèng)券以301.83亿(yì)元位居(jū)首位，其(qí)余5家(jiā)收入规模不足(zú)200亿元，包括华泰证(zhèng)券、中国银河、国泰君安、广发证券以及申万宏源，分别实现营收174.41亿元(yuán)、170.86亿元、170.70亿元、117.78亿
元、108.76亿(yì)元(yuán)。而招商证券、中信建投、中金公司(sī)、海通证券营收均已滑落至百(bǎi)亿以下
。

上述10家券商中，有9家券(quàn)商上半年营收净利同比双降，仅招商证 券净(jìng)利小幅(fú)增长0.44%。

业(yè)绩波(bō)动较大的是海通证券，今(jīn)年(nián)上半(bàn)年营收88.65亿元，同比下滑47.76%；归母净利润9.53亿元(yuán)，同比下滑75.11%。去年受子公司海通国际大额(é)亏损拖累，2023年下半年海(hǎi)通证(zhèng)券归母净利润亏损28.21亿元。今年上半年营收环比增长48.13%，净利实(shí)现扭亏为盈。

中信建投、中金公(gōng)司(sī)营收净利同比下滑三成左右，分别实现(xiàn)营收95.28亿元、89.11亿元(yuán)，归母净(jìng)利润28.58亿元、22.28亿(yì)元。其(qí)余几家
券商，营收净利同比(bǐ)降幅
均在20%以下。

与去年下半年(nián)相比，上述10家券商中，有(yǒu)7家券(quàn)商(shāng)上半年营收环比实(shí)现增长，除海通证券外，其余几家券商营收环比增幅在5%-18%之间；8家券商上半年(nián)归(guī)母净利润环(huán)比正增长，归母净利润(rùn)环比增(zēng)幅(fú)各家差距较大。

其中申万宏源净利
波动明显，上半年实现归母净利润21.28亿元，同(tóng)比下滑43.22%，环比增长147.85%。另外，实现净利环比(bǐ)增幅较大的(de)还有广发证券(quàn)和中国银河，分(fēn)别实现归母净利润43.62亿元和43.88亿元，分(fēn)别环比增长(zhǎng)78.83%、49.27%。

华泰、中金“掉队”

在超八成(chéng)上市
券商环比业(yè)绩回(huí)暖(nuǎn)之际，营收排(pái)名前十的(de)券商中(zhōng)，仅有华泰证券(quàn)、中金公司两家头部券商“掉队”。

华泰证券上半年业绩(jì)位居行业(yè)第二(èr)，实现营收174.41亿元，同比下滑5.05%、环比下滑4.21%；归母净利润53.11亿(yì)元，同比下滑18.99%、环比下滑14.27%。

根据华泰证券(quàn)半年报披露，上半年投(tóu)行及投(tóu)资业务、投资管(guǎn)理收入大幅下(xià)滑。其中，机构服务业务收入16.13亿元，同比减(jiǎn)少60.44%，主要(yào)是受政策(cè)及(jí)市场影响，投资银行(xíng)业(yè)务及投资交易业务收入同比减少所致；投资管理业务(wù)收入0.29亿元，同(tóng)比减少98.10%，主(zhǔ)要是(shì)私募股权基金及另类投资项(xiàng)目估值下降所致。

相比之下(xià)，华(huá)泰证券(quàn)的财富管理和国际业务收(shōu)入表现(xiàn)突出。其中，财富管理业务收入72.86亿(yì)元，同比(bǐ)增加7.12%；国际业务收入64.91亿元，同比增加67.50%，主要是华泰(tài)金控（香港）收入同比(bǐ)增加所致。

同样(yàng)业绩同比、环比均下滑的中金
公司，今年上半年，营收、净利分别环比(bǐ)下滑15.69%、14.16%。根(gēn)据中金(jīn)公司半年报披露，除固收分部外(wài)，上(shàng)半年公司其余4个分部营收均出现同比下滑。其中，投资(zī)银(yín)行(xíng)分部入不敷出，营业收入5.79亿元，同比下(xià)滑70.10%，同时营业支(zhī)出高达13.62亿(yì)元。

中金公(gōng)司称，投资银行分部收(shōu)入下滑主要是科创板(bǎn)跟投而持有(yǒu)的证券2024年(nián)上半年市值(zhí)下降较(jiào)2023年同期市值上升而带来(lái)的权益(yì)投(tóu)资产生的损益(yì)净额变动；同时，投资银行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入也有所减少。

