张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业

所谓一鲸落而万物生。在炙热的酷暑渐近(jìn)8月底之际，今年A股市(shì)场上“最(zuì)靓(jìng)的仔”——银行板块也终于迎来了年内的首轮剧(jù)烈调(diào)整(zhěng)。从(cóng)8月28日至30日，短(duǎn)短3个(gè)交易(yì)日板块指数(shù)（880471）就(jiù)下跌7.23%。而在“跷跷板”效应之(zhī)下，近日A股市场已连续两天放量普涨。

一方面，随着(zhe)各家上(shàng)市银行的中报纷纷披露，预期利好(hǎo)兑现后、技(jì)术层面确实有获利回调的需求；另一方面，8月底仅(jǐn)六大国有银行的市(shì)值(zhí)就超过了(le)整个创(chuàng)业板，这种风险偏好走向极致后(hòu)，引发了舆论的普遍关注，也必然有一个纠偏的(de)过(guò)程(chéng)。

在(zài)这几天的(de)板块调整(zhěng)后，市场将关注的目光移到了长沙银行（601577.SH）这一昔日的(de)“优等生”之(zhī)上。在数月来板块的上涨过(guò)程中，该行(xíng)股票却逆势下跌。

行长空缺半年或(huò)将落地

6月(yuè)、7月和(hé)8月，长沙银行股票跌幅(fú)分别为4.99%、3.46%和4.25%，而同期3个月的板(bǎn)块涨(zhǎng)幅合计为4.84%；放眼今年以来，则板块指数全年累计涨幅为24.08%，长沙银行仅(jǐn)有11.96%、明显“跑输了”板块。

对于股票的估值定价，既有主流（情绪）偏向的因素，但更多的是基本（价值）趋势。就像巴菲特之师格雷(léi)厄姆所说的，市场短(duǎn)期(qī)内是投票机(jī)，而长期来看(kàn)则是称重机。

近年来(lái)，该(gāi)行违规经营受罚、股权流拍等消(xiāo)息曾多次(cì)登上新闻；对于(yú)投资者而(ér)言，长沙银行不但今年股价涨(zhǎng)幅相对较小，而且分(fēn)红比例也是连年下降的。从2020年的24.11%连续四年下(xià)滑、降至2023年的20.48%；同时(shí)4.95%的静态股息率(lǜ)在一众A股上(shàng)市银行中也是(shì)偏低的，位列倒数第13名。

事的背(bèi)后，往往都是人的因素。在这(zhè)些表相背后，根源则是该(gāi)行(xíng)自“传奇人物”、原董事长朱玉国在2011年底离职(zhí)后，高层治(zhì)理的队伍至今都(dōu)尚未彻底稳定。特别(bié)是原(yuán)行长唐力勇(yǒng)在今年3月15日升任他(tā)职后(hòu)，该行的行长一职已(yǐ)空(kōng)缺长达近半年之久。直到这个周末(mò)，长沙市委组织部网(wǎng)站上才透露出了些许“眉目”：该行副行长张曼(màn)，赫然出现在市(shì)委管理干部任(rèn)前公示公(gōng)告的名单之中，并“拟任市管企(qǐ)业正(zhèng)职”。而长沙银行(xíng)的最大股东，正是长沙市财政局。

注：上图为中(zhōng)共长沙市委组织(zhī)部(bù)网站相关(guān)内容。

在原董事长朱玉国离职后的2022年(nián)1月(yuè)，长(zhǎng)沙银行的高管队(duì)伍曾进行了(le)“大洗(xǐ)牌”。

搭档的原行长赵小中接任了党委书记和董(dǒng)事长的职务；建设(shè)银行常德市分行党委书记、行长唐力勇前来长沙银行，并担任了(le)行长职务；而目前董(dǒng)事会中的易骆之、王丽君和李孟均三人，目前(qián)监事会共五人中的四人，包括监事长白晓及张学(xué)礼、龚(gōng)艳萍、朱忠福，均在2022年1月上任(rèn)；至(zhì)于(yú)业务管(guǎn)理层，在(zài)三名副行(xíng)长辞职后，当月也新任命了吴四龙、李建(jiàn)英、杨敏佳（兼任董(dǒng)事会秘书）、李兴双（兼任首席信息官）四人为副行长。

而今年以来，在(zài)原行长唐(táng)力勇于3月中旬(xún)离(lí)职后，其职务已由董(dǒng)事长赵小中暂代近半年之久；原副行长兼董事会秘书杨敏佳到龄退(tuì)休后，又增补了罗刚为副行长。

