美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压

　　中国经营报

　　本(běn)报记者(zhě) 谭志娟北京报道

　　备受市场关注(zhù)的美国8月通胀数(shù)据出炉，这(zhè)是美联储9月18日会议前的(de)关(guān)键经济指标。

　　当地时间9月11日，美国劳工部(bù)公(gōng)布的数据(jù)显示，8月，美国CPI同比增长2.5%，涨(zhǎng)幅较7月收窄0.4个百分点，为2021年2月以来最(zuì)低水平；但(dàn)8月核心CPI环比略(lüè)有反弹，8月核(hé)心CPI环比上涨(zhǎng)0.3%，较7月环比增(zēng)幅扩大0.1个百(bǎi)分点。

　　总的来说，8月美国通胀数(shù)据略超市场预期，CPI同比继续(xù)回落，但核(hé)心CPI环(huán)比略有反弹。

　　在(zài)业界看(kàn)来(lái)，由于(yú)8月通胀数(shù)据平稳(wěn)、核心CPI略微回升，进一步提(tí)升美联储9月降(jiàng)息25bp（基(jī)点）的概率。

　　中国首席(xí)经济学家论坛理事、启铼研究院首席经(jīng)济学(xué)家潘向东接受《中国经营报》记者采访时表示，由于当前美国通胀水(shuǐ)平已经(jīng)连续5个月回落，加之此前(qián)美联储(chǔ)主席鲍威尔提示利率已经到了调整的时机，因此9月份美联储降息将成为定局。由于仍需要(yào)关注核(hé)心通胀可能反弹(dàn)的风(fēng)险，由此预计美联储9月降息幅度可能在25bp，同时预计2024年全年降息幅度在(zài)50bp左右(yòu)。

　　Fed Watch数(shù)据显示，9月美联储降息(xī)25bp和降息50bp的概(gài)率分别为85%和15%，前值(zhí)分别为66%和(hé)34%。同时，联邦基(jī)金期货市场隐含美联储全年降息次数(shù)回落至4.2次(cì)，前值为(wèi)4.6次。

　　除了通胀因素，非农就业数据的表现(美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压xiàn)对降息影响更为(wèi)关键。

　　潘向东告诉记者，8月美国“贝里尔”飓风影响效果减弱后，新增非农就业人数(shù)回升，且失业率从7月的4.3%降至8月的4.2%，同时裁员人数保持(chí)稳定(dìng)。这表明美(měi)国(guó)经济大幅(fú)下行风险（硬着陆）较小，这也降低了美联储9月首(shǒu)次降息50bp的必要性。

　　广(guǎng)发证券最新研(yán)报指出，通(tōng)胀(zhàng)不是关键，就业数据走势更为重要。

　　广发证券资深宏观分析师陈嘉荔(lì)表示，8月新增非农不及预期且前值进一步下修；同时，失业(yè)率位置仍不高，但已较去年低位上(shàng)升0.8%。基准情形下应会有(yǒu)降息，但不(bù)应有大幅降息。

　　值得一提的是，近一个月来，美联储官员接连释放(fàng)鸽派信号。美(měi)联储理事沃勒近日发言表示(shì)货币政策决议依赖(lài)于数据，对降息的(de)规模和速度持开放态度。

　　鲍威(wēi)尔8月23日在杰克森霍尔全球央行(xíng)年会上也明确表示，降息的“时(shí)机已经到(dào)来”。该表(biǎo)态发出了迄今为止最明确的降息信号。稍早，美联储公布的7月(yuè)份货币政(zhèng)策会议纪要也(yě)显(xiǎn)示(shì)，绝大多数与会者认为(wèi)9月份降息(xī)可能(néng)是适当的。

　　受美联储降息预期的影响，美元的下跌速度加快，引(yǐn)发市场的关注。

　　9月11日，美元指数出现快速(sù)下挫，美元兑日(rì)元一度跌至141.5155，创(chuàng)下年初以来新低。有统计数据显示，美元指数自4月份的(de)高点以来已经下降了(le)接近5%。

　　就此现象，潘向东对记(jì)者(zhě)表示，由于美联储开启降息周期，这(zhè)往往意味着美国经济走弱(ruò)，短期内将带动美元指(zhǐ)数温和回落；但中长期而言，美元指数走(zǒu)势取决于美国经济(jì)相对(duì)欧美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压日经济的强(qiáng)弱趋(qū)势。

　　然而，高盛外汇分析(xī)师Isabella Rosenberg表示，即将到来的美联储降息对美元(yuán)构成的下行(xíng)风险有限(xiàn)，因为(wèi)其他央行也在放松政策。之前欧洲(zhōu)央行(xíng)、英国央行等已经开始放松政策。

　　（编辑：吴婧审核：杜丽娟校对：颜京(jīng)宁）

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