券商秋季策略会传递信号 当前A股
估值已达历史底部

专题：中(zhōng)美利
差或 进一步收(shōu)窄 A股流动性有望改善

　　转(zhuǎn)自：证券日报

　　李文

　　近期，券商秋季策略(lüè)会密集召开，各家机构
的(de)市(shì)场策略研判也相继发布。券商(shāng)普遍
认为，A股市场当前积极因素正(zhèng)在不断累积，资本市场高质量发展持续推进，市(shì)场估值处于历史低位，投资价值凸显。

　　笔者认为，券商对经(jīng)济形势(shì)、宏观政(zhèng)策、行业与(yǔ)板块投资机会、市场估值与配置价值等多方面的研判，为投资者提供(gōng)了重要的参考依据。

　　从宏(hóng)观经济视角来(lái)看，券商们普遍达成共识：在政策持续发力和经济结构(gòu)调整的(de)推(tuī)动下，中国经济将实(shí)现(xiàn)稳(wěn)定增长。这(zhè)一积极判断增(zēng)强了投资(zī)者的(de)信心。特(tè)别是增(zēng)量(liàng)政策，如降准降(jiàng)息(xī)、降存量房贷利率、加快专项债发(fā)行等，被视为A股估值(zhí)修复的重要驱动力。华(huá)西证(zhèng)券等机构认为，若 增(zēng)量政策能有效提振市场信心，A股有(yǒu)望转(zhuǎn)向放量行情。

　　在行(xíng)业(yè)与板块层
面，券商秋(qiū)季策略会透露出多方位(wèi)投资机会。当前，大
力推进现代化产业体系建(jiàn)设，加快发展新质生产力已成为首要任(rèn)务。由此，也(yě)带来行(xíng)业的发展和投资机遇：新一代信(xìn)息(xī)技(jì)术、航空航天、新能源等新(xīn)兴产业迎来(lái)广阔空间。同时，传(chuán)统产业也(yě)在加快(kuài)向高端化(huà)、智(zhì)能化、绿色化转型升级，为市场提
供了投(tóu)资方(fāng)向。券商(shāng)的主动调研动(dòng)作也(yě)印证了这一(yī)点，9月(yuè)份以(yǐ)来券商调研频(pín)率较高的领(lǐng)域就包括电子、半(bàn)导体、人工智能(néng)等行业。另外(wài)，A股市场并购重组渐入活跃(yuè)期，硬科技企业并购、央国企专(zhuān)业(yè)化整合等持续推进。在此背景下，高端制造业以及(jí)国企(qǐ)改革相关的投资机遇也被(bèi)券商划为重点。

券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部e="font-L">　　除此之外，券商(shāng)秋季策略会还释放了一个重要信号：当前A股主要指数(shù)估值已达到或接近2000年以来公认的历史底部。券商(shāng)普遍认为，当前A股市场(chǎng)整体估值水平已进入价值投资区域。同时，上市公司加大回购力度(dù)，表明当前相当(dāng)一部分优质A股的投资价值(zhí)，得(dé券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部)到了认可。此外，A股(gǔ)上市公司分红力度(dù)加大，全部A股上市(shì)公司实施或宣告中(zhōng)期利润(rùn)分配（含一季报和半年报）金额同比(bǐ)大幅增长，多个行(xíng)业分红金额同比增长超100%，向投资者传递了积极(jí)信号，有助(zhù)于稳定市场预期。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，A股内外(wài)部积极因素正逐步积累：国内方(fāng)面，7月份(fèn)召开(kāi)的中共中(zhōng)央政治局会议等释放出积极信号，强调提振投资者(zhě)信心、提升资本市场内在稳(wěn)定性；海外方(fāng)面，中国资产的吸引力(lì)显著提升，全(quán)球资金流向中国 市场的趋势明显。笔者认(rèn)为，政策组(zǔ)合拳的持续作用将推(tuī)动股市(shì)供求关系逐(zhú)步(bù)改善，A股市场有望迎来转机。

　　信心堪比黄
金。券商策略会透露出的不仅仅是对于市场估值和现(xiàn)状的(de)理(lǐ)性判断，更传递出看好资本(běn)市场(chǎng)未来发展的坚定信心！

责任(rèn)编辑(jí)：凌辰

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