人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息(xī)，公告数据显(xiǎn)示，人保资产旗下人保趋(qū)势优选混合(hé)（A类021585，C类(lèi)021586）于2024年(nián)9月2日至12月(yuè)1日公开发(fā)售(shòu)。人保趋势优(yōu)选(xuǎn)混合投(tóu)资类型为偏股混合型基金，管理费率1.2%每年，托管费率0.2%每年。

　　人保趋势优选混合投资目标(biāo)为：在严(yán)格(gé)风险控制的(de)基础上，通过深入(rù)的个股研究出发，挑选有长期发展潜力(lì)的上(shàng)市公司，力争实现(xiàn)基金资产的长期稳定增值。

　　人(rén)保(bǎo)趋势优选混合业绩比较基准为：沪深(shēn)300指数(shù)收益率 *70%+中债(zhài)综合指数收益率(lǜ)*25%+恒(héng)生指数收益率*5%。

　　人保趋势优选混合的投资组合比例(lì)为：股票资产（含存托凭(píng)证(zhèng)）投资比例为基金资产的(de)60%-95%，其中投资于港(gǎng)股通标的股票投资比(bǐ)例(lì)不超过全部股票资产的50%；每个交(jiāo)易日日终(zhōng)在扣除股指期(qī)货合约、国债期货合约和股票(piào)期权(quán)合约需缴纳的交(jiāo)易保证金后，持有(yǒu)的现金(jīn)或者到期日在一(yī)年以内的政(zhèng)府债券不低于基金资产净值的(de)5%，其(qí)中现金不包括结算备付金、存出(chū)保证金(jīn)、应收申购款(kuǎn)等(děng)。股指期货、国债期货(huò)、股票期(qī)权及其他金融工具的投资比例依照(zhào)法律法(fǎ)规(guī)或监管机构的规(guī)定执行。

　　人保趋势优(yōu)选混合拟任基金经理(lǐ)为杨坤女士，复旦大学硕士。历任光大保德信(xìn)基金行业研究员、基金经理助理；中欧基金(jīn)研(yán)究部人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?副总监(jiān)、专户事业部投资经理助理(lǐ)；海富通基金投资经理；富国(guó)基金投资经理；财通证券资产管理有限公司基金经理；兴银基金(jīn)权(quán)益(yì)业务总监(jiān)兼任权益投资部(bù)总(zǒng)经理、基金(jīn)经理。2022年8月加入中国人保资产(chǎn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司公募基金事业(yè)部(bù)，现(xiàn)任中(zhōng)国人(rén)保资产管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司公募基金事业部副总经理。2023年10月24日起任人保行业(yè)轮动(dòng)混合型证券投资基金基金经理。

　　从基金经理任期回报看，杨坤自2023年10月24日至今，管理的人保行业轮动(dòng)混合A（006573），任职317天，任期回报(bào)为亏损27%，同类平均为亏损6.87%，行(xíng)业排名4459/4562。

　　从盈(yíng)亏金额看，杨坤(kūn)现管产(chǎn)品人(rén)保(bǎo)行(xíng)业轮动混合A（006573）任职期(qī)（2024年1月1日至2024年6月30日）亏损金(jīn)额603.69万元，收取管理(lǐ)费29万元(yuán)。

　　从行业配置来(lái)看，截止(zhǐ)2024年6月30日，杨(yáng)坤现(xiàn)管产品人保行业轮(lún)动混(hùn)合(hé)A（006573）行业配置比例为(wèi)：制造业占净值比例57.77%，采矿业占(zhàn)净值比例(lì)11.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占净值比例10.32%，金融业占净值比例6.49%，信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务业占净值比例(lì)4.92%。

