前美联储经济学家萨姆：美联储应降息50个基点

专题：美联储近(jìn)年(nián)最重要决议将来袭 “降息(xī)50个基(jī)点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　在进入周二的政策会议时，美联储官员们距离实现(xiàn)低(dī)通胀的(de)目(mù)标更近了，但他们将如何调整利率仍是一个开放性的问题(tí)。通胀数据显示，自2021-2022年的急剧上(shàng)升(shēng)之后，物价压力已大幅缓解。一个消费者价格指数显示，12个月的通胀率(lǜ)达到(dào)了自2021年2月以来的最低水平，而批发价格指标则表明价格的上涨基本上处于控制之中(zhōng)。

　　这些(xiē)数(shù)据显然足以让联(lián)邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）在本周四结束会议时(shí)作出(chū)降息决定，并更新对央行未来走向的预测。

　　前美(měi)联储经济学家、新世纪顾(gù)问公司(sī)的首席经济(jì)学家萨姆（Claudia Sahm）在上周五接受采访时说：“自从上次美联(lián)储会议以来，我们又有了两个月的良好通胀数据，这就是美联储所要求的。”

　　然而，现在的问(wèn)题(tí)是美(měi)联储应该(gāi)采取多大的(de)行动。金融市场，作为央行走向的一个指南针，在这方面并没有提供帮(bāng)助。据芝商所的(de)美联储观察工具，期货市场在上周的大部分时(shí)间里都聚焦于削减25个(gè)基点的利率，但在周五，交易者转向了(le)几乎等同的可能性，即削减25或(huò)50个基点

　　萨姆是那些认为美联储应该采取更大动作(zuò)的人(rén)之一。她说：“单凭通胀数据就足 以让我们下(xià)周削减25个基点，并且在此之后还将 有(yǒu)一系列的降息。”她认为联 邦 基金(jīn)利率已经超过5%，并且(qiě)已经(jīng)持续超(chāo)过一年来对抗通胀。她说：“这 场(chǎng)战斗已(yǐ)经胜利了，他们需要(yào)开始降(jiàng)息。”

　　这意味着从(cóng)一开始就削减(jiǎn)50个基点，以此来防止潜(qián)在的劳动力市场衰退。

　　她说：“自去年7月以来，劳动力市场已经变得疲(pí)软，因(yīn)此，有部分是重新校准。我 们(men)得到了更多的信息。美联储官员需要进行这种50个基点的削(xuē)减(jiǎn)，并准备好进一步行动。”

　　萨姆说：“如果(guǒ)鲍(bào)威(wēi)尔希望兑现‘我们(men)不希望进一步减弱，不希望进一步(bù)冷却’的话(huà)，他们必须真正(zhèng)采取行动，因为这种冷却趋势已经确(què)立(lì)，除非它被中(zhōng)断，否则我们将继续看到工(gōng)资单下降，失业率上升(shēng)。”

　　当然，也有相当多的 意(yì)见支持美联储在下周的会议上仅(jǐn)降低25个基点，这反(fǎn)映了央行在通(tōng)胀方面还有更多工作要做(zuò)，而且(qiě)它并不太(tài)担心劳动力市场或更广泛的经济降温。

　　Jefferies的美国经济学家Tom Simons说(shuō)：“这才(cái)是(shì)他们真(zhēn)正需要关注的关键，即他们是在正常化政策，而不 是试图为一(yī)个真正有问题的经(jīng)济(jì)提(tí)供(gōng)便利，我 认为他(tā)们在这(zhè)方(fāng)面做得(dé)非(fēi)常好。”

　　即(jí)使按照Simons的(de)预测——美
联储仅进行25个基(jī)点的下调(diào)——该行仍有足够的空间在(zài)未(wèi)来进一步行(xíng)动。

　　事实上，市场价格预期到2024年底利率可能会下降125个(gè)基点，这表明有(yǒu)一些紧急(jí)感需要将基准借贷(dài)成本从(cóng)23多年来(前美联储经济学家萨姆：美联储应降息50个基点ht: 24px;'>前美联储经济学家萨姆：美联储应降息50个基点lái)的最高水平——目前(qián)为(wèi)5.25%至5.50%——降(jiàng)低。

　　Simons说：“他们之所以如此谨慎地降息是因为(wèi)他们担心通胀会卷(juǎn)土重来。现在，基于表明通胀不会(huì)立即回升的数据，他们有了更多的信心。但他们确(què)实需要非常谨慎(shèn)地监控潜在(zài)的变化 动态。”

责(zé)任编辑：刘明(míng)亮(liàng)

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