长沙银(yín)行的高层变动可见一(yī)斑。所谓“一朝天子一(yī)朝臣 ”，朱玉国曾担任长沙银行党委书(shū)记、董事长达7年之久。他在任上固然为该(gāi)行的战略规(guī)划和(hé)发展做(zuò)出了(le)有目共睹的贡献，但(dàn)这种高层(céng)长期固化后，其后续调整往往也较为明显和持久。希望随着新任行长(zhǎng)的落(luò)地，长沙(shā)银行的高层治理团队能更趋稳定。

目前，在该行的4名副(fù)行长中张(zhāng)曼的资(zī)历是最深的，从2015年12月开始即担任长(zhǎng)沙银行副行长一职（尽管已超(chāo)期服役，超过了监管要求的7年年限）；同时从年龄来看，1972年出生的她也年仅52周岁，在年龄上也仍(réng)有空间，适合担任“市管企业正(zhèng)职”。

注：上图为长沙银行当前管理层简况。

目前的公开资料中，对于张曼的以往履(lǚ)历语焉(yān)不详。只知其出生(shēng)于1972年5月，经济师职称。张曼也是国有四大行出身(shēn)，曾任农业银行长沙县(xiàn)支行营业部(bù)副(fù)主任、客户部主任(rèn)、副行长(zhǎng)；之后就像很多或是上升机会较少、或是考虑薪酬因(yīn)素的国有行副支行长(zhǎng)，转至长沙银行担任星城支行行长；在担任长沙银行党委委(wěi)员、副行长之(zhī)前，也曾担任该行子公司湖南长银(yín)五八消费金融股份有限公(gōng)司的筹备办公室主任。

长沙银(yín)行能否再上征程？

那么，张曼如接任该(gāi)行行长一职后，又将面对怎样(yàng)的局面？

从最新公布的半年报来(lái)看，长沙银行6月末总资产为1.10万亿元、相比去年同(tóng)期的(de)9982.48亿元同比(bǐ)增长(zhǎng)9.88%，今(jīn)年“新晋”之后、目前已(yǐ)站稳了万亿(yì)元大关；而营业收入(rù)为130.42亿元，相比去年同(tóng)期的126.24亿元同比增长(zhǎng)3.31%，实现归母净利润41.21亿元，相比(bǐ)去(qù)年同期的39.62%亿元同比增长4.01%。

详细指标上，营(yíng)收方面净息差为2.12%、同比下降22个基点，但仍然业内领先；至于(yú)资(zī)产质量方面，不良贷款率为1.16%、维持不变，但关注贷款比例为2.26%，同比上升了0.62个百分点、幅度较为明显；至于风险承受和抵御(yù)能力，拨备覆(fù)盖(gài)率为312.76%、同比几乎无变化，资本充足率为13.06%、同(tóng)比上(shàng)升了0.43%。

表面来看，长沙银行近两(liǎng)年的发展中(zhōng)规中矩、未(wèi)必不佳，但相比以往已大有不(bù)如(rú)。如以营业收入来(lái)看，其3.32%的同比增速在42家(jiā)A股上市行中排名第19；而4.01%的(de)归(guī)母净利润增速则(zé)排(pái)名第20。而历年来营业收入增速与(yǔ)之接近的成都银行(xíng)，本期营业收入同(tóng)比增速(sù)为4.28%、相差不大；但(dàn)归(guī)母净利润增速则为10.60%、明(míng)显高(gāo)出长沙银行一截。

2016年至2023年中西部银(yín)行营(yíng)业(yè)收入增势情况一览

基础数据来源：iFind

如无特殊的“资产质量(liàng)调(diào)节术”，当前银行营收(shōu)与利润的增(zēng)速对比，具有特殊的意义。众所周知，由于银行业的(de)发展已到(dào)了历(lì)史性的转折点，后续外延式的扩张、营业收入的高速增长是愈发困难(nán)的；如何(hé)控制好资产质量、减(jiǎn)少风险支出，增加零售等业务权(quán)重、提高(gāo)利润率(lǜ)水(shuǐ)平，并减少各类日常运营(yíng)支出、从内部“挖潜”来提高效能，才是今后(hòu)的行业发展方向。

而这(zhè)些“向内(nèi)求”为主的转型，最(zuì)直(zhí)观的体现就是利(lì)润的增速(sù)是否超过了营收的增速。目(mù)前0.70%的增速差额说(shuō)明，长沙(shā)银行在新形势下的战(zhàn)略(lüè)转型相对同(tóng)业先进行是滞(zhì)后的(de)。事实胜于雄辩，从张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业去年年报或是(shì)最近的半年报来看，业绩“领跑”银行、其归母净(jìng)利润增速明显(xiǎn)高(gāo)于营业收入的增速，已是一(yī)种典型的特征(zhēng)。如同(tóng)为城商行的(de)杭州银行(xíng)，两者分别为5.36%和14.70%，增速(sù)差额达到9.34%。