　　从重仓持股(gǔ)来看，最新定期报告显示，杨坤现管产品人保行业轮动混合A（006573）十大重仓(cāng)股如下：

　　从(cóng)换手率来看，杨坤管理的人保行业轮动混(hùn)合A（006573）在2024上半年换手率大涨(zhǎng)至1683.87%，远超同类平均水平。Wind数据显(xiǎn)示，2024上半(bàn)年(nián)，全市场4200只偏股混合基(jī人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?)金，平均换手率约为227.89%。即杨坤的换手率是同类产品(pǐn)平(píng)均水平(píng)的7.38倍。

　　杨坤现管产品(pǐn)人保行业轮(lún)动混合A（006573）最(zuì)新定期报告后市展望：

　　当前市场基本面的核心矛盾(dùn)在于通缩氛围浓郁。目前市场普遍预计下半年经济仍将温和复苏，从经(jīng)济(jì)的量价来看，“量”已经逐步企稳回升(shēng)，但“价”仍相对疲弱。价(jià)格(gé)上行主要集中在海外需求与资源品相关的领域，内需不(bù)足仍然是(shì)制约价格回升的主要原因。后续主要关注两方面因素：一是房价是否会企稳(wěn)，如企(qǐ)稳或将(jiāng)成为(wèi)整个价格体系企稳回升的重要条件；二是(shì)PPI同比何时回正，市场预期回正(zhèng)或将在四(sì)季度。

　　政(zhèng)策方(fāng)面，2024年七月份三中(zhōng)全会召开前后将会是(shì)观察下半年政策(cè)的重要窗口，其中，与资本市场相关的政策，主要是关注“新国九条”下的资本市场改革，与(yǔ)经济端相关的政策，重点关注地产、科技创新、节能降碳等相关领域。

　　流(liú)动性方面，重视耐心资本和海外增量资(zī)金。上半年市场的增量资金主要来(lái)自于保险等中(zhōng)长期资金与耐心(xīn)资本。展望下半年，中长期资金或(huò)仍(réng)将是支撑市场(chǎng)的重要资金，但其流入的(de)量可能与市场估值情(qíng)况高度相关，海外/北上资金可(kě)能会是市场增(zēng)量资(zī)金的重要来源。

　　站在年中时点，我们认为(wèi)市场或处于阶段性底部，在利空出尽(jǐn)、底部不断夯(hāng)实之后，或逐步展开反弹行(xíng)情，市场风格或仍偏大盘。当前市场再度回(huí)到了底部区间(jiān)，预(yù)计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取(qǔ)决(jué)于关键政策出台的时点与力度(dù)以及物价显著(zhù)上行(xíng)的时点和弹性。从历史经验来看，经济复(fù)苏初(chū)期(qī)，龙头企(qǐ)业业(yè)绩具有相对优势，

　　因而(ér)当(dāng)前经济逐步复苏的背景下，相比于非龙头企业，龙头企业业绩或(huò)更具韧性，因此预计市场风格将(jiāng)偏大盘。

　　投资策略上，认(rèn)为去年以来(lái)盛行的“哑铃策略”或将仍将有效，哑铃的一端是ROE 稳定的低估值板块(kuài)，另一端是AI和其(qí)他(tā)各类主题，经济和盈利下降虽然偏弱(ruò)，但市场整体估(gū)值也比较偏低，很多行业(yè)受宏(hóng)观经济的(de)影响(xiǎng)较小，自下而上精选行业和(hé)个(gè)股(gǔ)的方(fāng)法论仍然有效。具体到投资主线，下(xià)半年将重点关注三条主线，一是(shì)以“科特估”和新质生(shēng)产力(lì)，主要投资于自主可控、前沿(yán)科技(jì)、高端制造相关的行业；二是继续关注高质量资产，主要投资于传统的(de)红(hóng)利资产以及泛红利的消费、出海等(děng)板块；三是伴(bàn)随着物价的逐(zhú)步回升，关注(zhù)涨价链相关的行业的投资(zī)机会，主要投资于消费品(pǐn)以(yǐ)及部分资源品。

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