此外(wài)，财富 管理(lǐ)分部(bù)、股票业务分部、资产管理分部、私募(mù)股权分(fēn)部以及分别实现营收29.62亿元、16.02亿元、4.53亿(yì)元(yuán)、5.84亿元，分别同比下滑15.23%、47.18%、14.12%、26.17%。

仅固定(dìng)收益分部营收增(zēng)长(zhǎng)突出(chū)，实现营收21.80亿元，同比(bǐ)增长66.40%。中金公司称，主要为公募REITs基金2024年上半年估值(zhí)上升所带来的收益净额较去年(nián)同期损失净额的变(biàn)动；同(tóng)时，在2024年上半年整体表现较好的境内(nèi)债券市 场环境下，持有及处置债券相关的收益净额有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)。

八成上市券商业绩环比回暖，华泰、中金两家头部券商掉队>

降本增效(xiào)能否显效

从主营业(yè)务来看，上(shàng)半年自营业务仍是上市券商业绩增长的主力军，各家券商表现则各有千秋。与此同时，券商(shāng)“降(jiàng)本增效”成效明显，43家上市券商整体营业支出同 比下降4.27%、环比下降10.56%。

主营(yíng)业务收入方面，各家券商表现各有千秋，自营仍是增长主力军。今年上半年，43家上市券商手(shǒu)续费及佣(yōng)金整体收入849亿元(yuán)，同比下滑16.81%、环比下滑11.56%；利息净(jìng)收入168亿 元，同(tóng)比下(xià)滑 29.07%、环(huán)比下滑16.03%；自营业务收(shōu)入750亿元，同比下滑(huá)8.66%、环比增(zēng)长46.29%。

从上述10家券商来看，手续费及佣金净收入方面，申万宏源(yuán)、广发证券(quàn)、中金公司3家同比下滑超过10%，申万宏源环比(bǐ)下滑超10%；中国银河、中信(xìn)建投则同比小幅增长，环比小幅下降(jiàng)；华 泰证券(quàn)同比、环比(bǐ)均(jūn)有所增长。

其中，中国银河、广发(fā)证券两家券商投行手续费及佣金净收入逆势同比增长(zhǎng)，分别增长42.16%、13.47%；华泰证券、中信建投、中国银河则是在资管业务手(shǒu)续费及佣金实现同比增长(zhǎng)，增幅(fú)在2%-7%之间。

利息(xī)净收入方面，华泰证券同比、环比分别增长10.81%、93.97%，中金公司(sī)同(tóng)比增长93.97%，环比下滑11.13%，其余8家券商同(tóng)比、环比均出现(xiàn)不同
程度下滑。

自营收(shōu)入方面，共有(yǒu)7家券商实现环(huán)比增长。其中广发证券、招商证券、中国银河、中(zhōng)信证券4家券(quàn)商同比、环比均(jūn)实现增长。广发(fā)证(zhèng)券增幅(fú)明显，该(gāi)公司上半(bàn)年自营收入36.55亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长43.15%、环比增长(zhǎng)260.61%。下(xià)滑幅度较大(dà)的是海通证券，今年上半年自营收入17.91亿元，同比下滑45.51%、环(huán)比下滑163.84%。

营业成本方面，上述10家券商(shāng)中，除(chú)了华泰(tài)证券(quàn)、中国银河、申万宏源营业(yè)支出同比增长外，其余7家券商均(jūn)同(tóng)比下(xià)降。与去年下半年(nián)相比，这10家券商营业支出均环比下降。

其中，同比降幅超过10%的有海通证(zhèng)券、中金公(gōng)司(sī)、招商证券、中信建投，环(huán)比降幅15%以(yǐ)上的有海通证券、国泰君安、中金公司。海通证券、中金公司降幅明显，分别同比(bǐ)下降40.87%、21.22%，环比 下降28.06%、17.08%。

根据半年报披(pī)露，海通证券上半(bàn)年营(yíng)业支出减少(shǎo)主要原因包括职工费用减少、融出资金减(jiǎn)值损失减少(shǎo)、子(zi)公司销售成(chéng)本减少(shǎo)等。

中金公司表示，营业支出下降主要是由于受外(wài)部环境复杂性、严(yán)峻性及不确定性以及资本市场波动的(de)影响，证(zhèng)券行业整体业务经营(yíng)面临(lín)挑战，该集团经营业绩(jì)较2023年同期有所下降，员工成(chéng)本(běn)随之(zhī)相(xiāng)应下降。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 八成上市券商业绩环比回暖，华泰、中金两家头部券商掉队