2024年半(bàn)年报部分A股上市银(yín)行营收利润增速情(qíng)况一览

单位：%；基础数据来(lái)源：iFind

长沙银行如何再上(shàng)征(zhēng)程？

张曼如果按预期(qī)的接任了(le)行长职务，那么长沙银行要想扭转局面、再上(shàng)创造辉煌的征(zhēng)程，需要在战略和战术两个方面均(jūn)有所作(zuò)为。

首先，选择比努(nǔ)力重要，卓越(yuè)发展的背后往往离不开卓越的战略规划(huà)，并有能人掌舵推行(xíng)。

事(shì)实上，长沙银行以往(wǎng)的成功也不例(lì)外(wài)，很大程度上得益于任职达7年之久(jiǔ)的原董事长朱玉国，对该(gāi)行(xíng)业务发展方向的规划。

朱玉国(guó)在上任董事长后先后构建“一(yī)体两翼”的零售发展体系，打(dǎ)造县域金融、绿色金融、科技金(jīn)融、智慧金融四(sì)大战略品(pǐn)牌(pái)，勾勒(lēi)绿色“生态银行”蓝(lán)图等战略规划影响深远。就像他的辞任公告最后所总结的，朱玉国“始终以打造基业长青的百年(nián)长行为(wèi)己任(rèn)，为推动(dòng)本行实(shí)现高质量发展擎绘了发展蓝图(tú)、培育了(le)制度基因、沉淀了精(jīng)神(shén)资源(yuán)…”

数据上也是如此，长(zhǎng)沙银(yín)行曾为人所乐道的高零售业务占比、高净(jìng)息(xī)差，说到底就是当年重视零售业务发展、深耕县域(yù)金(jīn)融所结出的硕果。半年报中，长沙银行个贷占比为36.38%，尽管已低于去年(nián)末的38.89%，但仍高于多数上市城商行。

以往长沙银行的战略规划是卓越的，但再好的战略也需要以变应变、适时(shí)调整，并得(dé)到良(liáng)好(hǎo)的执行。就如前面的个贷占比数据，以往的长沙银行在优化业务结构上(shàng)是领先的，但目前不但没有扩大、哪怕(pà)保持优势，反而是有所下滑。

行长(zhǎng)同时也是董事会重要成员，故而新行长上任(rèn)后如何通过与董事会协同，有(yǒu)的放矢、进一步(bù)明确优化并落实重视零售业(yè)张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业务发展、深耕县域金(jīn)融的发展战略，对于长沙银行而言将具有重要意(yì)义。

其次，战术层面(miàn)要强(qiáng)化内部管理(lǐ)，提升薄(báo)弱环节的运营效能。

营业收入为130.42亿元、同比增长3.31%，归母(mǔ)净利润为41.2张曼将出任长沙银行行长？昔日“优等生”该如何跑赢同业1亿元(yuán)、同比增长4.01%。长沙(shā)银行要想再上征程、重启转型，使利润增速高于营收增(zēng)速，那么就必须抓好主(zhǔ)要(yào)矛盾、着重优化提升一些关键(jiàn)指标。

从(cóng)最新的半(bàn)年(nián)报(bào)数据来看，影响收入较为明显的主要是“手(shǒu)续(xù)费及佣金收入”下降较为明显，2024年半年报(bào)为(wèi)7.71亿(yì)元，同比(bǐ)去年的(de)10.10亿元下滑了23.66%。

而支出方(fāng)面，“业务及管理费(fèi)”也从去年(nián)同期的(de)32.32亿元，升至当前的35.17亿元，同比增加了8.82%，并显著高于营业收入(rù)和归母净利润3.31%和4.01%的同比(bǐ)增速，可见业务费用使用效能也(yě)有(yǒu)一定幅度的下降。细分来看，这种营业(yè)成本的增加(jiā)，主要是零(líng)售业务和资金业务的(de)增加较为明显。

无论是收入还是支(zhī)出，问题都(dōu)不约而同地主(zhǔ)要指向了零(líng)售业务。事实上，在“手(shǒu)续费(fèi)及佣金收入”减少、“业务及管理费”增加的同时，该行的(de)个贷(dài)业务(wù)正(zhèng)面临(lín)着严峻的挑战。不但利息收入同比从56.93亿元下滑至(zhì)53.50亿元(yuán)；更主要的是零(líng)售(shòu)贷款的净息差同比从(cóng)6.53%降(jiàng)至5.77%，下滑了76个基点，而同期的对公贷款净(jìng)息差从5.32%降至(zhì)5.06%，同比仅(jǐn)下滑了26个基点，由此可见长(zhǎng)沙银(yín)行零售业务几乎处(chù)于“失守”状态。新任行长上任后如想有所作为，这些都是值得关注的问(wèn)题。

长沙银行存贷款及利(lì)率情况一览

单(dān)位：亿元(yuán)，%；基础数据来源：iFind